Nuestra Lectura de Mercado.
Esta semana, los mercados mostraron ligeros retrocesos,
a la espera de avances en las negociaciones entre EUA y China. El foco
de atención estará puesto en las próximas semanas hasta el 15 de
diciembre, ya que para esa fecha está programado un ya anunciado
incremento de tarifas arancelarias de EUA a China. El tono
de las minutas de la anterior decisión de política monetaria se acordó
que después del último recorte es apropiado dejar el rango de tasas en
los porcentajes actuales. En México, la OCDE recortó su estimación de
crecimiento para México en 2019 desde el 0.5%
-previsto en septiembre- a 0.2%.
Estrategia global de acciones.
“Comprar acciones con impulso de dividendos” Después
de que la semana pasada, en el modelo de mercado bajista de nuestro
estratega Tobias Levkovich, aumentaron las señales de mercado bajista de
25% a 30%, el equipo global de estrategas se mantiene positivo en las
emisoras de EUA en términos de una estrategia
de “impulso de dividendos”. Entre los sectores globales, la estrategia
de dividendos estaría a favor de energía y tecnologías de la información
sobre materiales. Mientras que entre los mercados emergentes, los más
fuertes son: Rusia, India y Taiwán.
Expectativa de commodities.
Bajan perspectivas, pero se mantiene el optimismo.
El equipo de commodities de Citi Research redujo su precio objetivo del
oro en el corto plazo (0-3 meses) de US$1,575/oz a US$1,485/oz, pero se
mantienen optimistas a mediano plazo con nuevos ciclos de US$2,000/oz,
principalmente por la relajación en las tensiones
comerciales entre EUA y China y las negociaciones para un acuerdo de
fase uno.
Expectativa de divisas.
Nuestros estrategas de Citi Research publicaron sus pronósticos
de las principales divisas para 2020. Se espera una debilidad en el
dólar vs. las divisas del G10 en un 1%-2% de 0-3 meses, 3%-4% de 6-12
meses y 9%-10% en el largo plazo; esto, como consecuencia de una alta
expectativa de estancamiento económico en la economía
estadounidense. El euro, aprovechando los factores de debilidad del
dólar, pudiera traer un rendimiento esperado de 1.7%. En cuanto al peso
mexicano, los estrategas se muestran más optimistas en el corto plazo,
pero en 12 meses se mantienen negativos (-2.6%)
principalmente por las acciones que pudieran ejercer las calificadoras
sobre la petrolera del Estado, además de los retos en temas fiscales.
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