El consenso de analistas espera un recorte de 25pb en febrero

 

Perspectiva Semanal

• La recuperación de la demanda interna continuó en noviembre. El consumo privado se incrementó en 3.0%m/m, después del crecimiento de 1.3%m/m en octubre. El aumento mensual registrado fue resultado del crecimiento en el gasto en bienes importados, servicios y bienes nacionales. A tasa anual desestacionalizada, el consumo privado disminuyó en (-)6.6%, después de la caída de (-)9.6% en octubre. En contraste, la recuperación de la inversión se desaceleró; durante noviembre creció en 2.3% m/m, después del incremento de 3.0% en octubre. Esta cifra fue impulsada, principalmente, por el aumento en la construcción, particularmente en la construcción residencial. En términos anuales desestacionalizados, la inversión disminuyó en (-)11.3%, después de una caída de (-)13.6% en octubre. Para 2020, anticipamos disminuciones en el consumo privado y la inversión fija de (-)11.2% y (-)18.9%, respectivamente.

• El consenso espera que los recortes en la tasa de política se reanuden la próxima semana. La tasa de fondeo se estima aún en 3.75% al cierre del año, mientras que al cierre de 2022 se espera ahora también en 3.75%. El consenso pronostica que el USDMXN al cierre de 2021 será de 20.23, marginalmente menor al 20.30 anticipado en nuestra encuesta anterior. Al cierre de 2022, el consenso espera el USDMXN en 20.37. El consenso prevé una inflación general anual de 3.43% en enero, 0.28pp mayor que el mes anterior. En cuanto a la inflación subyacente se prevé en 3.83% anual en enero, y la no subyacente en 2.21% anual. Las expectativas de inflación general para el cierre de 2021 aumentaron a 3.7% anual desde el 3.6% hace quince días. Para 2022, se mantienen en 3.50% anual. Por último, los analistas esperan que la economía crezca en 3.6% este año, y 2.6% en 2022.

• Jornada mixta en mercados financieros. El índice S&P 500 aumentó en 0.39%, mientras que el NASDAQ aumentó en 0.57% respecto al cierre del jueves. En el mercado local, el Índice de Precios y Cotizaciones disminuyó marginalmente en (-)0.05% respecto a la jornada previa. En el mercado de valores gubernamentales, los rendimientos del Cete a 28 días y del Bono M a 10 años concluyeron en 4.22% y 5.58%, registrando movimientos de    -1pb y -2pb, en ese mismo orden. El riesgo país medido con el CDS a 5 años, se ubicó en 81.97pb, al registrar una variación diaria de (-)4.29%. Por su parte, el tipo de cambio cerró en 20.09 pesos por dólar, al registrar una apreciación diaria de 1.62%.

 

Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de INEGI, Encuesta Citibanamex de Expectativas y Bloomberg.