Alerta: Aprobación de venta de Banco Walmart; acuerdo
comercial aún no está claro
Aprobación de las autoridades. Walmex anunció ayer
martes, 23 de junio, que las autoridades reguladoras han aprobado la venta de
Banco Walmart a Banco Inbursa, anunciada el 18 de diciembre de 2014.
Dividendos. Walmex anunció el 17 de febrero de 2015
que pagará un dividendo extraordinario de P$0.19 por acción relacionado con la
venta de Banco Walmart. Esperamos que el dividendo se pague el 25 de agosto de
2015, el mismo día que Walmex planea pagar los otros dividendos, uno ordinario
de P$0.14 y otro extraordinario de P$0.13.
Alianza comercial. Desconocemos cómo será la alianza
comercial con Bradesco. La administración no ha ofrecido información al
respecto. Vemos algunos aspectos positivos, pero seguimos teniendo dudas.
Aspectos positivos. Grupo Financiero Inbursa es un
grupo financiero con la capacidad de aumentar el portafolio de productos
disponible para los clientes de Walmex, incluyendo seguros, pagos electrónicos
y banca. Hasta ahora, Banco Walmart ha tenido una limitada oferta de productos.
Desde que finalizó su alianza estratégica con BBVA Bancomer, Walmex no ha
tenido ofertas de créditos.
Dudas. Aunque actualmente opera en todos los
segmentos, Inbursa se orientaba tradicionalmente a clientes de un mayor poder
adquisitivo que el comprador habitual de Walmex. La administración del crédito
del grupo presidido por Carlos Slim es conservadora; excelente para la banca,
no tan buena para un comercio. Comparemos el crecimiento del crédito de
Sanborns frente al de Liverpool: menor cartera vencida, pero también menor
crecimiento de ventas.
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