¿Cómo es la estructura del Sistema Financiero Mexicano?

La Fundación de Estudios Financieros – Fundef A.C. es un centro de investigación
independiente con sede en el ITAM que hace estudios sobre el sistema financiero. Hemos
publicado el documento: “¿Cómo es la estructura del Sistema Financiero Mexicano?”
El objetivo de este documento es describir al Sistema Financiero Mexicano. Se presentan
datos sobre su estructura, se identifican los balances implícitos que existen, el modelo de
Sistema Financiero y el paradigma de filosofía regulatoria que se tiene en México.
Nuestro Sistema por su arquitectura está basado en bancos, se regula por intermediarios y
con una actitud de los reguladores muy prudente para procurar la solvencia y la estabilidad
financiera. Por lo mismo la Autoridad es cautelosa ante la innovación.
Se identificó que el intermediario que más ahorro recibe de empresas y familias en México
es la banca. Cabe señalar, que en la literatura financiera no hay evidencia de que la
característica de estar basado en bancos sea buena o mala, simplemente es.
En la siguiente gráfica se presenta la evolución de la participación en la estructura de la
intermediación del ahorro en México. Los datos permiten entender cómo la dinámica del
Sistema tiene cierta rigidez, es decir no ha cambiado tanto en el tiempo.
Evolución de la Estructura de la Intermediación del Sistema Financiero Mexicano:
AhorroEl cambio se explica en buena parte por el sector de las Afores y en segundo lugar por los
Fondos de Inversión.
En la gráfica se presentan los montos de crédito interno por tipo de intermediario,
separando en lo que se destina al sector público y al sector privado.
Estructura de la Intermediación del Sistema Financiero Mexicano: Financiamiento
Interno (a septiembre de 2017 en miles de pesos)
En la gráfica se aprecia como el financiamiento al sector privado tiene como principal
origen a los Bancos y luego a los Organismos de Vivienda del Estado. Por su parte, el
Sector Público tiene como principal fuerte de financiamiento al Mercado de Valores.
A continuación se presentan algunos comparativos internacionales de la evolución de
algunos intermediarios en México. Los Fondos de Pensiones el tamaño de este mercado en
México es el menor de entre los países de la región con el 13.2% del PIB a diferencia del
70.6% de Chile y se debe a factores estructurales como la baja cuota de aportación que hay
en México y a que Chile empezó 16 años antes.
Los Fondos de Inversión en México su tamaño es mucho menor ya que solo representa
alrededor del 8% del PIB mientras que en Estados Unidos 101%, Canadá 76% y Japón
28%.
Los Seguros en México tienen un nivel de penetración bajo en México, porque solo
representa el 2.3% del PIB que es menor al resto de los países de la región excepto Perú.
Una explicación es que el propio Gobierno asume gran parte del riesgo en gastos médicos
con el Seguro Popular y lo mismo ocurre para los desastres naturales con el FONDEN.
Para los Bancos y los Fondos de Inversión, los intermediarios agrupados en Grupo
Financiero son mucho más relevantes que los no agrupados. En el sector de Afores y en el
de Aseguradoras si bien hay una participación importante de los intermediarios agrupados,
se ve más diversificación en la propiedad y estructura corporativa.En el documento se presenta la caracterización de los distintos sectores de acuerdo con la
concentración en cada mercado. Se incluye en la tabla la participación de mercado de los
tres y cinco intermediarios más grandes de cada sector. Se aprecia que en los distintos
segmentos del sector financiero los participantes de mayor tamaño tienen una alta
participación de mercado.
Participación de Mercado de Intermediarios de Mayor Tamaño por Sector
(Diciembre 2017)
Adicional a la descripción de la estructura del Sistema en el documento se argumenta que
otra característica de nuestro Sistema es que la filosofía de la regulación en México es
conservadora. En el balance entre prudencia y profundización la Autoridad se inclina por
privilegiar el aspecto prudencial cuando en otras partes del Mundo se debate hoy sobre la
necesidad de tener una regulación más flexible.
El análisis descriptivo que se hace en este documento es importante porque presenta la
realidad actual del Sistema. Un buen entendimiento es un elemento esencial para el diseño
de una agenda informada y realista de desarrollo del Sistema Financiero.