Descarga documento completo
- Después
de una caída histórica en el segundo trimestre de 2020 generada por la
pandemia del virus SARS-CoV-2, la economía global inició un proceso de
recuperación que se extenderá durante 2021 y concluirá en un par de
años.
- De
nueva cuenta, China volverá a ser el principal motor de la actividad
global al crecer alrededor de 8.0% este año. La economía norteamericana,
para la cual estimamos un crecimiento de 3.0% en 2021, podría verse
particularmente beneficiada por la expansión del país asiático.
- La
economía de Estados Unidos también podría recibir un impulso adicional
de más paquetes de ayuda fiscal. El Gobierno del Presidente Biden
probablemente dará prioridad al gasto y a la inversión en
infraestructura.
- El
tema del COVID-19 podría diluirse hacia el verano gracias a la
aplicación de las vacunas. La efectividad del proceso de inmunización
podría generar un repunte en la actividad de las economías avanzadas.
- El
crecimiento en América Latina podría verse afectado por un deficiente
control de la pandemia. El crecimiento de China y el incremento en los
precios de commodities podrían contrarrestar parte de esta afectación.
- En
México, la economía podría crecer apenas 3.5% después de la fuerte
contracción cercana a 9.0% observada en 2020. El sector externo sería el
principal motor del PIB, pues las variables de la demanda interna que
mostraban debilidad incluso antes de la pandemia tardarán en
recuperarse.
- La
inflación podría cerrar 2021 alrededor de 3.7%. Una inflación contenida
permitiría más bajas de tasas por parte de la Junta de Gobierno de
Banco de México. Anticipamos el primer movimiento a la baja en febrero,
decisión que no sería unánime.
- Nuestro
estimado para la tasa de interés de referencia al cierre de 2021 se
ubica en 3.75%. La velocidad y magnitud de los recortes dependerá de la
percepción de la mayoría de los miembros de la Junta sobre inflación e
incluso crecimiento.
- El
tipo de cambio podría ubicarse en $20.40 pesos por dólar al cierre de
diciembre. El mayor apetito por riesgo en economías emergentes podría
ser un importante sostén para la divisa nacional. Asimismo, México no
presenta un problema de flujos y las reservas internacionales se
mantendrán sobre máximos históricos.
No hay comentarios:
Publicar un comentario