Estimamos la inflación de México en 6.8% para diciembre

Perspectiva Semanal

• Actualizamos algunos pronósticos macro para México de 2022 y 2023. Revisamos el crecimiento del primer trimestre de 0.9% anual a 1.3% por la perspectiva de un mayor avance de los servicios en febrero y marzo, y del crecimiento esperado para la industria de marzo; mantenemos el estimado de crecimiento para el conjunto del año en 1.3% en promedio anual. Revisamos al alza la inflación general para el cierre del año, a 6.8% desde 6.0%, y a 4.2%, desde 4%, al cierre de 2023. Respecto a la tasa de política, la proyectamos en 8.50% al cierre de 2022, con tres alzas de 50pb seguidas de dos incrementos de 25pb.

• Actualizamos también el pronóstico de crecimiento mundial a 3.4% desde 3.3% para 2022, y lo mantenemos en 3.1% para 2023. Respecto a hace un mes, para EUA, las estimaciones de crecimiento económico se mantienen en 3.3% en 2022 y 2.1% en 2023. Respecto a la inflación, el pronóstico global se revisó al alza en 0.3 puntos porcentuales a 6.4% en 2022, y a 3.8% en 2023 (desde 3.5%). El pronóstico de inflación en Estados Unidos para 2022 es de 5.9%, desde 5.7% hace un mes, y de 3.1% para 2023 (desde 2.5%). Las revisiones al alza en inflación se deben a mayores presiones de diversa índole, y en particular a precios más altos de materias primas. Por último, se estima que la tasa de fondos federales cierre el año en 3.0%, y 3.75% al final del 2023.

• En el contexto de una rétorica más restrictiva por parte de la Reserva Federal, los índices accionarios S&P500 y Nasdaq perdieron (-)1.48% y (-)2.07%, respectivamente. En el mercado local, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) registró una pérdida de (-)1.05%, mientras que el Bono M a 10 años registró un rendimiento de 8.83% (-2pb), y el Bono M a 2 años en 8.72% (+8pb). La moneda local se depreció en 1.0%, cerrando en 20.23 pesos por dólar, al alcanzar su nivel más débil en un mes. Por último, el riesgo país medido por el CDS a 5 años, se registró en 128pb, con un aumento diario de 1.86%.

• Mañana, el INEGI publicará los datos de inflación de la primera quincena de abril. Estimamos una inflación general quincenal de 0.24% (7.81% anual), y un incremento de 0.57% (7.30% anual) para los precios subyacentes.

• La próxima semana, el INEGI dará a conocer la cifra oportuna del PIB del primer trimestre de 2022. Asimismo, publicará el IGAE y las ventas al menudeo de febrero, y la balanza comercial y la tasa de desempleo de marzo. Por otro lado, el Banco de México publicará el reporte de agregados monetarios y actividad financiera de marzo.

 

Fuentes: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de Banxico, Bloomberg y Citi Research.

 

En este reporte se incluyen opiniones y/o juicios personales de los analistas que lo suscriben a la fecha del reporte, lo que no necesariamente representan, reflejan, expresan, divulgan o resumen el punto de vista, opinión o postura del Grupo Financiero Citibanamex.