INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS El Top

 Infecciones de COVID-19 a nivel global se elevaron a su nivel más alto en dos
meses.
 Senadores estadounidenses buscarán concluir con las negociaciones del
paquete de gasto en infraestructura esta semana.
 Producción de crudo en México cerca de los 1.68 millones de barriles diarios
(+0.1% mensual; +4% anual).
 La confianza en la economía alemana sorprende a la baja (Ifo 100.8 jul. vs 102.5
e.); empresas preocupadas por escasez de insumos e infecciones.
 Mercados internacionales mixtos y futuros en EE.UU. negativos.
Entorno y economía
Casos de COVID19 a nivel global se mantienen en crecimiento. La
propagación de la variante Delta del virus continuó acelerándose por quinta
semana consecutiva y los números de nuevas infecciones diarias alcanzaron su
nivel más alto en dos meses (525 mil casos diarios en promedio). Se ha
comprobado que la variante se transmite más fácilmente que otras cepas del
mismo virus, al ser 50% más infecciosa, e incluso existe evidencia de que las
personas vacunadas podrían contraer y transmitir la enfermedad. No obstante, la
protección de las vacunas sigue siendo efectiva ante infecciones severas y
hospitalizaciones, y la porción de la población más vulnerable sigue siendo la no
vacunada. De acuerdo a cifras del gobierno estadounidense, la variante Delta fue
detectada en el 83% de los nuevos casos en el país y las personas no vacunadas
representan el 97% de los casos severos de infección. Las cifras de muertes se
han mantenido relativamente bajas en Estados Unidos, Reino Unido y España,
pues a pesar de que los nuevos casos se han elevado significativamente, la
cobertura de vacunas es amplia. En países donde la vacunación no ha logrado
avanzar al mismo ritmo, como Brasil, India e Indonesia, las cifras de muertes han
comenzado a elevarse. Expertos consideran que el uso de máscaras, el
distanciamiento social y otras medidas de mitigación podrían seguir siendo
necesarias para contener la nueva ola de propagación, incluso en países con gran
cobertura de vacunación.
Mercados y empresas
Mercados internacionales mixtos y futuros de EE.UU. negativos. Los
principales índices de EE.UU. cerraron el viernes en nuevos niveles récord para
registrar fuertes ganancias semanales. En la semana inversionistas atentos a
reunión de la FED. El día de hoy, los futuros de los principales índices en EE.UU.
perfilan una jornada negativa: Dow Jones -0.5%, S&P 500 -0.3% y Nasdaq -0.2%.
Los principales índices en Europa registran resultados mixtos. El indicador IFO de
sentimiento empresarial cayó sorpresivamente en julio. El Euro Stoxx 50 muestra
una variación de -0.2%. Los índices asiáticos cerraron con un comportamiento
mayormente negativo, considerando el alza de más del 1% en el índice Nikkei pero
principalmente la baja de más de 4% en Hong Kong. Inversionistas monitorean
restricciones por Covid en Asia y Europa. En México, el IPC ligó cuatro jornadas
positivas pero el avance semanal fue de sólo +0.2%. Las criptomonedas registran
significativos avances con el Bitcoin ganando más de 12%.
Alsea anunció que salió de la Asociación Nacional de Tiendas y Autoservicio
y Departamentales (ANTAD). Según la empresa, la decisión es parte de un
proceso basado en la revisión de su estrategia actual.
Reportes
Bachoco reportará sus resultados del 2T21 hoy por la tarde. Anticipamos
resultados positivos de la emisora, principalmente por un aumento en precios en
el segmento de Avicultura. En el segmento de “Otros”, la emisora registrará un
avance importante por la integración de Sonora Agropecuaria (SASA). Además,
cabe mencionar que Bachoco enfrenta una base comparable débil (2T20).
Funo reportará el día de hoy recuperación en sus resultados del 2T21.
Esperamos que los ingresos de la FIBRA aumenten 26% principalmente por las
reservas y notas de crédito que se otorgaron en el 2T20. El Ingreso Operativo Neto
(NOI) crecería 32% por mayores honorarios de administración, a pesar de un
incremento de 11% en los gastos de administración, con una mejora de 3.2pp en
el margen sobre los ingresos totales. Esperamos un incremento en el ABR de 6%,
con estabilidad en la ocupación vs. el 1T21 e incrementos secuenciales en la
Renta Fija Mensual.
Esperamos reporte 2T21 de Gmexico con atractivos crecimiento en EBITDA.
Esperamos los ingresos consolidados crezcan 59% principalmente porque la
división minera aumentaría 67% sus ingresos ante precios del cobre y otros
metales significativamente superiores a los del 2T20. Los ingresos de Gmxt
crecieron 17%. Estimamos que el EBITDA consolidado crezca 118%,
principalmente por un incremento de 139% en la división minera ante la palanca
operativa que significan los mayores precios en el nivel de ingresos y los costos
fijos. El EBITDA de Gmxt creció 31% por un mayor volumen de transporte.
Kof dará a conocer sus resultados trimestrales después del cierre del
mercado. Anticipamos un mejor desempeño en los volúmenes de la emisora,
aunque no alcanzarán los niveles observados en el 2T19. A la par, esperamos que
los mayores costos de las materias primas no presionen los márgenes de Kof dado
que cuenta con coberturas.
Lala reportará sus resultados del 2T21 hoy por la tarde. Anticipamos que la
emisora reconozca una disminución en los volúmenes de venta. A la vez, los
ingresos se verán aminorados por efectos cambiarios negativos; y en las
operaciones brasileñas, Lala registrará un retroceso en ingresos y EBITDA ya que
cerró una planta de producción a principios del trimestre por la terminación de un
contrato de maquila (la planta representaba aproximadamente el 14% de las
ventas de la región).
Noticias corporativas
 Durante la presente semana reportaría un tercio de las empresas miembros del
S&P500.
 Destacarán reportes de tecnológicas tales como Apple, Microsoft, Amazona y
Alphabet.
 Hasbro, Otis, Philis y Check Point reportaron resultados arriba de expectativas.
 Lookheed reportó utilidades menores a los estimados de los analistas.
 EE.UU. compró 200 millones de dosis más de la vacuna anti Covid-19 de
Pfizer/BioNT.
 Tesla negocia con India menores impuestos a la importación de Vehículos
Eléctricos.
 Disney Cruise Line retomará salidas desde puertos de EE.UU. a partir del
próximo mes.
 RBC Bearings cerca de trato por $3 mil mdd para comprar la unidad de
transmisiones de ABB.
 Perkin Elmer anuncia adquisición de BioLegend en $5.25 mil mdd.
Ver información importante al final de este documento.
2INTERCAM BANCO
El día en minutos
26 de julio de 2021
 Philip Morris dejará de vender cigarros Marlboro en el R.U. en los próximos diez
años.
 Aon y Willis Tower cancelarían fusión con valor de $30 mil mdd.