INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Economía Resultados de la subasta de valores gubernamentales

Esta semana se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con
ajustes a la baja en las tasas de CETES, en comparación con la subasta
anterior.
El total de CETES subastados fue de 31,500 millones de pesos.
En lo que se refiere a la colocación del CETE de 28 días, el mercado demandó
27,585.16 millones de pesos, de los cuales se colocaron 8,000 millones a una tasa
ponderada de 11.25%, disminuyendo en 14 puntos base con respecto a la semana
anterior (11.39% prev.), implicando una demanda de 3.45 veces el monto
colocado.
En el plazo de 91 días la tasa de colocación fue de 11.46%, 9 puntos base menor
a lo visto la semana precedente (11.55% prev.). Este instrumento registró una
demanda de 5.21 veces el monto colocado de 7,500 millones de pesos.
En cuanto al plazo de 182 días, se colocaron 8,000 millones de pesos a una tasa
de 11.57%, es decir, 4 puntos base menos que la subasta pasada. Existió una
demanda de 4.19 veces el monto colocado.
Finalmente, en el plazo más largo (350 días) la demanda fue de 2.98x y los
instrumentos se colocaron a una tasa de 11.50%, por un monto de 8,000 millones
de pesos. La tasa de colocación fue 7 puntos base por debajo de lo visto la subasta
anterior (11.57% prev.).
La subasta de valores gubernamentales de esta semana presentó ajustes a la baja
para todos los instrumentos. Cabe destacar que la mayor demanda fue para el
nodo a 3 meses (5.21x). La lectura de la subasta de esta semana nos indica que
el mercado ya descuenta que Banco de México hará una pausa en el ciclo de alzas
de la tasa de referencia este jueves en su anuncio de política monetaria. Esto en
línea con los datos obtenidos en las últimas semanas tanto en México como en
EE.UU., donde también se espera que la tasa de interés de la Fed ya alcanzó su
techo.
En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos
de 2, 5 y 10 años. Para el instrumento a dos años se colocaron 4,500 millones a
una sobre tasa de 0.19. A cinco años se colocaron 1,000 millones a 0.25%. Por
último, a diez años se colocaron 750 millones a 0.32%. Cabe destacar que todos
los instrumentos se mantuvieron sin cambios con respecto al rendimiento que
presentaron en las subastas anteriores. Además, el instrumento a 5 años fue el
más demandado (3.65 veces el monto colocado), mientras que la mayor demanda
en números absolutos fue para el nodo de 2 años (8,530 millones de pesos).
Finalmente, a largo plazo se subastaron Bonos a 20 años y Udibonos a 30 años
(nov. ’50). Los bonos se colocaron 16,000 millones de pesos a una tasa de 8.76%,
disminuyendo en 13 puntos base comparado con la última subasta (8.89% prev.)
con una demanda de 2.10x. Por su parte, los Udibonos a 30 años, se colocaron
1,000 millones de udis a una tasa de 4.67%, 22 puntos base mayor a la última
subasta (4.45 % prev.) y con una demanda de 1.60x.