INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Renta Variable Nota de Sector Antad Reporte de ventas abril 2023

La Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD)
reportó las ventas correspondientes al mes de abril de 2023. Las ventas mismas
tiendas (VMT), ventas de tiendas que tienen al menos un año en operación,
aumentaron +6.2%. Por otro lado, las ventas de tiendas totales (VTT) se
incrementaron +9.2% con respecto del mismo período del 2022. La ANTAD está
formada por más de 47,000 tiendas, con ventas al cuarto mes de 2023 de $467.6
miles de millones de pesos.
El mes de abril registró una moderada aceleración con respecto a lo observado en
marzo (VMT +4.1%; VTT +6.9%). En cuanto al calendario, se tuvo un efecto nulo
ya que se contó con el mismo número de días de fin de semana que en el mismo
mes de 2022. Y si bien las ventas del mes fueron impulsadas por Semana Santa,
la base de abril 2022 fue comparable dado que ya se habían eliminado las
restricciones a la movilidad en torno a la pandemia.
En línea con lo observado en los meses previos, fue el aumento generalizado en
los precios lo que condujo al aumento en ventas. Excluyendo la inflación, que
Banxico situó en 6.24% para abril, el indicador de VMT habría sido nulo (0%); y
resalta que, aunque la desaceleración en la inflación ha continuado registrando
una tendencia bajista desde octubre, se observa en por lo menos 6.0% desde
septiembre de 2021.
Niveles elevados de inflación llevan a un menor poder adquisitivo para los
consumidores dado que un ingreso fijo gradualmente permite un menor consumo
ante mayores precios. Con esto en mente, resalta que en abril el consumidor
mexicano rebajó su visión sobre la economía nacional y la de su hogar, según
información publicada por el INEGI. La confianza se deterioró -0.3 puntos con
respecto a lo observado en marzo (44.1 puntos vs 44.4 prev.) y se ubicó en su
nivel más bajo desde diciembre (42.8). Destaca que en la lectura de abril cayeron
cuatro de los cinco componentes.
Por otro lado, sobresalen las remesas. Éstas siguen ubicándose en niveles récord
y representan aproximadamente el 4% del PIB. Según Banxico, en el 1T23
ingresaron $13,948 mdp por remesas al país, un aumento de +11.4% (vs 1T22).
Aunque el “súper peso” ha reducido las remesas dado que el tipo de cambio actual
provoca que las familias reciban menos pesos a cambio de cada dólar entregado;
el tipo de cambio se ubica en $17.62 por dólar al momento de escribir este
documento.
El indicador VMT de abril mostró una ligera mejora secuencial. Sin embargo, los
avances se le siguen atribuyendo meramente a mayores precios. Hacia delante
seguirá presionando la inflación, aunque pensamos que de manera más diluida
con el paso del tiempo. También vale la pena recordar que la ANTAD anticipa un
aumento nominal de +5.2% en VMT en el 2023.