Citibanamex. Precios al productor en EUA bajan, pero persisten presiones.

Perspectiva Semanal

• Los precios al productor en EUA crecieron menos de lo esperado en abril. La inflación al productor fue de 0.2% mensual desde el 0.3% anticipado por el consenso, ubicando la tasa anual en 2.3% (2.7% en marzo). Al excluir precios de los alimentos y energéticos, el indicador también se colocó en 0.2% (3.4% anual). El resultado se explica en parte por la caída de 1.7% mensual en los precios de los servicios de transporte. No obstante, los precios subyacentes de los bienes aumentaron 0.1% mensual, mientras que los de servicios lo hicieron en 0.5%. Con base en los resultados recientes de inflación al productor y al consumidor, para abril esperamos un incremento mensual de 0.38% del índice de gasto de consumo personal (PCE por sus siglas en inglés), indicador clave para la decisión de política monetaria de la Fed. Mantenemos nuestra expectativa de dos aumentos a la tasa de referencia, en junio y julio, de 25pb cada uno.

• Solicitudes iniciales de desempleo en EUA por arriba de lo previsto. Durante la semana del 6 de mayo, el indicador creció a 264 mil desde 242 mil la semana previa. En los dos meses anteriores, las solicitudes se habían colocado en un rango de 200 mil a 250 mil, consistentes con el crecimiento sólido del empleo en marzo y abril.  Si bien debemos ser cautelosos con la lectura del dato de mayo, consideramos que, si la tendencia al alza continúa, podría ser señal de que el mercado laboral se está debilitando.

• Resultados positivos en salarios y comercio durante abril. Las revisiones salariales contractuales registraron un aumento anual de 9.3%, igual al del mes previo. En términos reales, el incremento fue de 2.9%, alcanzando su máximo desde diciembre de 2020 (3.4%), y favoreciendo a 130,822 trabajadores. En tanto, de acuerdo con la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD), las ventas de sus afiliados crecieron 6.2% anual en tiendas iguales y 9.2% en tiendas totales, equivalentes a 0.0% y 2.8% en términos reales, respectivamente. Cifras favorables si se comparan con las de marzo, de -2.6% y 0.0%, mismo orden.

• Mercados financieros con resultados mixtos. En Wall Street, el S&P 500 cayó 0.17%, mientras el Nasdaq aumentó 0.18%. En el mercado local, el Índice de Precios y Cotizaciones retrocedió 0.94%, al tiempo que el peso perdió terreno frente al dólar, al cerrar en 17.63 unidades, 0.37% más que la cotización anterior.

• Mañana se dará a conocer la cifra de la actividad industrial de marzo. Para la siguiente semana, la atención se centrará en la decisión de política monetaria de Banxico. Prevemos que la tasa de referencia se mantendrá en 11.25%.

 

Fuentes: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de Bureau of Labor Statistics, Citi Research (“PCE to stay strong even as CPI and PPI slow” e “Initial claims increase above recent range”, 11 May 2023), Secretaría del Trabajo y previsión Social, ANTAD y Bloomberg.

En este reporte se incluyen opiniones y/o juicios personales de los analistas que lo suscriben a la fecha del reporte, lo que no necesariamente representan, reflejan, expresan, divulgan o resumen el punto de vista, opinión o postura del Grupo Financiero Citibanamex.