El consenso espera un recorte de tasas en agosto.
La
mayoría de los participantes (25/29) en nuestra Encuesta Citibanamex de
Expectativas (ECE) anticipa que el próximo movimiento en la tasa de
política de Banxico será en agosto,
y 18 de ellos anticipan un recorte de 50pb. Los pronósticos del
consenso para la tasa de política al cierre de 2020 y 2021 se mantienen
ambos en 4.50%, igual que en las cuatro encuestas anteriores.
Estimaciones peso-dólar se mantienen estables.
El
consenso sigue esperando que el USDMXN alcance 22.80 al cierre de 2020,
así como en nuestra encuesta anterior. Las proyecciones del tipo de
cambio se han mantenido relativamente
estables y en el intervalo de 22.50-23.00 desde la segunda quincena de
marzo. Para el cierre de 2021, el consenso ahora prevé un peso
ligeramente más apreciado con respecto a nuestra encuesta anterior, en
22.44 unidades por dólar vs 22.50 anteriormente.
El consenso espera que la inflación general anual sea de 3.6% en la primera quincena de julio.
Los encuestados anticipan que en la primera mitad de julio el INPC
creció 0.32% q/q, lo que implica 3.55% anual, mayor al 3.50% observado
en la quincena anterior. Para la inflación subyacente, los analistas
pronostican una tasa de 0.14% q/q, o 3.73% anual,
ligeramente menor al 3.76% observado en la quincena previa.
Para julio en su conjunto, los analistas proyectan que la inflación general anual se ubicará en 3.5%.
La
expectativa del consenso para la inflación general de julio es 0.51%
mensual, o 3.47% anual, por encima del 3.33% de junio. Para la inflación
subyacente, los encuestados
esperan una tasa de 0.25% m/m, o 3.70% anual, marginalmente menor que
la de 3.71% registrada en junio.
Las expectativas de inflación para el cierre de 2020 aumentan nuevamente.
Las
estimaciones para la inflación general al cierre de 2020 aumentaron a
3.40% desde 3.34% en la quincena anterior, mientras que para 2021 se
mantuvieron estables en 3.50%.
Para la inflación subyacente, el consenso espera que cierre 2020 en
3.60% desde 3.55% en nuestra encuesta anterior, el pronóstico más
elevado desde que comenzamos a incluir la estimación de inflación
subyacente para 2020 en nuestra encuesta de enero de 2019.
Para el cierre de 2021, el pronóstico de consenso para la inflación
subyacente se mantuvo en 3.48%.
Menores pronósticos del crecimiento del PIB para 2020.
El
consenso ahora anticipa un crecimiento del PIB este año de -9.6% desde
-9.2% hace dos semanas. Se mantiene elevada la incertidumbre en torno a
estas estimaciones, con un
rango que va de -12.0% a -6.5%. Para 2021, las proyecciones de
crecimiento del PIB se incrementaron ligeramente a 3.1% desde 3.0%
anteriormente.
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