Inflación en la primera quincena de enero mayor a la esperada

 

Perspectiva Semanal

• Los precios de los energéticos impulsan la inflación quincenal. En los primeros 15 días de enero los precios al consumidor crecieron 0.51% quincenal, por arriba de nuestro pronóstico de 0.37% y del 0.39% del consenso de nuestra Encuesta Citibanamex de Expectativas. La inflación anual se ubicó en 3.33% (desde el 3.08% de la quincena previa). En tanto, la inflación subyacente se colocó en 0.24% quincenal explicada, en gran medida por el aumento de 0.39% de los precios de las mercancías –alimentos principalmente. En términos anuales la inflación subyacente fue de 3.83% desde el 3.80% de la quincena anterior. Para el caso de los precios no subyacentes el aumento quincenal fue de 1.37%, lo que implica una tasa anual de 1.84% (desde 0.93% previa). Los precios de los energéticos (con un aumento de 2.9% quincenal) explican la mayor parte del incremento de la inflación no subyacente de los últimos quince días, producto de mayores precios de gasolinas y gas. Confirmamos nuestro pronóstico de 3.5% para la inflación general al cierre de 2021, mientras que la subyacente la ubicamos en 3.3%.

• Indicadores manufactureros en EUA apuntan a una aceleración en la recuperación. El indicador Markit Manufacturing (PMI) preliminar de enero se ubicó en 59.1 puntos desde 57.1 en diciembre, por arriba del 56.5 esperado por el consenso. Por componentes, el indicador de la producción aumentó a 60.5 puntos (58.3 en diciembre) y los nuevos pedidos a 59.5 (56.5 el mes previo). En tanto, el PMI de servicios subió a 57.5 puntos (54.8 en diciembre), por arriba de la expectativa de 53.4. Estos aumentos son consistentes con una aceleración de la actividad económica en EUA después de la debilidad previa por el aumento de los casos de Covid-19 y las restricciones económicas implementadas a finales de 2020, las cuales afectaron en mayor medida a los servicios.

• Los mercados financieros cierran la semana con resultados mixtos. Predominaron las expectativas por la nominación de Janet Yellen (expresidenta de la Reserva Federal) para secretaria del Tesoro, respaldada por el Comité de Finanzas del Senado. Los mercados también centraron su atención en la posible aprobación del paquete de estímulo fiscal propuesto por el presidente, Joe Biden, por 1.9 billones de dólares. En Wall Street el índice S&P 500 cayó 0.30% con respecto a la jornada previa, mientras el Nasdaq ganó 0.09%. En el mercado local, el Índice de Precios y Cotizaciones registró una caída de 0.28%; mientras que el tipo de cambio se depreció 1.01% frente al dólar al cerrar en 19.97.

• Durante la semana se dará a conocer el PIB preliminar del 4T20. Estimamos una caída anual de 5.3% sobre la serie sin desestacionalizar. Para todo 2020 prevemos una disminución de 8.5%. En esta edición, además, publicamos nuestros pronósticos al 2022.

 

Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de INEGI, Citi Research y Bloomberg.