¿Qué pasó con los mercados ayer?
Los
principales índices accionarios en Estados Unidos permanecieron
cerrados debido al feriado por la conmemoración de Martin Luther King.
En Europa los mercados accionarios cerraron mixtos, apoyados por datos
favorables en China,los cuales alimentan la esperanza de una
recuperación económica más rápida. 
Ver documento.
Carteras Recomendadas: del 18 al 22 de enero del 2021.
Renta Variable Local:
- El
rendimiento de la Cartera Recomendada de Renta Variable local durante
la semana que concluyó el 15 de enero fue mayor que el
del benchmark (S&PBMV IPC): el valor del portafolio disminuyó (-)
0.27%, vs. (-) 1.79% del S&PBMV IPC. En lo que va del año la cartera
ha avanzado 4.69%, 55 puntos base por arriba del 4.14% del benchmark.
- El
rendimiento de la cartera recomendada fue mayor al del S&PBMV IPC.
Las decisiones de inversión con la mayor contribución positiva al
desempeño del portafolio fueron: sobre-ponderación de CEMEX, WALMEX y
ALFA. Ver documento.
Renta Variable Global:
- El
rendimiento de la Cartera Recomendada de Renta Variable Global durante
la semana que concluyó el 15 de enero fue mayor que el
del benchmark (ACWI US Equity): el valor del portafolio en pesos
disminuyó (-) 2.25%, vs. (-) 2.26% del ACWI. En lo que va del año la
cartera ha avanzado 1.31%, 33 puntos base por arriba del 0.98%
del benchmark.
- El
rendimiento de la cartera recomendada fue mayor al ACWI. Las decisiones
de inversión que influyeron en mayor proporción al desempeño del
portafolio fueron: sobre-ponderación en Biotecnología (XBI),
sobre-ponderación en factor de Dividendos (DVY), y sobre-ponderación en
mercados asiáticos excluyendo Japón (AAXJ). Ver documento.
Deuda Gubernamental:
- Durante
la Semana, la cartera recomendada registró un rendimiento de 0.14%,
menor que el Benchmark que marcó un rendimiento de 0.24%. En el dato de
rendimiento del año, el portafolio se ubicó en 0.45% vs 0.31% de la
referencia.
- Las
tasas nominales bajaron un puntos base, en promedio de toda la curva.
Con alzas en los plazos de 3 a 5 años, hasta con 6 puntos de incremento.
En cuanto a los UDIBONOS (tasa real) la disminución fue de un total de 2
puntos base a lo largo de toda la curva.
- La
cobertura inflacionaria a través de los UDIBONOS, así como de tasas
variables con Bondes y sin exposición a los plazos largos de la curva
nominal, nos mantiene con un cartera con menor volatilidad que la
referencia. Acomodaremos la liquidez para ubicarnos por debajo del
10%.. Ver documento.
Deuda Corporativa:
- La
Cartera Recomendada muestra un rendimiento semanal de 0.13%, mientras
que el Benchmark muestra una rentabilidad semanal de 0.10%. Hubo algunos
movimientos en sobretasa a favor y movimientos buenos en la curva
gubernamental.
- En el año 2021, el rendimiento de la Cartera Recomendada sube 0.26%, mientras que el Benchmark muestra un incremento de 0.21%.
- La
liquidez de la Cartera Recomendada mantiene niveles ligeramente mayores
a 10%. Hubo distancia importante entre el nivel máximo y mínimo de las
tasas de los Certificados Bursátiles de Corto Plazo, indicando poca
participación. En esta ocasión se sustituyeron los papeles privados de
Daimler y de Ford. Ver documento.
Opinión Estratégica
IDEAS PUNTUALES: COMBUSTIÓN A TOPE
El
Presidente electo Biden dio a conocer su ambiciosa propuesta de
estímulos a la economía que pretende que apruebe el Congreso. El
Presidente de la FED redujo la especulación sobre acciones tempranas de
restricción y Chinaanunció que creció 2.3% en el 2020. De aprobarse los
estímulos propuestos, podríamos decir que el acelerador está a fondo en
el intento de recuperar la actividad económica. Los mercados lo
descuentan y acarrean algunas señales de exuberancia. Sin embargo, no
podemos despreciar la fuerza de la distorsión; por ello mantenemos
algunas posiciones de riesgo, en especial en el mercado accionario. Ver documento.
Agenda Económica del día
| PAÍS | ANTERIOR | ESTIMADO | |
| Cuenta Corriente, nov. | Eur. | €26.6mme | - |
| Gasto en Construcción, nov. | Eur. | 0.5% | - |
| Reservas Internacionales, Banxico | Méx. | $195.5mmd | - |
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