CITIBANAMEX : FIBRAs industriales de México Principales conclusiones de la conferencia global de bienes raíces de Citi 2017 (Global Property CEO Conference)

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Citi llevó a cabo un panel sobre el sector mexicano de FIBRAs industriales, en el que participaron Fibra Prologis (FIBRAPL), Fibra Macquarie (FIBRAMQ), y Terrafina (TERRA) en el marco de su conferencia global de bienes raíces (Citi 2017 Global Property CEO Conference) en Hollywood, Florida. Estas fueron nuestras principales conclusiones: 

Factores diferenciadores de las compañías que podrían resultar en rendimientos superiores. El director general de FIBRAPL, Luis Gutiérrez, comentó que los principales factores diferenciadores de su compañía vs. sus pares son: una mayor exposición en el segmento de logística centrada en los principales mercados de consumo, un enfoque estratégico en seis mercados principales, y una sólida posición financiera a una razón LTV (deuda/activos) de 32%. El director general de FIBRAMQ, Juan Monroy, indicó que la fortaleza de su compañía radicaba en el alto porcentaje de rentas en dólares en el segmento Industrial, una administración interna de las propiedades, y un balance financiero mejorado que permite una distribución flexible del capital. Por su parte, Alberto Chretin, director general de TERRA, afirmó que las ventajas de su compañía eran disponer de un portafolio integrado exclusivamente por propiedades industriales, con una alta exposición a arrendatarios del sector manufacturero, lo cual incrementa el porcentaje de rentas consolidadas en dólares. 

Los arrendatarios, comprometidos con México. Aunque se percibe una incertidumbre macroeconómica generalizada, las tres compañías reiteraron que los fundamentales de la industria siguen siendo sólidos, que los arrendatarios siguen comprometidos a operar en México, y que en general, la actividad de arrendamiento y de renovaciones se mantiene en niveles sólidos. 

Cautela sobre los planes de inversión a corto plazo. Los tres directores generales reiteraron su actual postura de cautela a corto plazo en cuanto a las inversiones actualmente. FIBRAPL ha suspendido las adquisiciones debido a la incertidumbre macroeconómica. Por su parte, FIBRAMQ se está centrando en mejorar su balance financiero y en invertir en expansiones más pequeñas y de bajo riesgo. Por último, TERRA se enfocará en la integración de sus activos recientemente adquiridos. 

La "compra de activos a descuento es la principal opción", ¿una señal de recompras? Ante la pregunta de cuál es la mejor opción actual en el sector de bienes raíces (entre compras, construcción o venta de activos), las tres compañías indicaron que "la compra de activos a descuento" era su primera elección, dando a entender que la compra de acciones de FIBRAs industriales que cotizan actualmente a un descuento a su VNA es la mejor opción.

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