INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Renta Variable Nota de Emisora Volar Tráfico de pasajeros marzo 2023

Volaris reportó resultados de tráfico de pasajeros positivos para marzo de 2023.
La empresa transportó un total de 2.822 millones de pasajeros. Esto implica un
incremento anual de 12.6% (2.822m vs 2.506m 2022). El tráfico de pasajeros
internacional incrementó en 29.2% a/a (589 mil vs 456 mil en 2022), mientras el
nacional lo hizo en 8.9% (2.233m vs 2.050m en 2022); los vuelos nacionales
representan 79.1% del total de pasajeros. En el primer trimestre, la aerolínea
transportó 8.186 millones de pasajeros, un aumento de 17.1% contra el 2022. Los
pasajeros nacionales (6.440m) aumentaron 13.5%, mientras los internacionales
(1.746m) lo hicieron en 33%.
En cuanto a los indicadores operativos, la capacidad medida en asientos
disponibles por milla (ASMs) incremento 17.1% (3.249m vs 2.775m en 2022),
mientras que la demanda medida en pasajeros milla transportados (RPMs) fue
15.7% mayor a la de marzo 2022 (3.249m vs 2.775m en 2022). El factor de
ocupación fue de 85.5%, disminuyendo 1pp contra el 2022. La administración
comentó que continúan viendo un crecimiento saludable del tráfico y curvas
sólidas de reservas. Además, remarcó la fortaleza de la demanda transfronteriza
de EE.UU y Centroamérica, que compenso la debilidad de la demanda en rutas
nacionales. Esto confirmó la importancia de su estrategia de expansión en
Centroamérica, permitiéndoles crecer en rentabilidad hacia Estados Unidos.
También, resalta las limitaciones de crecimiento de la aerolínea con el estatus de
Categoría 2 de México.
En el mes de marzo, la demanda en los mercados de la aerolínea se mantuvo
sólida, especialmente en las rutas internacionales. Se espera que la empresa siga
obteniendo buenos resultados, como se evidencia en este primer trimestre, lo cual
refleja la fortaleza del mercado. A pesar de que se observó una mejora en el precio
del combustible en los primeros meses del año, acontecimientos recientes han
vuelto a colocar este obstáculo en la mira. No obstante, se espera que Volaris
mantenga un rápido crecimiento gracias a su estrategia de gestión de ingresos, la
cual les ayudará a alcanzar sus objetivos para el año 2023 y duplicar su EBITDA
para el 2025 (en comparación con el año 2019). Asimismo, se espera que las
reservas a futuro se mantengan sólidas y que los factores de ocupación sigan
siendo altos en los próximos meses. Por último, la aerolínea seguirá enfocándose
en el mercado VFR y su estrategia de red de rutas flexibles para fomentar su
modelo de ultra bajo costo. En el 2023, con la recuperación del CAT 1, se espera
que puedan continuar con sus planes de expansión.