INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Economía. Resultados de la subasta de valores gubernamentales

Se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con
ajustes mixtos en las tasas de CETES, en comparación con la subasta
anterior.
El total de CETES subastados fue de 50,000 millones de pesos.
En lo que se refiere a la colocación del CETE de 28 días, el mercado demandó
36,901.42 millones de pesos, de los cuales se colocaron 12,500 millones a una
tasa ponderada de 10.82%, superior a la registrada la semana anterior (10.78%
prev.) e implicando una demanda de 2.95 veces el monto colocado.
En el plazo de 91 días la tasa de colocación fue de 11.01 %, cinco puntos base
menor a lo visto la semana anterior (11.06 % prev.). Este instrumento registró una
demanda de 3.13 veces el monto colocado de 12,500 millones de pesos. Cabe
señalar que fue el instrumento más demandado en la subasta.
En cuanto al plazo de 182 días, se colocaron 12,500 millones de pesos a una tasa
de 11.16%, manteniéndose sin cambios con respecto a la semana anterior. Existió
una demanda de 2.91 veces el monto colocado.
Finalmente, en el plazo más largo (364 días) la demanda fue de 2.27x y los
instrumentos se colocaron a una tasa de 11.21 %, por un monto de 12,500 millones
de pesos. La tasa de colocación fue 11 puntos base superior a lo visto la subasta
anterior (11.10 % prev.).
La sexta subasta de valores gubernamentales presentó ajustes marginales en los
rendimientos de los Cetes. Esta semana se espera incremento de 25 puntos bases
a la tasa de referencia, alcanzando un nivel 10.75%. En consecuencia a esto, el
instrumento a un mes se mantuvo cercano a ese nivel, luego de que en las últimas
semanas el mercado ha ido anticipando este movimiento por parte de Banxico.
Los demás instrumentos presentan tasas mayores al 11%, esto nos indica que los
inversionistas siguen esperando mayores incrementos a la tasa de interés por
parte del banco central durante los próximos meses.
En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos
de 2 y 5 años. Para el instrumento a dos años se colocaron 2,000 millones a una
sobre tasa de 0.18%. A cinco años se colocaron 1,000 millones a 0.26%. Ambos
instrumentos se mantuvieron sin cambios respecto a lo visto en la subasta anterior.
El instrumento a 5 años fue el más demandado (4.10 veces el monto colocado),
pero la mayor demanda en números absolutos fue para el instrumento a dos años
(5,300 millones de pesos).
Finalmente, se subastaron Bonos a 30 años y Udibonos a 20 años (nov. ’35).
Los bonos se colocaron 8,500 millones de pesos a una tasa de 8.85%,
disminuyendo en 18 puntos base comparado con la última subasta (9.03% prev.)
con una demanda de 1.80x. Por su parte, los Udibonos a 3 años, se colocaron 700
millones de udis a una tasa de 4.05%, 3 puntos base inferior a la última subasta
(4.08% prev.) y con una demanda de 2.04x.