jueves, 1 de junio de 2023

Supertrends 2023 Invertir reimaginando. De las tendencias sociales al impacto de los inversionistas.

Supertrends – Invertir reimaginando
Nannette Hechler-Fayd’herbe
Head of Global Economics & Research
Credit Suisse
La década de 2020 ya ha marcado el comienzo de muchos cambios
en nuestro mundo, muchos de los cuales hemos capturado en
nuestros temas de inversión de capital a largo plazo Supertendencias.
Si bien, estas tendencias apenas comenzaban a surgir lentamente
cuando lanzamos por primera vez las Supertendencias en 2017,
ahora han crecido y evolucionando hacia algo mucho más
impactante, de ahí el título de este año: Invertir reimaginando.
Desde su creación, nuestra Supertendencia de Sociedades preocupadas
se ha centrado en parte en el mundo multipolar que ha surgido
después de dos décadas de hiperglobalización. Esta evolución dio
un giro dramático a principios de 2022, cuando el estallido de la
guerra en Ucrania llevó a un fuerte aumento de las tensiones entre
Occidente frente a Rusia y China. Como resultado, el gasto en
defensa está en aumento, incluso para la seguridad cibernética para
proteger la infraestructura vulnerable.
A lo largo de los años, nuestra Supertendencia de la Economía
plateada ha analizado los impactos del envejecimiento de la población.
A medida que la incidencia de muchas enfermedades crónicas
aumenta con la edad, esperábamos ver un aumento en los costos
de atención médica junto con la demanda de productos de seguro
de vida. La Pandemia de COVID-19 ha enfatizado aún más estas
tendencias, ya que las cohortes de mayor edad eran más vulnerables
a un curso grave de la enfermedad. Seguimos esperando que el
fuerte crecimiento de esta cohorte conduzca a desafíos que requieren
soluciones innovadoras en atención médica, instalaciones y seguros.

Nuestra Supertendencia de Infraestructura ha tenido un enfoque claro
desde el principio en la brecha de infraestructura. En los últimos
años, hemos visto a los gobiernos de todo el mundo comenzar a
abordar esta brecha a través de importantes proyectos de ley de
gasto en infraestructura, incluida la Ley de Reducción de la Inflación
en Estados Unidos, el plan NextGenerationEU/la Nueva Generación
de Estados Unidos, así como la decisión de China de acelerar
varios de los 102 grandes proyectos de infraestructura incluidos en
sus planes de desarrollo 2021-25.
La Inteligencia artificial (IA), conjuntamente con la realidad virtual
y aumentada RA y RV, siempre han sido una parte importante de
nuestra Supertendencia Tecnológica. Ahora es realmente emocionante
ver avances y usos reales para estas tecnologías en nuestro mundo
digital. Mientras que los chatbots han acaparado la atención,
esperamos ver la IA desplegada en todo, desde la educación y la
construcción hasta los servicios de alimentos, la atención médica
y la tecnología. Vemos también un gran potencial para RA/RV, ya
que el Metaverso y Web3 transforman Internet en un entorno 3D
totalmente inmersivo y sin fisuras.
Finalmente, nuestro Supertrend "valores Millennials" ha seguido de
cerca la importancia del medio ambiente para las generaciones más
jóvenes, que han ayudado a llevar todo, desde proteínas de origen
vegetal, vehículos eléctricos y tecnologías de ahorro de energía a la
corriente principal. A medida que la urgencia del cambio climático se
hace más clara, introdujimos la Supertendencia del Cambio climático
en 2020. Ahora estamos presenciando un impulso sin precedentes
para la construcción de energía renovable producida en el país, ya
que los gobiernos occidentales buscan seguridad energética a raíz de
la guerra de Ucrania.
Si bien las Supertendencias no pudieron escapar de la tendencia
bajista en los mercados financieros en 2022, mantenemos nuestra
convicción general a través de las Supertendencias y sus subtemas.
Creemos que las supertendencias continúan ofreciendo valor en
términos de diversificación y oportunidades de crecimiento a través
de los temas temáticos que trascienden los ciclos económicos y, en
última instancia, darán forma al futuro.

Supertrends – Generando impacto
Daniel Rupli
Head of Single Security Research
Credit Suisse
La mayor inflación, el aumento de las tasas de interés, los temores
de recesión, los desafíos geopolíticos y la crisis energética hicieron de
2022 un año muy desafiante para los mercados financieros mundiales.
Mientras que las Supertendencias también se vieron afectadas,
nuestro enfoque de diversificación en las seis Supertendencias y sus
diversos subtemas ayudaron a navegar por los mercados turbulentos.
Nuestras supertendencias más defensivas, así como las tendencias
demográficas a largo plazo dentro de nuestra supertendencia de la
Economía plateada, demostraron ser menos volátiles que los temas
orientados al crecimiento capturados en los valores de los Millennials
y las supertendencias tecnológicas. Nuestras supertendencias de
infraestructura y cambio climático se beneficiaron a medida que los
gobiernos revelaron inversiones a gran escala y a largo plazo, que
deberían proporcionar un catalizador para muchos de nuestros temas
a largo plazo.
Mirando hacia el 2023, los inversionistas siguen enfrentándose a
una inflación más alta, aunque la presión general, ha disminuido
ligeramente. Los bancos centrales mundiales han reducido el ritmo
de los incrementos en las tasas de interés, pero la atención sigue
siendo la reducción de la inflación y no esperamos ningún recorte
de tasas antes de 2024. Esto pone en el centro de atención las
inversiones con un horizonte de varios años. Con la actualización de
Supertendencias de este año, confirmamos una vez más nuestro
marco temático basado en catalizadores de cambio a largo plazo
en términos de demografía, tecnología, preocupaciones y desafíos
sociales y cambio climático. Hemos desarrollado aún más este marco
mediante la introducción de un subtema completamente nuevo en
nuestra Supertendencia del Cambio climático, y mediante la fusión de
subtemas relacionados en otras tendencias.
8
El entorno desafiante se refleja en nuestra Supertendencia de Sociedades
preocupadas. Las tensiones geopolíticas y la inestabilidad social han
seguido haciendo que las preocupaciones de seguridad personal se
encuentren entre las principales preocupaciones de muchas personas
en todo el mundo. Ahora, un fuerte deterioro en la asequibilidad de
los bienes y servicios esenciales, desde alimentos, vivienda y calefacción
hasta atención médica y educación, en respuesta al shock inflacionario
del año pasado, plantea otro desafío para los hogares privados.
Esto continúa requiriendo soluciones público-privadas con empresas
innovadoras que desempeñen un papel esencial.
También vemos los desarrollos tecnológicos como una oportunidad
para abordar algunos de los desafíos antes mencionados. Si bien
nuestra Supertendencia Tecnológica permanece sin cambios con
sus cinco subtemas intactos, encontramos una nueva confirmación
de por qué estos temas siguen siendo acertados y deberían generar
crecimiento a largo plazo. Avances innovadores logrados en 2022,
incluidas aplicaciones basadas en inteligencia artificial como ChatGPT,
deberían aportar mejoras de eficiencia y productividad en los sectores
de servicios e industriales. Además, la digitalización ofrece soluciones
a los muchos desafíos a los que se enfrenta actualmente la sociedad
humana.
El seguir con la tecnología nos lleva directamente a la cohorte joven,
que cubrimos en nuestra Supertendencia Millennials. La poderosa
demografía de las generaciones Y y Z continúa influyendo fuertemente
en la estrategia de los gobiernos y las corporaciones. Dado que
los mercados emergentes y China en particular siguen siendo los
grandes impulsores del consumo futuro, vemos la reapertura de
la economía china como un gran motor de crecimiento este año.
A nuestro juicio, los jóvenes chinos de clase media combinan dos
características: de una parte, una gran afinidad por los artículos de
lujo; de la otra, el uso del emergente ecosistema digital con múltiples
puntos de contacto.

El otro lado del piramide demografica nos lleva a la población de
ancianos en constante crecimiento. Se espera que las personas
mayores sean la única cohorte con un crecimiento significativo,
expandiéndose de unos 760 millones en la actualidad a cerca de
2.500 millones en 2100. a medida que la esperanza de vida de
los humanos aumenta año tras año. Las soluciones innovadoras
en el cuidado de la salud siguen siendo un motor de crecimiento
para combatir las enfermedades de la vejez, pero las tendencias en
seguros, bienes de consumo y el mercado inmobiliario deberían
conducir a oportunidades para las empresas y, en última instancia,
para los inversores. Hemos reestructurado esta Supertendencia en
tres subtemas después de combinar los ángulos del consumidor y el
cuidado y la vida bajo un nuevo subtema llamado Senior wants & needs
(los deseos y necesidades de las personas mayores).
El cambio también está en marcha en nuestra Supertendencia
de Infraestructura, ya que varios proyectos de ley de gastos de
infraestructura de varios años fueron presentados y/o ampliados
recientemente por gobiernos de todo el mundo. Bajo el alcance del
Pacto Verde Europeo, la Unión Europea (UE) llevará a cabo diferentes
programas de infraestructura a gran escala, como REPowerEU, que
tiene como objetivo asegurar una energía sustentable y asequible, así
como una estrategia industrial que requiere inversiones en digitalización.
– tendencias reflejadas en nuestro subtema Ciudades Inteligentes y
Conectadas. El gobierno de Estados Unidos se ha comprometido a
gastar o invertir varios cientos de miles de millones en infraestructura en
su Ley de Reducción de la Inflación (IRA), incluyendo la infraestructura
de transporte, así como las inversiones relacionadas con energía
renovable. Además, China está acelerando varios de los 102 grandes
proyectos de infraestructura incluidos en su plan de desarrollo 2021-25.
En respuesta a estos desarrollos, hemos simplificado nuestros
subtemas en la Supertendencia de Infraestructura combinando
los subtemas de infraestructura de telecomunicaciones y ciudades
inteligentes en un subtema de ciudades inteligentes y conectadas,
ya que los desarrollos tecnológicos están estrechamente vinculados
entre sí y la expansión de las redes de telecomunicaciones 5G desde
una perspectiva de infraestructura pura ha madurado un poco.
10
La mayor parte del gasto público mencionado se destinará a la
transición energética para reducir las emisiones de CO 2 . Vemos
el retroceso temporal en 2022 como un pequeño desvío en el
camino para alcanzar emisiones netas cero para 2050; las tensiones
geopolíticas en toda Europa subrayaron aún más por qué los países
necesitan reducir su dependencia de los combustibles fósiles más
temprano que tarde. De hecho, la búsqueda de seguridad energética
por parte de los gobiernos occidentales está llevando a un impulso sin
precedentes para la construcción de energías renovables producidas
en el país. (i.e., energía eólica y solar). Estados Unidos lidera la carga
de gasto verde con su IRA, mientras que el nuevo Pacto Verde de la
Plan Industrial de la UE complementará su plan REPowerEU y China
está desarrollando bases renovables de gran tamaño. Por último,
pero no menos importante, hemos introducido un nuevo subtema
en nuestra Supertendencia del Cambio climático este año: Metales
del futuro. Parques solares y eólicos y vehículos eléctricos (VEs)
requieren más minerales que las tecnologías equivalentes basadas
en combustibles fósiles. Por ejemplo, un VE (vehículo eléctrico) típico
requiere seis veces mas insumos minerales en comparación con un
automóvil con motor de combustión, mientras que un parque eólico
terrestre requiere nueve veces los insumos minerales de una central
térmica de gas. Toda la transición comienza con estos materiales
básicos y, por lo tanto, los inversores deberían considerar todo el
proceso de fabricación y no solo el producto final terminado, en
nuestra opinión.
Seguimos convencidos de que nuestras Supertendencias siguen
ofreciendo una oportunidad para que los inversionistas con un
horizonte de inversión plurianual diversifiquen su asignación de
activos. Los diversos bloques de construcción de nuestro marco
temático proporcionan a los inversionistas un enfoque a medida
que refleja sus propias preferencias, o un enfoque de inversión
más amplio y bien diversificado que incorpora las seis Supertendencias
y sus 22 subtemas.

Sociedades
preocupadas
Las preocupaciones de la sociedad no han
disminuido en el último año. Un contexto
geopolítico difícil y en evolución, que está
amplificando la inestabilidad política y social,
ha hecho de la seguridad personal la principal
preocupación para muchas personas en
todo el mundo. El desafío adicional del
shock inflacionario del año pasado y el
deterioro subsecuente de la disponibilidad
de los bienes y servicios esenciales que
abarcan desde los alimentos, el hospedaje
el consiguiente deterioro de la asequibilidad
de bienes y servicios esenciales que van
desde alimentos, vivienda y calefacción
hasta atención médica y educación.
Estos problemas requieren soluciones
público-privadas y compañías innovadoras
jugando un papel protagonista.
Reto Hess
Head of Single Security Research Equity,
Industrials

Empresas a tener en cuenta
Empresas que brindan soluciones para reducir los costos de
las necesidades básicas, especialmente alimentos, vivienda,
atención médica energía o educación, ya que la alta inflación
exacerba los problemas de asequibilidad existentes.
Empresas con una sólida gestión del capital humano, incluido
el desarrollo de la fuerza laboral y una cultura que apoye la
diversidad para atraer y retener talento; empresas que ofrecen
productos para hacer que el flujo de trabajo sea más flexible,
eficiente y productivo, u ofrecen capacitación y educación
(up- y re-skilling).
Las empresas que brindan protección contra la violencia,
el crimen y los ataques cibernéticos, brindan resiliencia y
protección para infraestructura crítica; empresas que permiten
la detección, el monitoreo y la contención de patógenos.

Asequibilidad
La crisis del Costo de Vida
A alta inflación sigue siendo el problema clave para la mayoría de las
personas en 2023. En 2022, la inflación alcanzó el nivel más alto en
décadas en muchos países, reduciendo el poder adquisitivo de muchos
hogares. En una encuesta reciente de Ipsos, el 69% de los encuestados
dijo que espera que la tasa de inflación continúe aumentando, mientras
que solo el 11% espera que la inflación disminuya. Un tercio de los
encuestados cree que su nivel de vida disminuirá.
Según la Organización de Naciones Unidas para la Agricultura y la
Alimentación, la inflación de alimentos sigue siendo una de las
principales preocupaciones, aunque ha disminuido desde un
máximo en marzo de 2022, y ahora está de vuelta en el nivel
anterior a la guerra 1 . Sin embargo, con las relaciones mundiales de
existencias a uso en niveles muy bajos para los alimentos básicos,
los precios podrían seguir siendo volátiles. En Ucrania, uno de los
principales exportadores de trigo, el área de cosecha de trigo
podría disminuir entre un 30% y un 40%, lo que podría reducir la
cosecha a un mínimo de 15 millones de toneladas frente a los
32,2 millones de toneladas en 2021 2 . En Estados Unidos,
el Departamento de Agricultura de Estados Unidos, (USDA,)
los pronósticos de precios de los alimentos aumentarán un 7,1%
interanual (YoY) en 2023, que todavía está por encima del
promedio histórico, aunque más bajo que en 2022.
La elevada inflación representa una carga real para muchos
hogares. En Estados Unidos, una cuarta parte de los padres, en
una encuesta realizada por Pew Research en septiembre/octubre
de 2022 dijo que hubo momentos que en los 12 meses anteriores
no se podían permitir comprar alimentos para las necesidades de
su familia, o pagar el alquiler/hipoteca. La situación es más grave
para las familias de bajos ingresos: La mitad de los encuestados
dijeron que no podían pagar la comida o el alquiler en comparación
con el 17% de las familias de clase media. En el Reino Unido se
espera que los ingresos después de los costos de vivienda de los
hogares sin pensiones disminuyan en un 4% y un 5% en 2022/23
y 2023/24, respectivamente, siendo esta última, la mayor disminución
desde 1975, según The Living Standards Outlook (Perspectivas
del Nivel de Vida) 2023 (Según el informe de la Fundación Resolution,

Los Estándares de Vida de Resolution) se espera que la pobreza
absoluta en el Reino Unido aumente en 800,000 personas adicionales
que caigan en pobreza antes de que la crisis del costo de vida
finalmente disminuya en 2024.

Como se demostró en las encuestas anteriores, el aumento de
precios, especialmente los de energía y alimentos, tiene un impacto
desproporcionado en los hogares de bajos ingresos debido a sus
diferentes canastas de consumo. (e.g. Este grupo tiende a gastar
una mayor proporción de sus ingresos en elementos esenciales
como alimentos, energía y vivienda que los hogares de ingresos
medios o altos). Además, los hogares con ingresos más altos suelen
comprar bienes de mayor precio y pueden amortiguar el impacto de
la carestía adquiriendo productos más baratos. Consecuentemente,
la desigualdad ha aumentado drásticamente en el Reino Unido,
como muestra la diferencia de inflación entre los hogares de bajos
y altos ingresos en el gráfico. La desigualdad ha aumentado
drásticamente en el Reino Unido, como muestra la diferencia de
inflación entre los hogares de bajos y altos ingresos en la gráfica.
Pobreza & desigualdad social
Desempleo
Crimen Y Violencia
Corrupción Financiera/política
Atención a la Salud
Impuestos
A medida que el crecimiento económico se desacelera y la inflación
sigue siendo elevada, los ciudadanos continúan frustrados y preocupados.
Los trabajadores en algunos países están en huelga por salarios más
altos. El Reino Unido sufrió en octubreo 2022 su peor mes en
11 años en términos de días laborales perdidos debido a huelgas 3 .
Para apaciguar a los ciudadanos, los gobiernos están ayudando
con pagos de apoyo directo o subsidios. Canadá, por ejemplo, ha
anunciado un plan de asequibilidad valorado en 12 100 millones de
dólares canadienses para “hacer que la vida sea más asequible
para millones de canadienses”. Según un informe de la OCDE, los
subsidios de precios no específicos o los recortes de impuestos, por
ejemplo, para los precios altos de la electricidad o el gas, pueden
introducirse muy rápidamente, pero no están dirigidos a las personas
que más los necesitan, lo que puede generar inquietudes en el
ámbito fiscal y alimentar la inflación futura.
mientras más compradores compran marcas privadas y bienes de
bajo costo o de segunda mano. Esto abre nuevas oportunidades a
compañías que ofrecen alternativas más económicas. Una compania
multinacional francesa de consumo minorista y mayorista dijo que la
compra de productos mas baratos acelero en 2022, y los consumi-
dores compraron más productos y promociones de marca privada,
pero menos pescado o productos orgánicos.
Este entorno también ofrece oportunidades para ofertas de "compre
ahora, pague después" (BNPL). La participación del BNPL en los
pagos de e-commerce fue de 2.9% de los valores de transacción
global y se espera que se incremente a 5.3% para el año 2025, de
conformidad con el Reporte de Pagos Gobales de FIS. Sin embargo,
el estado no regulado de BNPL ha sido criticado. En el Reino Unido,

Los Estándares de Vida de Resolution) se espera que la pobreza
absoluta en el Reino Unido aumente en 800,000 personas adicionales
que caigan en pobreza antes de que la crisis del costo de vida
finalmente disminuya en 2024.
Mientras la inflación siga siendo alta, los consumidores se convertirán
cada vez más en "presupuestadores". Según un informe de Euromonitor,
más consumidores planean visitar tiendas de descuento en 2022,

mientras más compradores compran marcas privadas y bienes de
bajo costo o de segunda mano. Esto abre nuevas oportunidades a
compañías que ofrecen alternativas más económicas. Una compania
multinacional francesa de consumo minorista y mayorista dijo que la
compra de productos mas baratos acelero en 2022, y los consumi-
dores compraron más productos y promociones de marca privada,
pero menos pescado o productos orgánicos.
Este entorno también ofrece oportunidades para ofertas de "compre
ahora, pague después" (BNPL). La participación del BNPL en los
pagos de e-commerce fue de 2.9% de los valores de transacción
global y se espera que se incremente a 5.3% para el año 2025, de
conformidad con el Reporte de Pagos Gobales de FIS. Sin embargo,
el estado no regulado de BNPL ha sido criticado. En el Reino Unido,

donde el sector BNPL se cuadruplicó durante la pandemia en 2020 a
GBP 2.7 mil millones, el gobierno pretende regular el sector BNPL.
La innovación sigue siendo la clave para reducir los costos a largo plazo.
En el sector de la Vivienda, donde la asequibilidad sigue siendo clave, un
fabricante hace módulos de acero para casas diminutas de acero, concreto
y espuma EPS que son prefabricadas y que se pueden plegar juntos
para el transporte. La casa se puede desempacar y armar en menos de
una hora, con precios a partir de los USD 50,000.
Empleo
Entre el hogar y la oficina
La escasez de mano de obra ha sido un problema importante
desde el inicio de la pandemia. En Estados Unidos, la participación
en la fuerza laboral cayó del nivel anterior a la pandemia del 63,4%
a un mínimo del 60,2% en las primeras etapas de la pandemia, y
posteriormente subió al 62,4% en enero de 2023. simultánea-
mente, la tasa de desempleo se encuentra en un nivel muy bajo, de
solo el 3,4%. Una razón es demográfica: la edad media en los
EE.UU. aumentó 3,4 años entre 2000 y 2022, mientras que la
proporción de personas en edad de trabajar (15-64) bajó al 64,9%
en 2021. Sin embargo, el aumento en la tasa de mortalidad de los
estadounidenses en edad de trabajar es otro factor, en parte como
resultado del incremento en el exceso de mortalidad ocasionada
por la pandemia 4 . También ha habido una disminución de las horas
trabajadas por trabajador, especialmente para hombres más
jóvenes, con buena educación. Normalmente, no abandonaron la
fuerza laboral, sino que encontraron empleos nuevos y probablemente
mejor pagados y más flexibles, y por lo tanto decidieron trabajar
menos para poder encontrar un mejor balance entre el trabajo y
su vida 5 .

Una encuesta Randstad realizada en octubre de 2022, determinó
que el equilibrio entre la vida laboral y la vida personal es importante
para el 94% de los encuestados, y el 61% no aceptaría un trabajo
que degradara su equilibrio entre la vida laboral y personal, frente a
un 58% en 2021, siendo la generación más joven la que tiene las
expectativas más altas de tener un equilibrio entre la vida laboral
y personal. Los valores y el propósito de los empleadores
siguen siendo importantes para el 77% de los empleados, y
según Randstand su propio propósito laboral para el 57% de
los trabajadores.
Las empresas actualmente necesitan ofrecer un entorno de trabajo
flexible y atractivo para atraer talento joven. En épocas de escasez
de mano de obra y requisitos cambiantes de los empleados (así
como la necesidad de cerrar la brecha de habilidades como hemos
señalado en el pasado), la gestión de capital humano (HCM)
desempeña un papel clave. HCM es un foco para las empresas,
ya que forma parte del pilar social de ESG (ambiental, social y de
gobernanza)). Mientras que la gobernanza era el centro de atención
en la década de 1990, y el pilar ambiental atrajo más atención este
siglo (en particular desde el Acuerdo Climático de París en 2015),
creemos que el pilar social, incluido el HCM, es cada vez más
importante para los inversionistas y las empresas. La educación,
el desarrollo humano y la capacitación son acciones bien definidas
y mensurables que se podrían utilizar para medir el compromiso
social de una compañía 6 .
El progreso de la tecnología constantemente está cambiando la
forma en que trabajamos. El trabajo remoto/híbrido se ha convertido
en el estándar, incrementándose del 20.6% que había antes de la
pandemia a 54% en 2021 y 84% en 2022 7 . Esto le brinda
oportunidades a las empresas que hacen que la colaboración en
línea sea más eficiente y agradable. El progreso en la tecnología de
inteligencia artificial (IA) debería impulsar aún más la productividad
laboral. Por ejemplo, una Compañía grande estadounidense de
software está integrando características de IA a su herramienta
de colaboración que permitirá notas, tareas y acciones generadas
por IA.
20
Protección de personas e infraestructura
A pesar de la Guerra en Ucrania, un conflicto militar que involucrara
a muchas naciones nunca fue una de las principales preocupaciones
en la encuesta de Ipsos (ver gráfica en la página 16), que respalda
nuestra opinión de que las personas están más preocupadas por
los problemas que afectan sus vidas personales. Habiendo dicho
lo anterior, se está incrementando el gasto en defensa. Japón,
por ejemplo, planea duplicar su gasto en defensa, del 1% al 2%
del producto interno bruto (PIB) hasta el 2027 8 . Debido a los
presupuestos gubernamentales ya muy endeudados en la mayoría
de los países, un mayor gasto en defensa podría generar un menor
gasto en otras áreas, como el bienestar social, que es un salvavidas
para muchos hogares de bajos ingresos.
Los ciberataques siguen siendo un problema, y los costos de estos
eventos se están incrementando. Según Cybersecurity Ventures, se
predice que el costo global anual llegue a ser de 8 trillones de USD
en 2023, y de 10.5 trillones de USD en 2025. La infraestructura
crítica sigue siendo vulnerable a los ciberataques y podría tener un
gran impacto en nuestra vida cotidiana. Las centrales eléctricas, por
ejemplo, están siendo cada vez más atacadas. Los asaltos físicos
e informáticos a las redes eléctricas alcanzaron un nivel récord en
2022, aumentando 74% interanual, según el Departamento de
Energía de los Estados Unidos (DOE).
Los sistemas de energía también se ven afectados por eventos
climáticos extremos. En Estados Unidos, las tormentas de invierno
de diciembre de 2022 causaron cortes de energía generalizados
que afectaron a 1.6 millones de clientes. Vale la pena señalar
que el impacto económico de los cortes de energía en los últimos
años ha aumentado debido a la digitalización, una infraestructura
de red envejecida y la creciente frecuencia de eventos climáticos
y ataques directos. El DOE estima que el costo de los cortes de
energía en la economía de Estados Unidos es de 150 billones de USD
anualmente, con consecuencias como escasez de alimentos, agua y
contaminación. Según la Administración de Información de Energía
de los Estados Unidos (EIA), los clientes de electricidad de EE.UU.
experimentaron, en promedio, más de siete horas de interrupciones

de energía eléctrica en 2021. Existe una necesidad urgente de
aumentar la flexibilidad del sistema eléctrico y mejorar la seguridad
del suministro eléctrico para enfrentar mejor las contingencias.
La Administración Biden asignó recientemente 13 mil millones
de dólares para financiar nuevas oportunidades de expansión y
modernización de la red eléctrica de Estados Unidos.

El crimen y la violencia son unas de las mayores preocupaciones de
los ciudadanos, según la encuesta de Ipsos: “Qué le preocupa al
mundo”. Una de las principales razones en nuestra opinión es, el
gran número de armas de fuego. En 2017, globalmente había
aproximadamente 857 millones de armas en posesión de civiles, de
las cuales solo 12% estaban registradas según una Encuesta de
Armas Pequeñas. En comparación, las organizaciones de aplicación
de la ley tienen 22.7 millones de armas de fuego y los militares
otros 133 millones 9 . Las armas de fuego se han convertido en un
gran problema, especialmente en los Estados Unidos, donde
recientemente se convirtieron en la causa número uno de muerte
para los niños. Tiroteos masivos, definidos como incidentes en los
que más de cuatro personas mueren, han incrementado constantemente
en Estados Unidos 10 . De aproximadamente 273 en 2014 a 647 en
2022.
Aproximadamente un tercio de los padres de estudiantes de
primaria y secundaria en Estados Unidos están preocupados de
que pueda ocurrir un tiroteo en la escuela de sus hijos, incluyendo
49% de hogares de bajos ingresos, de acuerdo a la encuesta
2022 realizada por Pew Research Center 11 . Consecuentemente, se
está incrementando la demanda de seguridad y proteccion, incluyendo
personal de seguridad y más supervisión electrónica. Muchos
padres de familia están optando por educación en el hogar debido
a temores sobre tiroteos en lugares públicos. Si bien el número de
estudiantes que se educan en el hogar aumentó en un 63%
durante la pandemia, desde entonces solo se ha disminuido 17%
en los 18 estados de Estados Unidos que divulgan estos datos 12 .

Infraestructura
Nuestra Supertendencia de Infraestructura
está bien expuesta a los proyectos de ley
de gastos plurianuales que los gobiernos
de todo el mundo han introducido a medida
que desean mejorar sus infrestructuras. Es
probable que los cambios en las cadenas
de suministro energético durante 2022
alteren en gran medida la forma en que los
países satisfacen sus necesidades
energéticas, lo que requerirá la construcción
de nuevas infraestructuras. Creemos que las
inversiones en infraestructura de
telecomunicaciones han entrado en una
fase nueva de desarrollo, con aplicaciones
cada vez más cercanas al usuario final. En
cuanto a la infraestructura de transporte,
identificamos el regreso de los turistas
chinos y la demanda acumulada por los
cierres de COVID-19 como factores clave.
Pedro Iglesias De La Vega
Equity Research Analyst,
Materials

Empresas a tener en cuenta
Empresas que desarrollan capacidad de GNL a medida que la
construcción de la infraestructura de GNL continúa creando
oportunidades en producción, transformación y transporte en
ambos extremos de la cadena de suministro.
Empresas que ofrecen la siguiente fase de desarrollo de
infraestructura para ciudades inteligentes y conectadas con
más aplicaciones posteriores y, por lo tanto, más cercanas
al usuario final.
Empresas que construyen y operan estaciones de carga de
vehículos eléctricos (VE) en áreas metropolitanas, ya que es
probable que la Ley de Reducción de la Inflación de los Estados
Unidos acelere la tasa de penetración de vehículos eléctricos,
adelantando así los plazos para el despliegue de estaciones de
carga; operadores de la infraestructura del transporte que se
benefician de la demanda acumulada durante los cierres de
COVID-19 y el regreso de los turistas chinos.

Un año de Transformación
2022 ha demostrado ser un año de transformación para los
mercados energéticos, que tuvieron que adaptarse a un panorama
geopolítico rápidamente cambiante tras la invasión rusa de Ucrania.
Por ejemplo, la infraestructura energética europea, se tuvo que
adaptar ya que Europa intentaba reducir su dependencia de la
energía Rusa. El plan REPowerEU que se anunció en 2022, que
fue añadido al anterior plan “Fit for 55” (Adecuado para 55),
pretende diversificarse lejos del gas Ruso (155 miles de millones de
metros cúbicos (bcm) a finales del AF 2021) en 2030. Mientras
que es probable que las alternativas de energía verde, el gas
natural liquido barato intente substituir a EE.UU. gas natural licuado
(GNL) substituyendo al gas licuado de Rusia. Esta diversificación incluye
una serie de inversiones en infraestructura tanto en terminales de
licuefacción y capacidad de gasoductos – así como de terminales de
regasificación y gasoductos Europeos.
Mientras tanto, Rusia solo comparte un gasoducto con China, el “Poder
de Siberia,” cuya capacidad es de 61 mil millones metros cubicos por
año. Esto es significativamente menor que las importaciones de
gasoductos de Rusia a Europa de alrededor de 155 mil millones
metros cubicos por año. Sin embargo, China también es altamente
dependiente de la infraestructura de GNL en el corto y mediano
plazo. Es por eso que creemos que es probable que Rusia busque
construir más capacidad de gasoducto a China. Es probable que la
construccion tarde, en cuyo momento esperamos que China este
en una posición suficientemente fuerte para determinar los precios
debido a la capacidad de importación de GNL y acelerar la con-
strucción de infraestructuras de energía renovable que actualmente
se están llevando a cabo. Comparativamente, el Petróleo Ruso, que
es mucho más flexible que el gas en términos de transportación,
ya ha cambiado de destino de los países de occidente a los del
este, principalmente India y China.

Durante los próximos siete años, la mayor demanda de GNL va a
requerir una importante inversión en infraestructura en toda la cadena
de valor del GNL. De hecho, para llevar este gas estadounidense a
las terminales de licuefacción de GNL, la mayoría de las cuales se
encuentran en la costa del Golfo de los Estados Unidos, se
necesita capacidad adicional de gasoductos. Actualmente, Estados
Unidos opera alrededor de 104 millones de toneladas por año
(mtpa) de capacidad de exportación de licuefacción de GNL. La
capacidad se triplicará, ya que la Comisión Federal Reguladora de
Energía de los Estados Unidos (FERC) ha aprobado 230 mtpa
adicionales de capacidad. Además, se han propuesto proyectos
con una capacidad de 73 mtpa a la FERC. En Europa, las terminales
de regasificación tienen una capacidad de alrededor de 114 mtpa.
Sin embargo, esta capacidad no está distribuida equitativamente,
ya que la mayoría se encuentran actualmente en España (38%) y
Francia (20%), lo que requiere la construcción de nuevos gasoductos
a terminales existentes y nuevas, ya que la conectividad de España
con el resto de Europa es actualmente limitada (solo 3,6 mtpa a
través de los Pirineos). Como existe una superposición significativa
en los procesos tecnológicos necesarios para la licuefacción
(exportación) y la gasificación (importación), las mismas empresas
tienden a beneficiarse de ambos lados del comercio.
En cuanto a la infraestructura hídrica, Las discusiones se centran
ahora en la optimización de la fuente para el estándar de calidad
requerido, permitiendo que las fuentes de agua de menor valor (por
ejemplo, agua de mar o aguas residuales) se utilicen para aplicaciones
de menor valor (por ejemplo, lavado o eliminación de desechos).
Actualmente una alta proporción de agua potable de alto valor (es
decir, agua potable) se usa para aplicaciones de bajo valor. Los
productos químicos para el tratamiento del agua son clave para
separar el agua en corrientes de diferentes calidades. China y la
India han establecido normas que establecen una descarga mínima
de líquido (MLD) y una descarga de líquido cero (ZLD) para las
plantas de producción industrial, lo que convierte a estas plantas en
impulsores clave de la demanda de estas tecnologías. Además, la
relocalización de las plantas de producción de semiconductores
intensifica la escasez de agua en ciertas áreas, especialmente en
Estados Unidos. Por lo tanto, estas áreas pueden beneficiarse de
tales tecnologías.
REPowerEU – Substitución del gas Ruso en 2030
(en miles de millones de metros cúbicos)
Importación de gas Ruso
Se están planeando una parte importante de la red de gasoductos
construida en Europa (i.e., plantas de regasificación y nuevos
ductos) se están planeando con miras a usar esta infraestructura
para importar y transportar hidrógeno verde cuando ello sea costo
competitivo versus el gas. Como resultado, es poco probable que
esta nueva estructura establecida sea abandonada cuando Europa
se salga del gas, lo cual podría suceder a mediados de los 2030a.
Por ejemplo, Alemania solo ha otorgado permiso de construcción a
nuevas plantas de regasificación en tierra, si estas pueden estar
“listas para hidrógeno” en 2030.
La infraestructura de energía renovable y red inteligente continúa
siendo un tema en toda la tierra, muy especialmente en China.
Pensamos que este será un fuerte viento de cola para el subtema
"Metales del futuro" de nuestra Superintendencia del Cambio
Climático (ver página 83).

En cuanto a la infraestructura hídrica, Las discusiones se centran
ahora en la optimización de la fuente para el estándar de calidad
requerido, permitiendo que las fuentes de agua de menor valor (por
ejemplo, agua de mar o aguas residuales) se utilicen para aplicaciones
de menor valor (por ejemplo, lavado o eliminación de desechos).
Actualmente una alta proporción de agua potable de alto valor (es
decir, agua potable) se usa para aplicaciones de bajo valor. Los
productos químicos para el tratamiento del agua son clave para
separar el agua en corrientes de diferentes calidades. China y la
India han establecido normas que establecen una descarga mínima
de líquido (MLD) y una descarga de líquido cero (ZLD) para las
plantas de producción industrial, lo que convierte a estas plantas en
impulsores clave de la demanda de estas tecnologías. Además, la
relocalización de las plantas de producción de semiconductores
intensifica la escasez de agua en ciertas áreas, especialmente en
Estados Unidos. Por lo tanto, estas áreas pueden beneficiarse de
tales tecnologías.

Ciudades Inteligentes y conectadas
utilizada por la inteligencia artificial y los modelos de aprendizaje
automático para mejorar el proceso de toma de decisiones humanas,
apoyando aún más las necesidades de infraestructura de datos.
Fortaleciendo la red
Mientras 5G continue siendo un tema clave en el futuro, nuestra
opinión es que creemos que el gasto del cable global inalámbrico
tendrá un pico de gastos en 2022. Aun cuando esperamos que
inicialmente permanezca a un precio relativamente alto, es probable
que baje gradualmente. China es un caso a considerar: las inversiones
en bases de estaciones 5G están parcialmente terminadas, siendo
China el primer país que termine la cobertura en 2022. Creemos que
esto allana el camino para la siguiente fase de desarrollo, que es
infraestructura más cerca al usuario final brindando servicios como
de estructura de azoteas para intensificar las señales e incrementar
la capacidad en áreas más ampliamente usadas o soluciones de
movilidad inteligente para que los caminos sean más seguros.
Creemos que las empresas de torres desempeñan un papel importante
en el desarrollo de ciudades inteligentes y conectadas. Las empresas
buscan aprovechar la infraestructura 5G instalada para construir más
infraestructura. Uno de los mayores operadores de torres de
telecomunicaciones, proyecta que el tamaño del mercado para los
servicios 5G crecerá un 46% anual hasta 2028. Las compañías de
torres ya están viendo una mayor demanda de servicios en sus sitios,
como centros de datos con bordes y distribuidos, que pueden
mejorar los casos de uso de 5G o servicios auxiliares como el
almacenamiento de energía para respaldar otras actividades en el
sitio. Mientras tanto, los operadores de telecomunicaciones chinos
informan que sus negocios de digitalización industrial son una
creciente fuente de crecimiento, con un crecimiento promedio de
más del 50% en 2022 en esos segmentos, a medida que más
servicios aprovechan la capacidad instalada de 5G.
Un servicio adicional que forma parte de esta próxima fase de
desarrollo son las redes privadas. Pretenden ser pioneros en el
concepto de red privada con ultra conectividad de partes móviles
dentro de una sección determinada de una ciudad (por ejemplo, un
puerto). La implementación de una infraestructura de red privada
5G en un "Puerto inteligente" permite una conexión segura para
monitorear bienes en tiempo real o proporcionar vigilancia física con
drones de seguridad, lo que a largo plazo aumenta la eficiencia y la
productividad. Además, la cantidad de datos generados puede ser
30
La Ley de Reducción de la Inflación de los Estados Unidos (IRA)
aprobada en 2022 promete acelerar la tendencia de ciudades más
inteligentes, ya que se otorgan incentivos fiscales en áreas como
vehículos eléctricos, paneles solares y mejoras en el hogar y
mejoras en hogares energéticamente eficientes. De hecho, la
inversión en carga de vehículos eléctricos aumentó en 2022.
Bloomberg New Energy Finance (BNEF) estima que las inversiones
acumuladas en cargadores de vehículos eléctricos podrían cruzar la
marca de los 100.000 millones de dólares en 2023 después de
diez años de inversiones, mientras que los próximos USD 100 mil
millones en inversiones podrían desplegarse para 2026.

Transporte
Altas tarifas de transportación, que presionó al sector en 2021, se
prolongaron a principios de 2022, pero desde entonces ya se han
normalizado. Además, los problemas de la cadena de suministro se
han aligerado y la disponibilidad de mano de obra ha mejorado. En
cuanto al sector ferroviario, la última década ha estado marcada por
importantes ganancias de márgenes, pero un crecimiento negativo
de volumen. Sin embargo, esperamos que el aumento de la presión
regulatoria y las limitadas ganancias adicionales de eficiencia
cambien la historia de nuevo al crecimiento del volumen. Este cambio
probablemente anunciará una próxima fase de inversiones en
infraestructura para acomodar este volumen adicional.
Los turistas Chinos vuelven a las carreteras
A medida que el mundo aprendió a vivir con COVID-19, las restricciones
de viaje de la era pandémica gradualmente se redujeron en 2022.
Sin embargo, China mantuvo su política de cero COVID durante la
mayor parte de 2022, lo que tuvo un impacto considerable en el
turismo mundial. Los turistas chinos, que se encontraban entre los
que más gastaban antes de la pandemia, en gran medida permanecieron
ausentes en los destinos de viaje. Sin embargo, en nuestra opinión el
repentino fin de la política de cero COVID de China en diciembre de
2022 probablemente surja como un motor clave del turismo mundial
en 2023. De hecho, es probable que veamos un aumento substancial
en los viajes nacionales de pasajeros, así como un pronunciado
aumento en la actividad de viajes en las regiones que prefieren los
turistas chinos, incluidos Singapur, Corea del Sur, Japón y Tailandia.
Los turistas Chinos tienden a favorecer estas regiones debido a su
proximidad, pero, en nuestra opinión, esto también se debe a las
tensiones geopolíticas más alejadas, que pueden hacer que los
turistas eviten ciertos países. Mientras el turismo se recupera,
esperamos ver una demanda acumulada adicional después de al
menos dos años de restricciones pandémicas.
Creemos que en los próximos años esta demanda adicional puede
impulsar el turismo mundial más allá de los niveles anteriores a la
pandemia, lo que podría tener un impacto positivo en los planes de
infraestructura relacionados con el turismo. El aumento del volumen
de turistas puede crear un incentivo para que los gobiernos aceleren
los planes de gasto en infraestructura en torno a ciertos cuellos de
botella turísticos, dar lugar a una mayor necesidad de infraestructura
innovadora y sostenible, y requerir un mantenimiento regular de la
infraestructura existente. Por ejemplo, Los operadores de autopistas
de peaje, se vieron afectados negativamente por la pandemia debido
a que el tráfico se desplomó, pero experimentaron una fuerte
recuperación en 2022 cuando se levantaron las restricciones de
viaje. De hecho, los volúmenes de tráfico han vuelto ya a los niveles
anteriores a la pandemia. Esperamos que esta tendencia positiva
continúe, ya que la demanda acumulada crea un viento de cola.
Además, esperamos que el sector sea estructuralmente resistente
ante una posible recesión.
Si bien la infraestructura de transporte se ha visto asediada por
problemas operativos en los últimos dos años, los responsables
políticos han allanado el camino para un auge de varios años en la
infraestructura de transporte, que podría apoyar a las empresas de
construcción y materiales. En Estados Unidos, la Administración
Biden firmó el IRA en agosto de 2022, el cual incluye aproximadamente
500 mil millones de USD en nuevos gastos y exenciones fiscales en
todos los sectores.

Tecnología
A pesar de la fuerte corrección en los
mercados de renta variable el año pasado
– TI y servicios de comunicación son de los
sectores más afectados – la digitalización y
transformación de las empresas usando
herramientas de TI, continúa creciendo
rápidamente. Se lograron grandes avances
en 2022, por ejemplo, el uso de inteligencia
artificial – basada en aplicaciones para
mejorar la eficiencia y la productividad, en
ambos servicios, así como en el sector
industrial. Hablando más claramente, la
digitalización ofrece soluciones para los
muchos retos de nuestras vidas cotidianas,
y continúa siendo el principal facilitador para
atender problemas globales incluyendo el
cambio climático.
Achille Monnet
Equity Research Analyst,
Information Technology
Seraina Hold
Equity Research Analyst,
Communication Services

Empresas a tener en cuenta
Empresas que facilitan el uso de computación cuántica para
soluciones específicas en áreas como son la reducción en el
consumo y mejoras en la estructura material.
Cloud Software, Servicios de IT y empresas de plataformas que
facilitan el uso de Aplicaciones de Inteligencia Artificial (IA).
Empresas expuestas al mercado de aplicaciones RV/RA.
Empresas que aumentan la eficiencia a través de la aplicación
de RV/RA utilizado para el mercado de gemelos digitales o
Metaverso.
Empresas enforcadas en soluciones de automatización
industrial y fabricantes de robots colaboradores.
Empresas del sector sanitario que utilizan tecnología digital y
análisis de big data, incluida la IA y el aprendizaje automático, para
mejorar la ejecución en diagnósticos, terapias, secuenciación,
prestación de atención y dispositivos médicos.

Digitalización
Evolucionando hacia un mundo primeramente digital
En su Estrategia Digital 2022-25 plan, Naciones Unidas (UN)
señaló cómo la pandemia de COVID-19 demostró el poder de la
tecnología digital. Por ejemplo, La ONU destacó el potencial de la
impresión en 3D para producir rápidamente equipos vitales de
protección personal, y explicó cómo las finanzas digitales contaron
con programas de apoyo de transferencia electrónica de efectivo.
Estos son interesantes ejemplos del desarrollo de la digitalización.
De hecho, a pesar de las tensiones geopolíticas, hay un difícil
ambiente económico al final de las restricciones de COVID-19, y la
tecnología digital continúa siendo la fuente clave de innovación que
permite a la sociedad atacar los múltiples retos como el del cambio
climático, así como de facilitar el aumento de la eficiencia.
Nos está indicando que, a pesar de la inflación y las tasas de interés
al alza, la actividad digital (e.g., el número de pagos digitales,
descarga de aplicaciones o cargas de trabajo basadas en la nube
dentro de las empresas), aún, ganaron participación en términos de
consumo diario de tiempo y volúmenes de transacciones frente a la
creación de valor tradicional en sectores no relacionados con TI en
2022. El número de usuarios de Internet en todo el mundo sigue
aumentando y se espera que alcance los 5.160 millones en 2023,
según la Unión Internacional de Telecomunicaciones (UIT) y GSMA
Intelligence. En cuanto a la IA, el bot ChatGPT hizo incursiones
rápidas en 2022, ganando más de 100 millones de usuarios en
solo dos meses. – mucho más rápido que las aplicaciones conocidas
como Instagram o Tik Tok que necesitaron dos años y medio y
nueve meses, respectivamente, para llegar a ese mismo punto.
Creemos que ChatGPT podría interrumpir la creación de contenido
y el mercado de programación de software y que pudiera revolucionar
lo que pensamos sobre las ganancias en eficiencia en el trabajo de
conocimiento, como analítico, programación, procesamiento y
edición.

Los ecosistemas digitales establecidos como el comercio electrónico
o los pagos digitales también continúan ganando terreno. De
acuerdo con Activate Consulting, la mitad de los compradores en
línea han aumentado o mantenido su gasto en línea en categorías
esenciales en 2022. En Estados Unidos, se espera que e-commerce
alcance los 1.77 trillones de dólares en 2026, con una tasa de
crecimiento anual compuesta (CAGR) del 12% entre 2022-2026,
según Activate Consulting.
La industria de servicios de plataforma en la nube ofrece acceso a
varias computadoras cuánticas con las que las empresas pueden
trabajar en proyectos innovadores para resolver desafíos específicos.
Por ejemplo, una gran compañía automotriz está utilizando computación
cuántica en un conocido proveedor de nube para la preproducción
de la configuración de vehículos y control de calidad automatizado.
Otro ejemplo del potencial de la tecnología está en la producción
de amoníaco, que representa el 3% del consumo mundial de
energía: según McKinsey, la computación cuántica podría reducirlo
en más del 50%.
Inteligencia Artificial
Más allá de los chatbots
IA se refiere a a la simulación de la inteligencia humana en máquinas
que están programadas para pensar y actuar como humanos.
Estas máquinas inteligentes pueden ser entrenadas para realizar
una amplia variedad de tareas en todos los sectores e impulsar
muchas eficiencias. Sin embargo, también existe un importante
debate ético y filosófico con respecto a la IA, ya que plantea
preguntas sobre la naturaleza de la inteligencia, la relación entre
humanos y máquinas y las posibles consecuencias para el capital
humano. IA igual que las ganancias en productividad derivadas de
la Revolución Industrial, las innovaciones de IA también tienen su
lado negativo; con pocos estándares regulatorios globales, su
desarrollo es similar al Oeste Salvaje. Sin embargo, La adopción de
la industria está aumentando dramáticamente con una encuesta
38
reciente del MIT que indica que nueve de cada diez organizaciones
esperan que la IA les dé una ventaja competitiva. Aún más,
el Índice Global de Adopción de IA 2022 de IBM muestra que
muchas más empresas están comenzando a explorar el uso de IA
para sus casos de negocio.
El éxito de las aplicaciones de IA como ChatGPT impulsará aún
más la adopción. ChatGPT se compone de 175 mil millones de
parámetros, que le permiten escribir largos contratos legales,
programar aplicaciones especiales de servicios de TI y generar una
estrategia de mercadotecnia en redes sociales en muy poco
tiempo. Si bien las preocupaciones éticas en torno a esta tecnología
son legítimas, el beneficio general que aporta la IA es demasiado
grande para descartarlo. En efecto los estimados de PWC sugieren
que la tecnología de IA podría generar USD 15,7 mil millones de
ingresos para 2030, impulsando el producto interno bruto (PIB) de
las economías locales hasta en un 26%. Precedent Research
espera que el software de IA pueda convertirse en un mercado de
USD 1 trillon de USD en el mismo período de tiempo, frente a los
209 mil millones de dólares en 2022.
Las amplias implicaciones dolorosas de la IA y sus beneficios para
la productividad y la rentabilidad son significativas, – en particular
para los países desarrollados con tecnología avanzada. De hecho,
Accenture estima que para 2035, el impacto de IA sería más
notable para la educación (84%), los servicios de alojamiento y
comida (74%), la construcción (71%), las industrias mayoristas y
minoristas (59%) y de atención médica (55%), siendo rezagadas
las empresas de servicios públicos (9%, e información y comunicación
(17%). En resumen, la innovación en IA es mucho más que un
chatbot. Los primeros beneficiarios de esta tendencia desde una
perspectiva de inversión, serán los proveedores de potencia de
procesamiento de cómputo e infraestructura en la nube.

Realidad virtual
Una nueva forma de ver el mundo
Seguimos viendo una sólida historia de crecimiento para la realidad
virtual y aumentada (RV/RA), que juntas se llaman realidad
extendida (XR)). En enero de 2023, una compañía de atención
médica informó sobre su primera cirugía exitosa en Japón a través
de su plataforma de reemplazo de articulaciones y cirugía de
columna basada en AR. Desde su lanzamiento en 2020, la
plataforma ha ayudado a los cirujanos a realizar cirugías precisas
aprovechando los datos únicos y específicos del paciente en tiempo
real a través de sus gafas AR y seguimiento inteligente. Además,
una compañía de IA centrada en el diagnóstico de enfermedades
neurológicas anunció una asociación para aprovechar la AR para
40
ayudar a comprender las medidas de referencia de la cognición y la
forma en que puede afectar potencialmente los resultados de los
pacientes. En enero de 2022, dos grandes compañías tecnológicas
estadounidenses anunciaron una asociación para producir chips
únicos para gafas AR, que serán compatibles para su uso con las
aplicaciones de Metaverse. Otra Gran Compañía de Tecnología de
Estados Unidos, ssegún los informes, también continúa invirtiendo
en este espacio, y podríamos ver sus auriculares de realidad mixta
este año, con una versión avanzada y más ligera que llegará en
2024/25.
Habiendo dicho esto, 2022 fue un año muy volátil para las empresas
de tecnología, con sus modelos de negocio y crecimiento cuestionados
después de los rápidos aumentos en los precios de sus acciones
en el transcurso de 2021. Por ejemplo, el área de XR no mostró un
crecimiento significativo debido a las presiones de costos de las
grandes compañías tecnológicas (por ejemplo, debilidad del
mercado publicitario para las compañías de redes sociales).)
esencialmente resultó en una menor atención al desarrollo incremental
a corto plazo. El entorno actual es particularmente desafiante para
las nuevas empresas que ahora tienen una correa más corta para
desarrollar un ajuste producto-mercado (es decir, una propuesta de
valor sólida) y rápidamente flujos de efectivo sostenibles. Sin
embargo, creemos que la inversión esencialmente resultó en una
menor atención al desarrollo incremental a corto plazo. En el
entorno actual, sin embargo, creemos que el caso de inversión para
XR sigue siendo sólido, ya que todavía vemos que las empresas
mantienen sus inversiones a largo plazo. En su informe Technology
Vision 2022, Accenture establece cómo el Metaverso y la Web3
transformarán Internet en un entorno 3D persistente en el que
pasar del trabajo a una plataforma social será tan simple como
cruzar la calle.. Activate Consulting cree que el Metaverso acaba de
pasar su ciclo de exageración máxima y ahora debería ver un
desarrollo e inversión sostenidos. El compromiso mostrado por las
empresas de medios y tecnología en los últimos años es evidencia
de que el Metaverso no es solo una idea limitada, sino un nuevo
paradigma amplio que probablemente se expandirá en los próximos
años, y que XR será crítico para su desarrollo.

Industria 4.0
Tiempo de transformación
Gran parte del mundo desarrollado se enfrenta al envejecimiento de
la población y al débil crecimiento de la mano de obra debido a las
bajas tasas de fertilidad, lo que dará lugar a una escasez de mano
de obra en el futuro. El crecimiento de la mano de obra de EE.UU.
se ha desacelerado de una tasa de variación anual del 3,3% en
1978 a menos del 1% durante la mayor parte de la última década,
lo que significa que la productividad debe mejorar a un ritmo mayor
para mantener los niveles de crecimiento del PIB que se tuvieron
en décadas anteriores. Además, el aumento de las tasas de interés
y la inflación de costos han presionado a las empresas para que
reduzcan los costos y sean más eficientes, lo que debería desencadenar
una mayor inversión en automatización. Se espera que los co-bots,
diseñados para trabajar en estrecha colaboración con los humanos,
crezcan a un mercado de casi 16.8 mil millones de dólares para
2030, de acuerdo con Verified Market Research.
El IFR informó en sus estadísticas anuales de 2021 que las
instalaciones de robots industriales alcanzaron un máximo histórico,
creciendo un 31% año con año a más de medio millón. Los cinco
principales mercados – China, Japón, Estados Unidos, Corea del
Sur y Alemania – ahora representan el 78% de las instalaciones
globales, y solo China representa el 51% del mercado. IFR pronostica
que los robots industriales crecerán en el rango medio-alto de un
dígito anualmente, en promedio, durante los próximos años, con un
alto crecimiento de dos dígitos en la robótica de servicios impulsado
principalmente por el cambio demográfico que está pesando en los
mercados laborales de todo el mundo.
42
En tiempos de crecientes tensiones geopolíticas y el cambio a un
mundo multipolar, la tendencia de relocalización está poniendo de
relieve las cadenas de suministro más inteligentes. Según una
encuesta de ABB, el 74% y el 70% de los líderes empresariales
estadounidenses y europeos, respectivamente, planean reubicar o
cerca de la costa las operaciones para desarrollar la resiliencia de
su cadena de suministro en respuesta a la escasez de mano de
obra, la necesidad de una huella global más sostenible y la
incertidumbre global. El facilitador clave de estos cambios es la
automatización, con el 62% del 75% de las empresas encuestadas
planificando inversiones en automatización y robótica en los
próximos tres años. La combinación de IA y automatización
inteligente permite procesos e instalaciones comerciales autónomos
y de auto optimización, lo que da como resultado cadenas de valor
que se "sintonizan" continuamente. Tal optimización se hará cada
vez más sin la necesidad de intervención humana.
Tecnología de la salud
Modernización de la medicina: un algoritmo a la vez
Como resultado de los avances acumulativos en el aprendizaje
profundo y el poder de procesamiento, junto con un aumento en los
datos digitales, la IA, una eventualidad que alguna vez fue especulativa
distante, ahora se ha difundido en muchas áreas del ecosistema de
la salud y promete revitalizar la medicina moderna desde todos los
ángulos.

En el diagnóstico, los profesionales médicos están aprovechando la
IA para analizar imágenes médicas (por ejemplo, resonancias
magnéticas y radiografías), lo que podría mejorar la velocidad y la
precisión de sus diagnósticos. Mirai, por ejemplo, es una herramienta
de aprendizaje profundo que fue entrenada en más de 200,000
mamografías. El algoritmo puede predecir aproximadamente la
mitad de todas las incidencias de cáncer de mama hasta cinco
años antes de que ocurran, con una precisión significativamente
mayor que las herramientas actuales para predecir el riesgo de
cáncer de mama.
La IA también es muy prometedora para revolucionar el descubrimiento
y desarrollo de nuevos fármacos. Un gigante tecnológico estadounidense
alcanzó un hito importante cuando resolvió un enigma científico de
décadas de antigüedad (el "problema del plegamiento de
proteínas") con la ayuda de su programa basado en IA AlphaFold.
AlphaFold puede predecir las estructuras 3D de casi todas las
proteínas conocidas a partir de sus secuencias de aminoácidos.
Esto marca un tremendo salto adelante y es probable que catalice
la investigación y el desarrollo en muchos campos científicos.
Comprender la forma en que se pliegan las proteínas puede, por
ejemplo, allanar el camino para una comprensión más profunda de
casi todas las enfermedades, y debería permitir un descubrimiento
y desarrollo de fármacos más rápido y avanzado.
Al agilizar los procesos, automatizar las tareas administrativas y
mejorar la eficiencia y la precisión, es probable que la IA mejore la
atención médica y la haga más rentable. De hecho, un estudio
reciente realizado por investigadores de Harvard y McKinsey estima
que la IA podría ahorrar hasta 360 mil millones de USD en gastos
anuales de atención médica solo en los Estados Unidos. Una
ilustración del potencial de la IA es DeepScribe, una tecnología de
voz ambiental que escucha las interacciones médico-paciente. La
herramienta destila la información médicamente relevante de la
conversación y prepara notas clínicas, ahorrando a los médicos un
promedio de tres horas al día.



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