Minutas de la FED en línea con lo anticipado

México: Reporte Económico Diario

• Minutas de la Reserva Federal mantienen tono restrictivo. El documento proporcionó poca información adicional a la que ya se conocía a través de los comentarios de oficiales de la Fed en semanas recientes. Mientras “casi todos” los participantes apoyaron el aumento de 25pb, algunos se pronunciaron por otro incremento de 50pb. Otros comentarios fueron aún más restrictivos, acentuando la necesidad de una política monetaria más apretada ante las condiciones financieras laxas. No hubo discusión sobre una posible pausa a los incrementos en la tasa de política monetaria, reafirmando lo que ya está incorporado por el mercado sobre la continuación del ciclo. Seguimos estimando tres alzas más de 25pb en marzo, mayo y junio, para una tasa terminal de 5.25-5.50%.

• Expansión en las cifras de las empresas constructoras en diciembre. Según datos de la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC), elaborada por el INEGI, el valor de la producción aumentó 1.8% mensual medido con cifras desestacionalizadas, mientras las remuneraciones medias reales crecieron en 1.9%. Por su parte, las horas trabajadas aumentaron 0.8% y el personal ocupado creció marginalmente en 0.1%. A tasa anual y con las series originales, el valor de la producción aumentó 13.3% en diciembre, derivado de crecimientos en la edificación (4.5%), en la construcción de obras de ingeniería civil (24.3%) y en los trabajos especializados (7.1%). El personal ocupado registró un aumento anual de 4.5%, las horas trabajadas de 4.2% y las remuneraciones medias reales de 5.9%. El valor de la producción acumuló cuatro meses de crecimiento, apuntando a una posible aceleración en este segmento de la construcción.  Cabe señalar que estos resultados muestran solo una parte de lo reportado por el indicador de la producción industrial, donde el sector de la construcción observó un aumento anual de 5.5% en diciembre.

• Movimientos mixtos en mercados financieros. En Wall Street, el S&P 500 cerró con una pérdida de 0.16%, mientras el Nasdaq terminó la jornada con una ganancia de 0.13%. En el mercado local, el Índice de Precios y Cotizaciones registró una disminución de 0.11%, mientras el tipo de cambio cerró en 18.34 pesos por dólar, al apreciarse 0.32% respecto al martes, alcanzando su nivel más fuerte en tres años. En renta fija, el rendimiento del bono del Tesoro de EUA a 10 años perdió 4pb y finalizó en 3.92%, al tiempo que su equivalente en México, el Bono M, reportó un rendimiento de 9.38% (-3pb). En tanto, el riesgo país medido por el CDS a 5 años se ubicó en 120pb, una disminución diaria de 2.33%. Finalmente, el precio del petróleo Brent cerró en 80.47 dólares por barril, una caída de 3.11% respecto al día anterior.

• Mañana el INEGI publicará la inflación de la primera quincena de febrero. Estimamos un incremento quincenal del Índice Nacional de Precios al Consumidor de 0.40% (7.86% anual) y un aumento de 0.41% para los precios subyacentes (8.44% anual). Por su parte, el Banco de México publicará las Minutas de la reunión de política monetaria del 9 de febrero.

 

Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de INEGI, Citi Research (Hawkish edits to otherwise stale minutes, 22 Feb 2023) y Bloomberg.

 

En este reporte se incluyen opiniones y/o juicios personales de los analistas que lo suscriben a la fecha del reporte, lo que no necesariamente representan, reflejan, expresan, divulgan o resumen el punto de vista, opinión o postura del Grupo Financiero Citibanamex.