Ligera recuperación del empleo en noviembre

 

Perspectiva Semanal

• Durante noviembre de 2020 el empleo registrado en el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) tuvo un incremento de 148,719 personas respecto a octubre (0.7% mensual), lo que implica en términos anuales una disminución de 3.6% (-4.0% en octubre) o de 752,100 plazas. Por sectores, en noviembre las mayores caídas anuales se observaron en servicios para empresas (-9.6%), construcción (-7.0%), y minería (-6.6%). En tanto, el salario promedio de cotización se ubicó en 405.6 pesos diarios, equivalente a un incremento nominal anual de 7.9%, que es el más alto registrado para un mes de noviembre en los últimos diez años. En términos reales el salario aumentó 4.5% anual. Si bien estos resultados implican una mejoría del mercado laboral, hacia adelante anticipamos una recuperación lenta del empleo, dada la evolución proyectada para la actividad económica.

• La producción industrial (PI) creció en 2.0% mensual durante octubre de 2020, después de la expansión de 0.6% en septiembre. Esto se explica por los aumentos en la construcción (3.6%), generación de electricidad (1.8%), manufacturas (1.8%) y minería (1.0%). Entre los subsectores de la PI con mayor crecimiento, destacan la fabricación de maquinaria (8.1%), edificación (6.0%), productos metálicos (3.9%) y producción de muebles (2.3%). En su medición anual, la PI disminuyó (-)3.3%, mejor que nuestro pronóstico y el consenso –que anticipaban caídas de (-)5.0% y (-)5.4%, respectivamente– y después de la disminución de (-)6.2% en septiembre. Los datos de hoy sorprenden al alza y muestran que la recuperación de la PI se aceleró a principios del cuarto trimestre. Sin embargo, este dinamismo podría moderarse hacia adelante debido al impacto de la pandemia de Covid-19 sobre el comercio y la inversión mundial, así como por la debilidad de la demanda interna.

• Jornada negativa en mercados financieros internacionales. El índice S&P 500 disminuyó (-)0.13%, mientras que el NASDAQ cayó (-)0.23% respecto al cierre del jueves. En el mercado local, el Índice de Precios y Cotizaciones aumentó 0.22% respecto a la jornada previa. En el mercado de valores gubernamentales, los rendimientos del Cete a 28 días y del Bono M a 10 años concluyeron en 4.24% y 5.72%, respectivamente. El riesgo país medido con el CDS a 5 años, se ubicó en 92.58pb, al registrar un incremento diario de 2.86%. Por su parte, el tipo de cambio cerró en 20.13 pesos por dólar, al registrar una depreciación diaria de 0.74%.

 

Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de Bloomberg, INEGI e IMSS.