INTERCAM BANCO: OPINIÓN ANÁLISIS Economía 1 de diciembre de 2020. Resultados de la subasta de valores gubernamentales

El día de hoy se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con ajustes ligeros al alza en las tasas de CETES, en comparación con la subasta anterior.

El total de CETES subastados fue de 38,500 millones de pesos.

En lo que se refiere a la colocación del CETE de 28 días, el mercado demandó 21,451 millones de pesos, de los cuales se colocaron 7,500 millones a una tasa ponderada de 4.35% (vs 4.28% prev.; +7pb). Hubo una sobre demanda de 2.86 veces el monto colocado.

En el plazo de 91 días la tasa promedio fue de 4.34%, 2 puntos base por arriba de la semana anterior (4.32% prev.). Tuvo una demanda de 3.12 veces el monto colocado de 9,000 millones de pesos; la mayor entre los instrumentos de corto plazo.

En cuanto al plazo de 182 días, se colocaron 13,000 millones de pesos a una tasa de 4.39%. Este instrumento fue sobre demandado en 2.58x y la tasa de la colocación estuvo 7 puntos base por arriba de la vista la semana pasada (4.32% prev.).

Finalmente, en el plazo más largo (350 días) la sobredemanda fue de 2.61x a una tasa de 4.42%, por un monto de 9,000 millones de pesos. Este instrumento fue el que vio el mayor ajuste al alza en la tasa, de 11 puntos base con respecto a la semana pasada (4.42% prev.).

Las variaciones contra la subasta anterior fueron limitadas, aunque los cambios en la tasa a 1 año continuaron siendo sensibles al alza. Los resultados confirman que no se esperan cambios a las tasas de interés por parte de Banxico, y las tasas a 1 año descuentan con menos intensidad recortes adicionales el próximo año.

En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes D a plazos de 1, 3 y 5 años, de los cuales se colocaron e total 11,000 millones de pesos, con la mayor parte colocada a 5 años. La tasa a un año fue de 0.10% (-1pb), a 3 años fue de 0.16% (vs. 19% prev.) y a 5 años de 0.22% (-2pb). La sobredemanda fue alta (79.3x) en instrumentos a 1 año, dado que sólo se subastaron 100 millones; mientras que a 3 años fue de 8.6 veces y 1.81x en instrumentos a 5 años. Finalmente, de largo plazo se subastaron Udibonos a 30 años (nov. ‘50), de los cuales se colocaron 450 millones de UDIS a una tasa de 3.07% (vs. 3.19% prev.), lo que significa una caída de 12 puntos base, con una sobre demanda 2.76 veces mayor el monto colocado.

+++