sábado, 4 de febrero de 2023

INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Nota de Sector. Crédito de la banca comercial diciembre 2022

El crédito de la banca comercial al sector privado en diciembre cerró con un
saldo de $5,467 miles de millones de pesos (mmdp), un crecimiento nominal anual
de +13.1%; terminando el año con un avance fuerte. En la comparativa mensual,
la cartera incrementó +0.6%, en $31 mil mdp. El ritmo se desaceleró mes a mes
por el fuerte volumen de compras de Buen Fin visto en noviembre. Esto resultó en
una caída del crédito al consumo de noviembre a diciembre, reflejando una base
más difícil, pero también una ligera saturación del consumo. Por otra parte, el
crédito empresarial y el hipotecario mantuvieron su ritmo de crecimiento. La
tendencia positiva del crédito en México continuará, sin embargo, esperamos una
expansión más moderada en todos los segmentos.
Los créditos empresariales registraron un crecimiento anual +11.4%,
representando el 53.7% de la cartera vigente total. En la comparativa secuencial,
el portafolio incrementó $15.6 mil mdp, 0.5% mensual, el avance secuencial más
bajo del año. El aumento anual obedece al resurgimiento del crédito corporativo
visto en el 2022 y la mayor necesidad de financiamiento de las Pymes. Prevemos
una fuerte competencia en la colocación de este segmento, por lo que los ritmos
de crecimiento continuarán y estaremos atentos a los efectos del Nearshoring.
En diciembre, los subsegmentos con mayor crecimiento fueron: no sectorizado
(+18.8%), servicios de alojamiento, alimentos y bebidas (+12.7%), servicios
inmobiliarios y de alquiler (+12.2%), agrícola (+11.2%) y transporte, correo y
almacenamiento (+11.2%). La manufactura avanzó +11.3% anual, destacando la
fabricación de equipo de transporte (+12.5%), las industrias metálicas básicas
(+11.8%) y los productos a base de minerales no metálicos (+11.8%). Minería
aumentó +12.8% anual y tuvo un buen avance mensual. Por su parte,
Construcción (+10.3% anual) y Comercio (+10.6%), presentaron caídas
mensuales. Esperamos tasas de crecimiento anuales más bajas.
Los créditos al consumo, que representan el 22.0% del total, registraron un
crecimiento extraordinario gracias al sólido comportamiento del consumo y las
temporadas de compras. El cambio registrado fue de +17.6%. No obstante, mes a
mes, la cartera cayó -0.7% (-$7.9 mil mdp) debido a la difícil base de noviembre y
una fuerte caída en el uso de tarjetas de crédito. 2023 será un año más complicado
para el consumo, por lo que prevemos ritmos de crecimiento más bajos y mayor
morosidad, además de menos colocación por líneas de crédito saturadas.
Seguimos de cerca el riesgo de las familias y el apalancamiento de los hogares.
Los subsegmentos con mayor crecimiento anual fueron: adquisición de bienes
muebles (+36.6%), otros (+21.6%), tarjeta de crédito (+21.2%), nómina (+17.2%)
y personales (+13.8%). El crédito automotriz avanzó +1.7% este mes, ritmo que
ha ido aumentando considerablemente durante el año, reflejando una
recuperación creciente y sostenida de la demanda por autos nuevos.
Los créditos a la vivienda representan el 22.2% de la cartera vigente y avanzaron
+11.7% en diciembre. Los créditos residenciales subieron +12.4% gracias a la
resiliente demanda de hogares y el fácil acceso a hipotecas. Este mes se
colocaron $11.8 mil mdp en préstamos residenciales. Recientemente, hemos
notado una menor oferta de viviendas en México y al estancamiento de nuevos
desarrollos inmobiliarios. Además de esto, el costo de las hipotecas ha
aumentado, al igual que el precio de casas y departamentos. Por estas razones,
esperamos una reducción en la colocación de vivienda.
En conclusión, 2022 fue un gran año para el mercado de crédito. Esto se reflejó
en ingresos, utilidades y métricas récord en casi todos los bancos. La fuerte
recuperación del consumo, así como el resurgimiento del crédito corporativo en la
segunda mitad del año, lideraron el crecimiento de la banca comercial. Al cierre de
noviembre 2022, el IMOR del Sistema fue de 2.11%, pero prevemos que
incrementará poco a poco en los siguientes meses, principalmente por la cartera
de consumo. El ICOR se mantuvo en niveles saludables.
Seguimos monitoreando el comportamiento del consumidor. Si bien vimos
caídas en el uso de tarjetas de crédito durante diciembre, lo cierto es que este año
se colocaron cerca de $80 mil mdp en TDC, en un periodo donde las tasas de
interés están en su nivel más alto desde hace más de 20 años. Asimismo, se
originaron más de $40 mil mdp en créditos de nómina, comprometiendo los
ingresos de las familias a fuertes pagos de interés.

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