Citibanamex. Revisamos al alza nuestra estimación de inflación.

 

• Ahora estimamos que la inflación general llegue a 7.7% al final del año y a 7.5% la subyacente. Nuestra previsión previa las ubicaba en 6.7% y 6.4%, respectivamente. Los ajustes responden a la persistente alza en los precios de las materias primas. Para los próximos meses anticipamos mayores presiones en los precios de los alimentos, altos costos de fertilizantes y factores climáticos que presionarían los precios agrícolas al alza. En el componente subyacente prevemos mayores precios en mercancías, principalmente alimentarias y servicios relacionados con transportes, restaurantes y turismo. Para 2023 anticipamos un crecimiento económico moderado, decremento en los precios de las materias primas y mayores tasas de interés, por lo que mantenemos nuestros pronósticos para el cierre del año en 4.03% para la inflación general y en 4.31% para la subyacente.

• Los analistas prevén un alza de 75pb en la tasa de política monetaria en agosto. La mayoría de los participantes (28/33) de la Encuesta Citibanamex de Expectativas (ECE) anticipa un aumento de esta magnitud en la próxima reunión de Banxico. Se prevé que la tasa cierre 2022 en 9.50% y 2023 en 9.25%. Las proyecciones para la inflación siguen aumentando, el consenso estima la general en 7.60% al cierre de 2022 y en 4.50% en 2023, desde 7.00% y 4.35%, respectivamente, de la encuesta previa. El peso se estima ahora más fuerte, con el tipo de cambio en 20.82 pesos por dólar al cierre de 2022 (20.95 previo) y para 2023 se mantiene en 21.50. La previsión del PIB para 2022 continúa en 1.8%, con un rango de pronósticos de 1.2% a 2.4%. Para 2023, también se estima en 1.8% desde 1.9% en nuestra encuesta previa.

• El empleo formal desacelera su crecimiento. Durante junio el número de plazas registradas ante el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) sumó 21,068,078, lo que representó un crecimiento anual de 4.4%, el menor desde diciembre de 2021 (4.3%). Por sectores económicos el mayor incremento anual se observó en transportes y comunicaciones (12.6%), construcción (5.5%) y comercio (5.3%). Durante el primer semestre del año, el empleo formal creció 4.7% anual en comparación con la caída de 0.4%, del mismo periodo de 2021. Por otra parte, el salario de cotización alcanzó los 480.1 pesos diarios, un incremento anual nominal de 11.1% o 3.0% real estimado.

• Confianza del consumidor en su menor nivel desde hace cuatro meses. En junio, con datos ajustados por estacionalidad el indicador de Confianza del Consumidor (ICC) cayó 0.4 puntos mensual al colocarse en 43.6. A su interior, solo el componente de posibilidades de compra de bienes durables por parte de los hogares comparadas con las de hace un año registró un leve aumento de 0.1%, el resto de los componentes se colocaron en terreno negativo. La mayor caída la reportó la situación económica del país esperada dentro de un año, respecto a la actual (-2.0 puntos).

• Recuperación en mercados accionarios internacionales. En Wall Street el S&P 500 finalizó con una ganancia de 0.16%, mientras el Nasdaq creció 1.75%. En México, el Índice de Precios y Cotización, en contraste, reportó una caída de 1.11%, mientras el peso perdió 1.48% frente al dólar al cerrar la sesión en 20.59.

Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de Encuesta Citibanamex de Expectativas, IMSS, INEGI y Bloomberg.

 

En este reporte se incluyen opiniones y/o juicios personales de los analistas que lo suscriben a la fecha del reporte, lo que no necesariamente representan, reflejan, expresan, divulgan o resumen el punto de vista, opinión o postura del Grupo Financiero Citibanamex.