INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS Economía 22 de noviembre de 2022 Resultados de la subasta de valores gubernamentales

El día de hoy se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con
ajustes mixtos en las tasas de CETES, en comparación con la subasta
anterior.
El total de CETES subastados fue de 24,000 millones de pesos.
En lo que se refiere a la colocación del CETE de 28 días, el mercado demandó
15871.57 millones de pesos, de los cuales se colocaron 5,000 millones a una tasa
ponderada de 9.70%, una tasa más elevada a la vista la semana anterior (9.37%
prev.). Hubo una sobre demanda de 3.17 veces el monto colocado.
En el plazo de 91 días la tasa promedio de colocación fue de 10.30%, 16 puntos
base inferior a la semana anterior (10.14% prev.). Este instrumento registró una
sobredemanda de 3.93 veces el monto colocado de 5,000 millones de pesos.
En cuanto al plazo de 175 días, se colocaron 6,000 millones de pesos a una tasa
de 10.65%, 1 punto base superior con respecto a lo visto la subasta anterior
(10.64% prev.). Existió una sobre demanda de 3.91 veces el monto colocado.
Finalmente, en el plazo más largo (679 días) la sobredemanda fue de 3.17x y los
instrumentos se colocaron a una tasa de 10.93%, por un monto de 8,000 millones
de pesos. La tasa de colocación fue 16 puntos base inferior con respecto a la
subasta anterior (11.09% prev.).
Los instrumentos de 28, 91 y 175 presentaron ajustes al alta, destacando el
aumento en 16 puntos base del instrumento de 91 días, el cual fue el más
demandado en la subasta. El único instrumento que presentó ajustes a la baja fue
el de mayor plazo de 679 días. Estos ajustes de las tasas de los cetes se presentan
una semana después de la decisión de Banxico de elevar la tasa de interés en 75
puntos base.
En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos
de 1, 3 y 7 años. Los instrumentos de un año se colocaron en 1,000 millones a
una sobre tasa de 0.10%, sin cambios a lo visto la semana pasada. A tres años se
colocaron 203.38 millones a 0.22%, 1 punto base superior al nivel visto la semana
anterior. Para este instrumento, originalmente se habían colocado 600 millones
pero no fue muy demandado durante la subasta. Para el instrumento a 7 años se
colocaron 750 millones a una tasa igual a la semana anterior de 0.29%. El
instrumento de un año fue el más sobre demandado (3.30 veces el monto
colocado), al igual que tuvo la mayor demanda en números absolutos (3,300
millones de pesos).
Finalmente, en los instrumentos de largo plazo se subastaron Bonos a 20 años
(nov. ’42) y Udibonos a 20 años. Los bonos a 20 años, se colocaron 6,600
millones de pesos a una tasa de 9.28 %, 65 puntos base por debajo de la última
subasta (9.93% prev.) y con una sobre demanda de 1.64x. Por su parte, los
udibonos se colocaron 650 millones de udis a una tasa de 4.72%, 3 puntos base
por arriba de la última subasta (4.69% prev) con una sobre demanda de 2.44x.