Mercancías petroleras causan un mayor déficit de cuenta corriente

 

Análisis Económico
    
Arnulfo Rodríguez
28 noviembre 2022

• El déficit de cuenta corriente en el tercer trimestre de 2022 fue mayor al déficit observado en el mismo lapso del año pasado debido principalmente al mayor déficit en la balanza de mercancías petroleras 
• La inversión extranjera directa neta mostró un decremento anual de 4.1% en el periodo enero-septiembre de 2022 al comparar cifras preliminares

Después de haber registrado un superávit de 27.1 mil millones de USD en 2020, la cuenta corriente se revirtió y mostró un déficit de 4.8 mil millones de USD en 2021 (Gráfica 1). En términos de PIB, el déficit de cuenta corriente se ubicó en 0.4% (Gráfica 2). La información correspondiente al tercer trimestre de 2022 indica que la cuenta corriente registró un déficit de 5.5 mil millones de USD, cuya cifra anualizada equivaldría a 1.6% del PIB. Para 2022 prevemos que la cuenta corriente muestre un déficit de aproximadamente 12.0 mil millones de USD (0.8% del PIB).

Al analizar el comportamiento de la cuenta corriente correspondiente al tercer trimestre de 2022, esta registró un mayor déficit que en el segundo trimestre de 2022 (Cuadro 1). Ello se explica principalmente por el mayor déficit en la balanza de bienes y, en segunda instancia, por el mayor déficit en la balanza de servicios. Cuando comparamos el comportamiento de la cuenta corriente durante el tercer trimestre de 2022 vs. el mismo lapso del año previo, podemos notar que en esta ocasión se registró un mayor déficit debido principalmente al mayor déficit en la balanza de mercancías petroleras y, en segundo lugar, al mayor déficit en la balanza de servicios (Cuadro 2). El déficit en la balanza de bienes del tercer trimestre de 2022 fue 12,391 millones de dólares vs. un déficit de 10,041 millones de dólares en el tercer trimestre de 2021. Si bien la balanza comercial suele ser significativamente contracíclica en economías emergentes, el déficit comercial observado en el tercer trimestre de 2022 se debió principalmente al saldo negativo de 12,231 millones de dólares registrado en la balanza de productos petroleros. Este déficit en la balanza petrolera es el mayor déficit trimestral observado desde el cuarto trimestre de 2014, periodo a partir del cual la balanza petrolera se hizo deficitaria.     

Valoración

Anticipamos que la balanza comercial sea menos deficitaria o inclusive superavitaria en algunos trimestres del próximo año ante un escenario de una significativa desaceleración del crecimiento económico global. Por su parte, el nearshoring y la relocalización de las cadenas globales de suministro seguirán favoreciendo los flujos de IED hacia México en el mediano y largo plazo.  

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