Boletín de Prensa IMEF/15 de noviembre de 2022

 

Mensajes Principales

 

·         En el entorno global, los mercados financieros han mostrado una volatilidad exacerbada, con fuertes ajustes en los precios de los activos, en ambos sentidos, durante los últimos dos meses, lo que refleja la dificultad que tienen los inversionistas y analistas para adoptar la mejor posición ante un futuro altamente incierto y rápidamente cambiante.

·         En el centro de la incertidumbre se encuentra la relación estrecha entre la inflación y la política monetaria de los bancos centrales. Si la inflación comienza a descender con relativa rapidez permitirá que los bancos centrales dejen de presionar con su política monetaria tanto como se teme, entonces tendríamos por delante un panorama económico más favorable; por el contrario, si la inflación se muestra más persistente y los bancos centrales tienen que incrementar más de lo previsto su política monetaria, el panorama económico luciría más adverso y con implicaciones negativas para la actividad económica y los resultados de las empresas.

·         Esta incertidumbre previsiblemente continuará en los próximos meses, por lo que cabría esperar que la volatilidad elevada en los mercados financieros continúe presente.

·         Además, hay varios factores cuya evolución parece positiva para las perspectivas de la economía, como son la aparente suavización de las tensiones geopolíticas por los acontecimientos recientes en Ucrania, el encuentro de los presidentes de Estados Unidos y China en la Cumbre del G-20 en Bali, y el resultado de las elecciones de medio término en Estados Unidos, que reduce las posibilidades de políticas más radicales.

·         En México, la actividad económica ha registrado un mayor impulso del que se esperaba, principalmente asociado al proceso de recuperación post-pandemia, lo que ha contribuido a una mejoría en las perspectivas de crecimiento en 2022; al tiempo que las proyecciones para 2023 continúan deteriorándose ante las señales de debilidad que comienzan a aparecer en algunos indicadores clave, especialmente en el sector industrial, donde la construcción sigue con poca fuerza ante los temores de la desaceleración en la economía estadounidense.

·         El crecimiento en el número de asegurados en el Instituto Mexicano del Seguro Social, que se asocia a la creación de empleo formal en el país; ha venido ganando ritmo y sorprendiendo por su reciente fortaleza. Cabe notar que muchos de estos puestos de trabajo no son necesariamente nuevos, ya que se ha registrado una formalización de empleos debido a los cambios en la regulación laboral sobre la sub contratación. Aunque sin duda es una buena noticia ver que se incrementa el número de empleos formales, habría que tener la debida reserva en extrapolar este comportamiento al del empleo general en el país.

·         La inflación anual parece haber comenzado a descender en el índice general, pero la inflación anual subyacente sigue en ascenso, lo que revela que aún falta un buen trecho para confirmar un cambio de tendencia definitivo en la inflación.

·         Tanto la Reserva Federal como el Banco de México han abierto la puerta en sus mensajes para reducir el ritmo de alza en sus tasas de interés, pero mantienen un tono duro o “halcón” en su postura, que podría continuar mientras la inflación no dé señales más claras de comenzar a menguar. 

• Por último, en el IMEF notamos con beneplácito la abundante participación de la ciudadanía en la marcha del 13 de noviembre en defensa del Instituto Nacional Electoral, como uno de los pilares sobre los que está construida nuestra vida democrática. Como expresamos en su momento, más allá de que cualquier institución puede ser perfectible, no es el momento apropiado para cambiar las reglas del juego en la contienda electoral.