Persiste demanda interna débil en julio. México: Reporte Económico Diario. Citibanamex...
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Los indicadores de demanda interna siguen apuntando en general a una perspectiva débil para la actividad.
La inversión se redujo en (-)0.7% mensual, nivel no observado desde
enero de 2014, resultado de la reducción de (-)1.5% mensual en la
construcción (-6.9% anual), principalmente por la no residencial, y la
reducción de (-)0.7% en la inversión en maquinaria
y equipo (-12.8% anual), debido a la contracción en la compra de
bienes nacionales. Resalta que en el periodo enero-julio de 2019 la
inversión tuvo una disminución anual de 4.6%, la mayor para un periodo
similar desde 2009. Por su parte el consumo privado
registró una variación de 0.0% mensual debido al aumento en las compras
de bienes importados (6.2% MoM) y las disminuciones de los gastos en
bienes nacionales (-0.8% MoM) y servicios nacionales (-0.4% MoM). En el
periodo enero-julio el consumo creció a una
tasa anual de 1.1%, la más baja desde 2009. Las perspectivas para el
resto del año ciertamente no son favorables en nuestra opinión, incluso
si la recuperación de los salarios y los elevados niveles de remesas
pueden limitar la desaceleración del consumo.
Consideramos que la desaceleración en la creación de empleo, la caída
de la inversión pública y el entorno de alta incertidumbre en general
continuarán pesando sobre la recuperación de la demanda interna.
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La
Encuesta Citibanamex de Expectativas anticipa un peso más débil para
2020 y que continúen los recortes a la tasa de referencia.
El consenso de analistas en nuestra Encuesta Citibanamex de
Expectativas anticipa que Banxico recortará la tasa en 25pb por tercera
vez consecutiva en su reunión de noviembre. La mediana de las
expectativas para la tasa objetivo al cierre de 2019 ahora es
7.25% desde 7.50%, mientras que la proyección del consenso para el
cierre de 2020 ahora es 6.75% desde 6.88% anteriormente. El tipo de
cambio al cierre de 2019 se espera en 19.80, como en nuestra encuesta
anterior. Para 2020, el consenso ajustó sus expectativas
hacia un peso más débil, ahora en 20.42 versus 20.23 pesos por dólar
anteriormente. Respecto a la inflación, las expectativas de inflación
general para el cierre de 2019 disminuyeron a 3.14% desde 3.21%
anteriormente, mientras que para el cierre de 2020 se
mantuvieron en 3.50%. El consenso para la inflación subyacente al
cierre de 2019 y 2020 se mantuvo en 3.60% y 3.40%, respectivamente.
Finalmente, las proyecciones de crecimiento económico se mantienen sin
cambio, en 0.4% para 2019 y 1.3% para 2020.
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Jornada negativa en los mercados financieros.
En Estados Unidos el S&P y Nasdaq cerraron operaciones
con disminuciones de 0.45% y 0.33%, respectivamente, en la espera de
nuevas noticias sobre las negociaciones comerciales entre China y
Estados Unidos y la publicación de las minutas de la Fed esta semana. En
México, la bolsa de valores (IPC) osciló en terreno
negativo (-1.07%). En el mercado cambiario, el peso cerró con una
depreciación de 0.31% frente al dólar, al cotizarse en 19.58 pesos por
dólar.
Fuentes: Citibanamex Estudios Económicos con información de INEGI y Bloomberg.
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