martes, 8 de octubre de 2019

Persiste demanda interna débil en julio. México: Reporte Económico Diario. Citibanamex...


  • Los indicadores de demanda interna siguen apuntando en general a una perspectiva débil para la actividad. La inversión se redujo en (-)0.7% mensual, nivel no observado desde enero de 2014, resultado de la reducción de (-)1.5% mensual en la construcción (-6.9% anual), principalmente por la no residencial, y la reducción de (-)0.7% en la inversión en maquinaria y equipo   (-12.8% anual), debido a la contracción en la compra de bienes nacionales. Resalta que en el periodo enero-julio de 2019 la inversión tuvo una disminución anual de 4.6%, la mayor para un periodo similar desde 2009. Por su parte el consumo privado registró una variación de 0.0% mensual debido al aumento en las compras de bienes importados (6.2% MoM) y las disminuciones de los gastos en bienes nacionales (-0.8% MoM) y servicios nacionales (-0.4% MoM). En el periodo enero-julio el consumo creció a una tasa anual de 1.1%, la más baja desde 2009. Las perspectivas para el resto del año ciertamente no son favorables en nuestra opinión, incluso si la recuperación de los salarios y los elevados niveles de remesas pueden limitar la desaceleración del consumo. Consideramos que la desaceleración en la creación de empleo, la caída de la inversión pública y el entorno de alta incertidumbre en general continuarán pesando sobre la recuperación de la demanda interna.
  • La Encuesta Citibanamex de Expectativas anticipa un peso más débil para 2020 y que continúen los recortes a la tasa de referencia. El consenso de analistas en nuestra Encuesta Citibanamex de Expectativas anticipa que Banxico recortará la tasa en 25pb por tercera vez consecutiva en su reunión de noviembre. La mediana de las expectativas para la tasa objetivo al cierre de 2019 ahora es 7.25% desde 7.50%, mientras que la proyección del consenso para el cierre de 2020 ahora es 6.75% desde 6.88% anteriormente. El tipo de cambio al cierre de 2019 se espera en 19.80, como en nuestra encuesta anterior. Para 2020, el consenso ajustó sus expectativas hacia un peso más débil, ahora en 20.42 versus 20.23 pesos por dólar anteriormente. Respecto a la inflación, las expectativas de inflación general para el cierre de 2019 disminuyeron a 3.14% desde 3.21% anteriormente, mientras que para el cierre de 2020 se mantuvieron en 3.50%. El consenso para la inflación subyacente al cierre de 2019 y 2020 se mantuvo en 3.60% y 3.40%, respectivamente. Finalmente, las proyecciones de crecimiento económico se mantienen sin cambio, en 0.4% para 2019 y 1.3% para 2020.
  • Jornada negativa en los mercados financieros. En Estados Unidos el S&P y Nasdaq cerraron operaciones con disminuciones de 0.45% y 0.33%, respectivamente, en la espera de nuevas noticias sobre las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos y la publicación de las minutas de la Fed esta semana. En México, la bolsa de valores (IPC) osciló en terreno negativo (-1.07%). En el mercado cambiario, el peso cerró con una depreciación de 0.31% frente al dólar, al cotizarse en 19.58 pesos por dólar.

Fuentes: Citibanamex Estudios Económicos con información de INEGI y Bloomberg.

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