INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Renta Variable. Volar Tráfico de pasajeros octubre 2022

Volaris reportó resultados del tráfico de pasajeros positivos para octubre de 2022.
La empresa transportó un total de 2.786 millones de pasajeros. Esto implica un
incremento anual de 22% (2.786m vs 2.283m 2021). El tráfico de pasajeros
internacional incrementó en 23.8% a/a (546 mil vs 441 mil en 2021), mientras el
nacional lo hizo en 21.6% (2.240m vs 1.842m en 2021); los vuelos nacionales
representan 80.4% del total de pasajeros.
En cuanto a los indicadores operativos, la demanda media en pasajeros milla
transportados (RPMs) fue 22% mayor a la de octubre 2021 (2.697m vs 2.211m en
2021), mientras que la capacidad medida en asientos disponibles por milla (ASMs)
incremento 17.4% (3.008m vs 2.563m en 2021). La aerolínea sigue mostrando un
buen desempeño y una recuperación eficiente, lo cual se ha visto reflejado en
estos indicadores. Además, la compañía continúa adaptando su red para optimizar
el crecimiento en un entorno de altos precios de combustible.
Durante el resto de 2022 se espera que continúen mostrando resultados positivos
a pesar de los retos derivados del aumento de precios promedio de combustible
que fueron de 55.4% a/a ($4.01 vs $2.58 dólares por galón en 2021). El factor de
ocupación fue de 89.7%, 3.4pp mayor al visto en octubre del 2021. El factor de
ocupación reservado nacional fue de 91.4%, mientras que el internacional fue de
85.6%. El factor de ocupación alcanzó otro récord mensual en octubre,
demostrando que la demanda continúa siendo resiliente.
Mantenemos nuestra expectativa de que Volaris sostenga un crecimiento rápido,
debido a su modelo de ultra bajo costo y su enfoque en pasajeros VFR, lo que le
permite mantener una elevada participación en el mercado. La aerolínea continúa
con su estrategia de gestión de ingresos, la cual consiste en moderar las tarifas
base en determinados mercados domésticos sensibles al precio para obtener
fuertes factores de ocupación y en aumentar las tarifas base en el mercado
internacional, incluyendo Centroamérica, para compensar el mayor costo del
combustible en los trayecto más largos.