Encuesta Citibanamex de Expectativas

 

Nota Oportuna

 

 

Todos los analistas anticipan un alza de 75 pb de Banxico este jueves. De manera unánime, los 33 participantes de la edición de hoy de nuestra Encuesta Citibanamex de Expectativas esperan que el banco central lleve la tasa objetivo a 10.00% desde el nivel actual de 9.25%. El consenso sigue viendo la tasa de política monetaria en 10.50% para el cierre de año, igual que la expectativa de hace quince días. Para el cierre de 2023, la mediana de las estimaciones alcanzó ya el 10.50% vs. 10.38% hace dos semanas.

 

Expectativas de un peso más fuerte. El consenso en la encuesta espera el USDMXN en 20.30 al cierre de 2022, por debajo del pronóstico de 20.50 en nuestra encuesta anterior. Esta es la estimación más baja desde que empezamos a hacer esta pregunta en enero de 2021. Para el cierre de 2023, el tipo de cambio se estima en 21.00 pesos por dólar, también menor al pronóstico de 21.27 en nuestra última encuesta.

 

La inflación general se estima en 8.5% en octubre. Los encuestados anticipan que en octubre el INPC aumentó 0.60% mensual, lo que implica una tasa anual de 8.46% (8.70% en septiembre). Los analistas proyectan la inflación subyacente en 0.64% mensual o 8.45% anual (8.28% en septiembre). Por lo tanto, la inflación no subyacente en octubre se pronostica en 0.51% mensual o 8.49% anual (9.96% en el mes anterior).

 

Se anticipa que la inflación subyacente anual aumente aún más en noviembre. Los participantes de la encuesta estiman un crecimiento del INPC de 0.90% mensual en noviembre, o de 8.33% anual. La estimación mediana para la inflación subyacente de noviembre se ubica en 0.46% mensual o 8.56% anual, que podría ser el pico local considerando la estimación anual de cierre de año correspondiente.

 

Las proyecciones de inflación general de cierre de año disminuyeron ligeramente, pero las estimaciones para la subyacente continuaron aumentando en el margen. Las expectativas de inflación general al cierre de año bajaron ligeramente a 8.50% para 2022 y 5.10% para 2023, desde los previos 8.54% y 5.11%, respectivamente. En contraste, las proyecciones de inflación subyacente crecieron en el margen. Las estimaciones medianas para los cierres de 2022 y 2023 ahora se ubican en 8.33% y 5.03%, en ese mismo orden, desde 8.19% y 5.00% anteriormente. La expectativa de consenso para la tasa de inflación anual promedio en 2024-2028 permanece sin cambios en 3.80%.

Importantes revisiones al alza para el crecimiento del PIB de 2022, mientras que las estimaciones correspondientes a 2023 se ajustaron a la baja. Para 2022, el pronóstico mediano del crecimiento del PIB aumentó de 2.0% a 2.5%, con un rango de proyecciones que va de 1.7% a 3.0%. Para 2023, el consenso cayó a 0.9% desde 1.1% hace dos semanas.Esta nota es una traducción libre realizada por el analista del texto original publicado en Citivelocity con el nombre “Citibanamex Expectations Survey”.En este reporte se incluyen opiniones y/o juicios personales de los analistas que lo suscriben a la fecha del reporte, lo que no necesariamente representan, reflejan, expresan, divulgan o resumen el punto de vista, opinión o postura del Grupo Financiero Citibanamex.