Nuestra lectura de mercado.
Semana positiva
para activos de riesgo en reacción a reportes corporativos en EUA que
han llegado hasta el momento con resultados mayormente positivos. La
próxima semana habrá que tener especial atención
al comunicado que emita la Reserva Federal sobre su decisión de
política monetaria. Esperamos que recorte su nivel de tasas en 25pb (al
igual que el mercado y las probabilidades implícitas del mercado de
futuros).
Nuestra visión para mercados emergentes.
A pesar de la última revisión a la baja que anunciaron nuestros
especialistas
globales para la renta variable de mercados emergentes de Citi
Research, no estamos negativos de forma generalizada. En su modelo para
distinguir las preferencias entre mercados emergentes se utilizaron
diferentes métricas tales como: tipo de cambio (relación
entre la paridad y el mercado), manufacturas, valuación PU Fwd entre
otras. Brasil y Rusia son favoritos seguidos por México. Sudáfrica y
Corea figuran entre los menos favoritos.
Asignación Global de Activos.
Nuestro equipo de estrategas de Citi Research, actualizó su
posicionamiento en los
diferentes activos de riesgo a nivel global. Con el escenario base de
una recesión a finales de 2020, el posicionamiento se inclina a utilizar
el efectivo para renta fija, principalmente deuda corporativa y
gubernamental de EUA, que ofrecería mayores rendimientos.
La renta variable se posicionaría en neutral a pesar que este periodo
de recesión ha rendido 7%, pero la volatilidad estaría aún más presente
en esta fase.
Perspectiva de Divisas.
En las perspectivas de octubre, nuestros estrategas globales de Citi
Research mencionan una
baja volatilidad principalmente en las monedas de los países del G7 en
este año. Las divergencias políticas en los últimos meses han
influenciado más a los mercados de activos globales, que las divisas.
Los riesgos podrían ser más positivos que negativos para
el dólar, la incertidumbre en la economía global aumentaría el volumen
en las divisas, pero mantendría los riesgos implícitos de recesión para
2020 en EUA.
Reportes EUA.
Con información disponible al cierre del 24 de octubre, un total de 169
compañías del S&P500 han reportado
sus resultados del 3T19. De ellas, 136 (80%) han superado las
expectativas del mercado en relación a las utilidades, mientras que 25
(15%) han decepcionado y 8 (~5%) han venido en línea.
Reportes México 3T19.
En la tercera semana de reportes del 3T19, la mayoría de empresas ha
reportado sus resultados.
Hasta el momento, los ingresos han mostrado una mínima variación de
1.2% a tasa anual. Las empresas de consumo básico siguen mostrando
crecimiento en sus ingresos (+5.2%), mientras que los sectores de
materiales e industrial han contraído los suyos en 2.3%
y 3%, respectivamente.
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