Estimados
del 4T16. La siderúrgica mexicana enfrentará una contracción del EBITDA tras
reportar un impresionante 3T16. Proyectamos un EBITDA de P$1,300 millones (-11%
trimestral) para ICH en el 4T16, con un margen de 18%. Esta contracción se
debería a las menores ventas de acero (-8% trimestral), como consecuencia de
los efectos de la estacionalidad y los menores márgenes debido al aumento de
los costos de las materias primas.
Reiteramos
recomendación de Venta. Reiteramos nuestra recomendación de Venta de las
acciones de ICH debido a su elevada valuación. La compañía podría beneficiarse
de sus operaciones en EUA, pero es demasiado cara.
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