Citibanamex: Mercados globales aún tienen potencial

Nuestra lectura del mercado -- Semana corta para los mercados por los feriados en México y EUA. Destacan los nuevos máximos históricos para los mercados estadounidenses. En México, el PIB 3T17 se contrajo más de lo esperado a tasa trimestral. A tasa anual creció 1.5%, inferior al 1.6% de la estimación previa.

El mercado alcista aún no termina -- El MSCI ACWI World ha subido 190% desde los mínimos de 2009 y 40% desde la corrección de inicios de 2016. Dicha alza preocupa a más de uno; sin embargo, nuestro Estratega Global de Acciones, Robert Buckland, considera que aún es temprano para decir que el mercado alcista ha terminado. Lo anterior, basado en que actualmente, sólo 3 de 18 factores dan señales de alerta o recesión; en el año 2000, 17.5 de los 18 factores lo indicaban y en 2007, fueron 13 de 18. Tiene un objetivo 2018 de 590 pts. para el MSCI ACWI World (+6%).

S&P 500 y peticiones por desempleo -- Los mercados en EUA volvieron a cerrar la semana con máximos históricos. La solidez económica y el empleo respaldan dichos comportamientos. Se realizó un comparativo entre las peticiones iniciales por desempleo y el desempeño del S&P 500 y sus sectores. La mayor correlación se encuentra en los sectores industrial (XLI), tecnología (XLK), consumo discrecional (XLY) y financiero (XLF).

¿Qué acciones tienen los fondos en EUA? -- Al revisar las mayores posiciones de los 50 mayores fondos de inversión (con estrategia activa) y los 50 mayores fondos de cobertura (hedge funds) en EUA, muestran que las mayores apuestas están en Microsoft y Alphabet por parte de los primeros; Alphabet y Facebook en los hedge funds.

Europeas que recompran acciones -- Nuestro estratega en Citi Research para Europa, Jonathan Stubbs, comenta que el desempeño de las empresas que han recomprado acciones desde el 2000 ha sido exitoso. Resalta 10 emisoras dentro de su lista de empresas que son activas recomprando acciones y que respaldan la tesis de inversión de compra: Ahold, ASML, Aviva, Dankske, Ferguson, KBC, Philips, Ryanair, Standar Life Aberdeen y Volvo. Las recompras de acciones continuarán en 2018 por recuperación de utilidades y el amplio diferencial de financiamiento deuda / capital.

Fondos soberanos de pensiones -- El fondo soberano de Noruega es el más grande del mundo en su tipo. Planea una reducción de sus inversiones en acciones del sector energético global.
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