INTERCAM. COFECE impone sanciones por 10 años. Walmex

 Nota de Emisora Walmex Renta Variable 17 de diciembre de 2024 Seguimiento: la COFECE impone sanciones por 10 años El día de ayer, la Comisión Federal de Competencia Económica (COFECE) publicó en su página de internet que Walmex realizó conductas ilegales, y le impuso sanciones por 10 años. Esto sucedió después de que el viernes Walmex notificara que la COFECE le impuso una multa de $93.4 mdp. La semana pasada, la empresa informó que impugnará la decisión. Al momento de escribir este documento, el precio de la acción de Walmex ha caído -3.1% el día de hoy. ¿Qué publicó la COFECE? La COFECE comunicó que el Pleno de la Comisión determinó que Walmart de México, durante 13 años, utilizó su poder de mercado para imponer condiciones abusivas a sus proveedores, obteniendo ventajas ilegales frente a sus competidores. Con este contexto, el Pleno de la COFECE multó a Walmart ($93.366 mdp, cifra que se dio a conocer el pasado viernes 13 de diciembre); además, le prohibió por los próximos diez años: 1. Tomar represalias contra sus proveedores (como sancionar o rescindir contratos) como consecuencia de las relaciones comerciales que tengan con otras tiendas de autoservicios. 2. Exigir o imponer a sus proveedores precios, a fin de que estén en posibilidad de hacer ofertas atractivas a otras tiendas de autoservicio. 3. Requerir a sus proveedores información sobre los precios o condiciones que ofrecen a otros comercios. 4. Aplicar descuentos en los precios a los que adquiere los productos sin consentimiento previo y expreso del proveedor. Adicionalmente, la resolución le ordena a Walmex:  Actualizar sus políticas internas, lineamientos y contratos para que se ajusten a la resolución.  Establecer un canal de comunicación para que los proveedores informen sobre cualquier irregularidad que vaya en contra de la resolución.  Implementar un programa de cumplimiento en materia de competencia económica y designar un oficial de cumplimiento de alto nivel. La COFECE verificará el cumplimiento de las medidas por diez años y podrá multar a Walmart hasta con 8% de sus ingresos si no cumple con la resolución.

Conclusión Reiteramos que la multa de $93.4 mdp no amenaza la situación financiera de Walmex, dado que representa una proporción muy pequeña con respecto a sus ingresos y utilidades. Por otro lado, aunque se dio a conocer mayor información sobre la resolución de la COFECE, la prohibición de ciertas prácticas por diez años no cambia nuestra perspectiva: si bien las medidas impuestas añaden un grado de supervisión, no creemos que representen un riesgo material para la operación ni la competitividad de Walmex en el mediano o largo plazo. Mantenemos nuestra visión de que la emisora sigue ofreciendo oportunidades de crecimiento atractivas, apoyadas en su posición de liderazgo y resiliencia en el mercado. En este sentido, consideramos que la aclaración de este proceso regulatorio contribuye a reducir la incertidumbre que había presionado el precio de la acción de Walmex. Además, debe recordarse que Walmex comunicó el viernes que continuará trabajando colaborativamente con sus proveedores para asegurar la continuidad del negocio, cumpliendo con la resolución de la COFECE. Empero, Walmex y sus subsidiarias creen que han actuado en conformidad con las leyes aplicables, y debido a las irregularidades en la investigación y procedimientos de la COFECE, impugnará la decisión.