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viernes, 6 de mayo de 2022

INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS Mercados Globales Encuesta expectativas de Banco de México


Se publicó la encuesta de expectativas de analistas privados del Banco de México
del mes de abril con revisiones a la baja en el crecimiento económico para el 2022.
El estimado para la actividad económica cayó para el 2022 a 1.72% estimado
que se compara negativamente contra el 1.80% previamente. En cuanto al 2023
se mantuvo sin cambios en las expectativas en 2.0%.
La inflación se revisó al alza y ahora se espera que este año sea de 6.75%
contra el 5.80%. Para la inflación subyacente, el estimado se sitúa en 6.00%,
mayor que el 5.47% del mes anterior. Para las expectativas de los próximos 12
meses la inflación general muestra un incremento a 4.71%, mayor al mes anterior
4.05%, y la inflación subyacente espera una reducción de 3pb para llegar a 4.67%.
Para el 2023 el pronóstico de la inflación general es 4.13% (vs 4.00%), con la
subyacente en 4.00%(vs 3.95%). En el largo plazo las expectativas aumentaron a
3.68%, mayor a 3.60% del mes anterior, y la inflación subyacente se espera en
3.70%(vs 3.60%).
Para la tasa de referencia el mercado ha comenzado a incorporar nuevos
ajustes a ocurrir en el año. Se esperan incrementos de 25 pb para ubicar la tasa
en 8.25% al final del año, contra una expectativa de la encuesta previa de 8.00%.
Para el 2023 se contempla que la tasa de referencia se mantenga en 8.25%. Se
espera una política más restrictiva debido a presiones inflacionarias internas y
externas, el último ajuste de Banco de México fue de 50pb para ubicar la tasa en
6.50%, se espera que el ciclo restrictivo continúe y para la siguiente reunión
esperaríamos un nuevo incremento de 50 puntos base.
En cuanto al tipo de cambio se revisó el pronóstico ligeramente a la baja por
la debilidad del dólar frente a otras monedas. La expectativa para el cierre del año
cayó de 21.31 anticipado anteriormente a 21.08 en esta encuesta. Y para el 2023
pasó de 20.67 a 21.50. Al interior se observa una dispersión importante en los
pronósticos. El estimado mínimo se ubica en 19.20 y el máximo en 21.52.
Finalmente, las expectativas de crecimiento del PIB de Estados Unidos para
2022 y 2023 disminuyeron en relación al mes previo. Para el 2022 se mantuvo
constante en un crecimiento de 3.30%. En cuanto al 2023 la expectativa disminuyo
de 2.40% a 2.30%.

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