La producción petrolera de Pemex detuvo su caída: BBVA

 Reporte sobre Pemex

Arnulfo Rodríguez Hernández

La producción de los nuevos campos promedió alrededor de 531 mil barriles diarios de hidrocarburos líquidos en el segundo trimestre de 2025 vs. 518 mil en el trimestre previo.

En el segundo trimestre de 2025, la producción de hidrocarburos líquidos de Pemex promedió 1.631 millones de barriles diarios, cifra que resulta superior a la registrada en el trimestre previo de 1.615 millones de barriles diarios (Gráfica 1). La producción del segundo trimestre de 2025 marcó el fin de una racha de siete caídas trimestrales consecutivas después de haber exhibido una tendencia creciente desde el tercer trimestre de 2020. El avance en la producción de hidrocarburos líquidos entre el segundo trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2025 se explica tanto por aumentos en la producción de campos petroleros maduros (3 mil barriles diarios más) como por una mayor producción de los nuevos desarrollos (13 mil barriles diarios más). 

La producción petrolera de los nuevos desarrollos promedió alrededor de 531 mil barriles diarios en el segundo trimestre de 2025 vs. 518 mil barriles diarios en el trimestre previo. Para alcanzar la meta de producción petrolera de 1.762 millones de barriles diarios, será necesario que Pemex continúe frenando el declive en la producción petrolera de campos maduros y propicie una senda creciente en la producción aportada por los nuevos campos.

La producción de hidrocarburos líquidos de Pemex del segundo trimestre de 2025 vs. el trimestre previo registró un aumento de 15.8 mil barriles diarios debido principalmente a una mayor producción de petróleo crudo superligero y condensados por 22.8 mil barriles diarios.

Para asimilar de mejor manera por qué la producción de hidrocarburos líquidos de Pemex mostró un incremento con respecto al trimestre previo, es conveniente analizar la contribución que hacen el petróleo pesado y ligero, los socios de Pemex y el petróleo superligero más condensados. En relación con el primer trimestre de 2025, la producción de hidrocarburos líquidos aumentó en 15.8 mil barriles diarios durante el segundo trimestre de 2025. Este avance se explica por una variación de -5.5 mil, -1.4 mil y 22.8 mil barriles diarios en la producción de petróleo crudo pesado y ligero, socios y petróleo crudo superligero más condensados, respectivamente (Gráfica 2).

Las ventas de exportación y nacionales de Pemex mostraron una variación anual de -14.9% y 2.6% en el segundo trimestre de 2025, respectivamente.

Las ventas de exportación (en pesos) de Pemex mostraron un decremento anual de 14.9% en el segundo trimestre de 2025 debido a un menor volumen comercializado de petróleo crudo (Gráfica 3). Por su parte, las ventas en México de Pemex aumentaron a una tasa anual de 2.6% en el mismo lapso por los mayores precios de los combustibles (Gráfica 4). 

Las ventas totales mostraron un decremento anual de 4.4% en relación con el segundo trimestre de 2024. Una utilidad cambiaria (134.7 mil millones de pesos) comparada con una pérdida cambiaria en el segundo trimestre de 2024 (159.7 mil millones de pesos), menos impuestos y derechos, y una disminución en el costo de ventas incidieron favorablemente sobre los resultados financieros reportados en el segundo trimestre de 2025. En el mismo lapso de 2024 se registró una pérdida neta de 273.3 mil millones de pesos vs. un rendimiento neto de 59.5 mil millones de pesos en el segundo trimestre de 2025.   

Valoración

La caída anual de alrededor de 153 mil barriles diarios en la producción de hidrocarburos líquidos de Pemex durante el segundo trimestre de 2025 equivale a un decremento anual de 8.6%, el cual se explica principalmente por una incidencia negativa de 8.7 puntos porcentuales en la producción de petróleo pesado y ligero (73% de la producción de hidrocarburos líquidos) y por una incidencia positiva de 0.1 puntos porcentuales en la producción de petróleo superligero más condensados (26% de la producción de hidrocarburos líquidos). Para revertir la caída en la producción petrolera se requerirá de una mucho mayor aportación de los nuevos campos ya que el declive natural de los campos maduros muy probablemente continuará.