CITIBANAMEX : Industrias CH (ICH.B) Estimados del 3T17; reiteramos recomendación de Neutral

Estimados del 3T17. ICH debería reportar resultados similares a los del 2T17, ya que los mayores envíos deberían compensar los menores márgenes. Proyectamos un EBITDA DE P$1,335 millones (sin cambios vs. el 2T17) para ICH en el 3T17, con un margen de 15%. La siderúrgica mexicana lograría mejores resultados por las mayores ventas (+4% trimestral); mientras que las operaciones en Estados Unidos y Brasil deberían reportar cifras más débiles como consecuencia de los menores márgenes, ya que los mayores costos contrarrestarían ampliamente los mejores precios. 

Reiteramos nuestra recomendación de Neutral de las acciones de ICH al considerar sus mejoras operativas. No obstante, creemos que las acciones están justamente valuadas.

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