Superávit comercial confirma desaceleración económica en 4T23

 

Análisis Económico
                                                                                                                           Arnulfo Rodríguez
23 de febrero de 2024

 

• El superávit de cuenta corriente en el cuarto trimestre de 2023 fue mayor a la cifra correspondiente al mismo lapso de 2022 debido principalmente al menor déficit en la balanza de mercancías petroleras
• La inversión extranjera directa neta mostró un incremento anual de 32.0% en 2023 al comparar cifras preliminares

Después de haber registrado un déficit de 17.7 mil millones de USD en 2022, la cuenta corriente mostró un déficit de 5.7 mil millones de USD en 2023 (Gráfica 1). En términos de PIB, el déficit de cuenta corriente se ubicó en 0.5% (Gráfica 2). La información correspondiente al cuarto trimestre de 2023 indica que la cuenta corriente registró un superávit de 11.7 mil millones de USD, cuya cifra anualizada equivaldría a 2.46% del PIB. Para 2024 prevemos que la cuenta corriente muestre un déficit de aproximadamente 12.0 mil millones de USD (0.7% del PIB).

Al analizar el comportamiento de la cuenta corriente correspondiente al cuarto trimestre de 2023, esta registró un mayor superávit que en el tercer trimestre de 2023. Ello se explica principalmente por el mayor superávit en la balanza de mercancías no petroleras y, en segunda instancia, por el menor déficit en la balanza de servicios (Cuadro 1). Cuando comparamos el comportamiento de la cuenta corriente durante el cuarto trimestre de 2023 vs. el mismo lapso del año previo, podemos notar que en esta ocasión se registró un mayor superávit debido principalmente al menor déficit en la balanza de mercancías petroleras y, en segundo lugar, al menor déficit en la balanza del ingreso primario (Cuadro 2). Por su parte, la balanza de mercancías no petroleras del cuarto trimestre de 2023 fue 6,528 millones de dólares vs. 5,651 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2022.       

 En relación con la Inversión Extranjera Directa Neta (IEDN), este indicador registró 29,629 millones de USD en 2023 vs. 22,443 millones de USD en 2022 (cifra preliminar). Es decir, la IEDN mostró un incremento anual de 32.0%. Si bien será necesario esperar un tiempo para conocer las cifras definitivas de la IEDN correspondientes a 2023, este indicador muestra que continúan los beneficios de la integración a las cadenas globales de valor.

Valoración

La balanza comercial no había registrado un superávit desde el segundo trimestre de 2021. Dado el hecho estilizado de que la balanza comercial muestra un comportamiento contracíclico, el superávit comercial del cuarto trimestre de 2023 es otro indicador que sugiere que la economía mexicana frenó su ritmo de crecimiento a finales del año pasado. Anticipamos que la balanza comercial muestre un menor déficit en 2024 en relación al observado el año pasado (0.3% del PIB) ante la expectativa de un crecimiento económico de 2.5% para 2024 vs. 3.2% en 2023. Para que el país pueda maximizar los beneficios económicos del nearshoring en el mediano y largo plazo, recomendamos que el siguiente gobierno federal invierta en infraestructura y fomente la IED en energías renovables, vehículos eléctricos y tecnologías de la información. 

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