Cifras revisadas del PIB del 4T23 confirman desaceleración de la actividad

 El PIB aumentó 0.1% trimestral en el 4T23 de acuerdo con la segunda estimación del INEGI, marginalmente por arriba de nuestra proyección y en línea con la estimación oportuna del INEGI. La moderación de la actividad fue generalizada entre los sectores. El INEGI revisó el crecimiento del PIB de 2023 en +0.1pp a 3.2% anual, por revisiones ligeras al alza en las cifras del 1T, 2T y 4T. En diciembre, el IGAE tuvo una variación mensual nula, por arriba de nuestra estimación de -0.4% mensual. Anticipamos que la desaceleración de la actividad económica continúe. Mantenemos nuestra estimación de crecimiento del PIB para 2024 en 2.2%.

Las cifras revisadas del PIB para el 4T23 muestran una desaceleración significativa en la actividad en comparación con el 3T23. Esta cifra revisada del PIB para el 4T23 estuvo ligeramente por arriba de nuestra expectativa de una variación de 0.0% trimestral, y en línea con la estimación oportuna del INEGI de un crecimiento de 0.1%. No obstante, dicho crecimiento viene precedido de un aumento de 1.1% del 3T23 y es el menor crecimiento de los últimos 9 trimestres. A tasa anual, el crecimiento del PIB desestacionalizado fue de 2.5%, desde 3.5% en el trimestre previo. Desaceleración en todos los sectores. De acuerdo con las nuevas estimaciones, el sector de servicios creció 0.3% trimestral en el 4T23 (+1.1% en el 3T23), 0.2 pp mayor a la estimación original. La producción industrial (PI) cayó 0.1% durante el 4T23 (+1.0% en el 3T23), 0.1pp por debajo de la estimación oportuna. El sector primario, el cual representa el 3% del PIB, disminuyó -1.0% en la segunda estimación del INEGI (2.6% en el 3T23), sin cambios con respecto a la cifra preliminar. INEGI también revisó al alza el crecimiento anual del 1T23 y 3T23 en 0.1pp y 0.2pp, en ese orden. En este sentido, el crecimiento del PIB para 2023 aumentó a 3.2% anual (3.1% en estimación oportuna), luego del crecimiento de 3.9% de 2022. El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) se estancó en diciembre. Con cifras desestacionalizadas, el IGAE permaneció sin cambios con respecto a noviembre, mejor que nuestra estimación de -0.4% mensual y luego de registrar una caída de -0.4% en el mes anterior.