Citibanamex. Banxico y analistas reafirman preocupación por inflación

• Banco de México revisó a la baja estimaciones de crecimiento para 2022 y 2023. En su Informe Trimestral del 1T22, Banxico enfatizó que las presiones inflacionarias permanecen elevadas y reafirmó sus trayectorias esperadas de inflación publicadas en el comunicado de mayo: inflación general y subyacente en 6.4% y 5.9% en el 4T22, respectivamente. Asimismo, Banxico ajustó sus pronósticos de crecimiento del PIB a la baja, a 2.2% desde 2.4% para 2022 y a 2.4% desde 2.9% para 2023. En este contexto, seguimos anticipando un aumento de 75pb en la tasa de referencia en la decisión del 23 de junio y una tasa al cierre del año en 8.75%.

• Aumentan las expectativas de inflación en la Encuesta Banxico. De acuerdo con los resultados de la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado que realizó Banxico durante mayo, se anticipa que la inflación general y subyacente alcancen un nivel de 6.81% y 6.38%, respectivamente, al cierre del año, lo que implicaría incrementos de 6 y 38pb respecto a la encuesta del mes anterior. Igualmente, para 2023, se elevaron las expectativas inflacionarias a 4.34% y 4.14%, respectivamente. Asimismo, la estimación de inflación de largo plazo aumentó a 3.60% desde 3.55%. Los analistas ahora proyectan una tasa de política de 8.75% al cierre de 2022, desde 8.25% hace un mes. Con relación a la actividad económica, el consenso pronostica un crecimiento de 1.80% para 2022, ligeramente mayor que el de 1.72% esperado hace un mes. Para 2023 la expectativa de crecimiento permaneció en 2.0%.

• PMIs apuntan a desaceleración de la actividad en Mayo. El indicador de pedidos manufactureros (PMI) de INEGI no registró cambios en mayo, al mantenerse en 53.6 puntos. A su vez, el indicador de pedidos no manufactureros del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) sumó cuatro meses consecutivos por arriba del umbral 50.0 puntos, al ubicarse en 52.5. Los indicadores de confianza en los sectores manufacturero, construcción y de comercio registraron variaciones mensuales de 0.1, -0.4 y -3.8 puntos, respectivamente. Estas caídas se explican principalmente por disminuciones en los indicadores “situación económica del país” y “situación económica futura del país”.

• Los ingresos por remesas ascendieron a 4,718 millones de dólares en abril de 2022, el mayor para un mes similar. Esta cifra implicó un incremento anual de 16.6% después del crecimiento de 12.9% del mes anterior, como resultado de avances de 11.7% en el número de envíos y de 4.3% en el monto promedio por remesa. Considerando cifras ajustadas por estacionalidad, en abril las remesas registraron un aumento mensual de 4.9%. Con esto, el superávit de la cuenta de remesas de México se ubicó en 4,724 millones de dólares, mayor a los 4,509 millones de dólares del mes anterior.

• Jornada negativa en los mercados financieros. Los índices accionarios en EUA, S&P500 y Nasdaq, retrocedieron en 0.75% y 0.72%, respectivamente. En tanto, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años aumentó en 6pb al cerrar en 2.91%. En el mercado local, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) cayó en 0.48%, mientras que el Bono M a 10 años alcanzó un rendimiento de 8.69% (+4pb). La moneda local se depreció en 0.13% frente al dólar cerrando en 19.71.

 

Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos del Banco de México, Bloomberg, IMEF e INEGI.

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