INTERCAM BANCO. Resultados de la subasta de valores gubernamentales.

Esta semana se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con ajustes a la baja en las tasas de CETES, en comparación con la subasta anterior. El total de CETES subastados fue de 43,500 millones de pesos. En lo que se refiere a la colocación del CETE de 28 días, el mercado demandó 21,902.35 millones de pesos, de los cuales se colocaron 8,500 millones a una tasa ponderada de 10.95%, disminuyendo en 14 puntos base respecto a la subasta anterior. Esto implicó una demanda de 2.58 veces el monto colocado. En el plazo de 91 días la tasa de colocación fue de 11.41%, es decir, 2 puntos base mayor a lo visto la semana pasada (11.39% prev.). Este instrumento registró una demanda de 1.99 veces el monto colocado de 7,500 millones de pesos. En cuanto al plazo de 175 días, se colocaron 16,700 millones de pesos a una tasa de 11.63%, reduciéndose en 8 puntos base respecto a la subasta previa (11.71% prev.). Existió una demanda de 2.28 veces el monto colocado. Finalmente, en el plazo más largo (721 días) la demanda fue de 3.39x y los instrumentos se colocaron a una tasa de 11.52% por un monto de 10,800 millones de pesos. La tasa de colocación disminuyó en 25 puntos base respecto a lo visto la subasta anterior (11.77% prev.). La subasta de valores gubernamentales de esta semana presentó ajuste a la baja en toda la curva de los Cetes, con excepción del instrumento de 3 meses. Cabe destacar que el instrumento a 2 años presentó la mayor demanda dentro de la subasta (3.39x), presentando su menor nivel desde agosto. Adicionalmente, el rendimiento del Cete de 28 días se colocó en un nivel de 10.95%, mismo valor que en la subasta de hace 3 semanas que marcó su menor nivel desde febrero de este año. Esto nos habla de la gran volatilidad que se ha presentado en los rendimientos de los Cetes pese a que no ha habido movimientos a la tasa de referencia de Banxico desde finales de marzo. La semana pasada el dato más relevante fueron las cifras de empleo en EE.UU. las cuales sorprendieron a la baja. Esta semana habrá decisión de política monetaria de Banxico donde se espera que no haya cambios en la tasa de referencia, pero habrá que estar atentos a la balanza de riesgos. En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos de 1 y 3 años. Para el instrumento a un año se colocaron 6,000 millones a una sobre tasa de 0.12%, manteniéndose sin cambios respecto a la subasta anterior. A tres años se colocaron 2,200 millones a una tasa de 0.18%, es decir, también sin cambios comparado a lo visto en la subasta anterior. Cabe destacar que el instrumento a 1 año tuvo la mayor demanda en la subasta en números absolutos (15,819 millones) pero la mayor demanda en veces solicitado el monto de colocación fue para el instrumento de 3 años (3.27x). Finalmente, a largo plazo se subastaron Bonos a 3 años y Udibonos a 20 años (nov. ’43). Los bonos se colocaron 12,000 millones de pesos a una tasa de 10.25%, disminuyendo en 9 pb con respecto a la semana anterior, implicando una demanda de 3.11x. Por su parte, los Udibonos a 20 años, se colocaron 700 millones de udis a una tasa de 4.93%, manteniéndose sin cambios con una demanda de 1.89x.