INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Mercados Globales. 1 de junio de 2022 Encuesta expectativas de Banco de México

Se publicó la encuesta de expectativas de analistas privados del Banco de México
del mes de mayo con un aumento en la inflación esperada para los cierres de 2022
y 2023.
Encuesta Banxico mayo de 2022
2022
Abr
Inflación (%)
Subyacente (%)
PIB (%)
T. de cambio ($)
2023
May
Abr
May
6.75 6.81 4.13 4.34
6.00 6.38 4.00 4.14
1.72 1.80 2.00 2.00
21.08 21.00
21.50 21.50
Fondeo (%) 8.25 8.75 8.25 8.50
Cetes 28d (%) 8.26 8.70 8.30 8.50
Nota: Los datos corresponden a la Mediana de los
El estimado para la actividad económica aumentó para el 2022 a 1.80%
estimado que se compara positivamente contra el 1.72% previamente. En cuanto
al 2023 se mantuvo sin cambios en las expectativas.
La inflación se revisó al alza y ahora se espera que este año sea de 6.81%
contra el 6.75%. Para la inflación subyacente, el estimado se sitúa en 6.38%,
mayor que el 6.00% del mes anterior. Para las expectativas de los próximos 12
meses la inflación general se mantiene en 4.71% y la inflación subyacente espera
un incremento de 4pb para llegar a 4.71%. Para el 2023 el pronóstico de la inflación
general es 4.34% (vs 4.13%), con la subyacente en 4.14% (vs 4.00%). En el largo
plazo las expectativas aumentaron a 3.77%, mayor a 3.68% del mes anterior, y la
inflación subyacente se espera en 3.72%(vs 3.70%).
resultados.
Fuente: Encuesta sobre las expectativas de los
especialistas en economía del sector privado.
Para la tasa de referencia el mercado ha comenzado a incorporar nuevos
ajustes a suceder en el año. Se esperan incrementos de 150 pb para ubicar la
tasa en 8.75% al final del año, contra una expectativa de la encuesta previa de
8.25%. Para el 2023 se contempla que la tasa de referencia se ubique en 8.50%
(vs 8.25%). Algunos agentes del mercado han incorporado que para la próxima
reunión de política monetaria veamos un incremento de hasta 75pb colocando la
tasa de referencia en 9.00% a final del año, ello derivado del tono más agresivo
que se desprendió de las minutas de la última reunión.
En cuanto al tipo de cambio se revisó el pronóstico ligeramente a la baja por
la debilidad del dólar frente a otras monedas. La expectativa para el cierre del año
cayó de 21.08 anticipado anteriormente a 21.00 en esta encuesta. Y para el 2023
se mantuvo en 21.50. Al interior se observa una dispersión importante en los
pronósticos. El estimado mínimo se ubica en 19.29 y el máximo en 21.53.
Finalmente, las expectativas de crecimiento del PIB de Estados Unidos para
2022 y 2023 disminuyeron en relación al mes previo. Para el 2022 la expectativa
disminuyo a un crecimiento de 2.80% (vs 3.30%). En cuanto al 2023 la expectativa
disminuyo de 2.30% a 2.25%.