Después
de que Santander México reportara resultados del 4T16, revisamos nuestro modelo
y aumentamos nuestros estimados de la UPA para 2017 y 2018 en 2% y 2.5%,
respectivamente, principalmente para reflejar el mayor margen financiero.
Nuestras nuevas proyecciones de la UPA son de P$2.55 y P$2.87, respectivamente.
Asimismo, presentamos nuestra expectativa de la UPA para 2019 de P$3.23. Como
consecuencia del mayor costo de capital, reducimos en 1.5% nuestro Precio
Objetivo a P$32.50 por acción.
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