Tesis
de inversión. Grupo México ofrece a los inversionistas una valuación a
descuento con los mejores activos entre las productoras latinoamericanas de
cobre. Reiteramos nuestra recomendación de Compra (1) de las acciones de Grupo
México debido a nuestra favorable opinión sobre los precios del cobre y su
valuación relativamente atractiva.
Descripción
de la compañía. Grupo México opera subsidiarias de cobre, ferrocarriles e
infraestructura. El EBITDA atribuible estimado para 2017 es del 82% en cobre,
11% en ferrocarriles y 8% en infraestructura. El principal activo de cobre de
la compañía es su participación del 89% en Southern Copper.
Valuación.
Aumentamos nuestro Precio Objetivo a P$73.00 por acción vs. P$62.00 por acción
anteriormente, debido a los estimados de mayores precios del cobre y al aumento
del Precio Objetivo de Southern Copper (ver el reporte relacionado Americas
Copper Miners - Red Metal Rising: Initiate on FCX at Neutral; Upgrade FM to
Buy, publicado ayer domingo, 19 de febrero).
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