INTERCAM BANCO. Resultados de la subasta de valores gubernamentales.

Esta semana se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con ajustes mixtos en las tasas de CETES en el mediano y largo plazo en comparación con la subasta anterior. El total de CETES subastados fue de 37,900 millones de pesos. En lo que se refiere a la colocación del CETES de 28 días, el mercado demandó 20,705.25 millones de pesos, de los cuales se colocaron 8,500 millones a una tasa ponderada de 11.25%, manteniéndose sin cambios respecto a la subasta anterior. Esto implicó una demanda de 2.44 veces el monto colocado En el plazo de 91 días la tasa de colocación fue de 11.30%, es decir, 3 pb menor a lo visto la semana pasada (11.33% prev.). Este instrumento registró una demanda de 3.47 veces el monto colocado de 7,500 millones de pesos. En cuanto al plazo de 182 días, se colocaron 12,700 millones de pesos a una tasa de 11.33%, subiendo en 2 pb respecto a la subasta previa (11.31% prev.). Existió una demanda de 2.78 veces el monto colocado. Finalmente, en el plazo más largo (363 días) la demanda fue de 2.83x y los instrumentos se colocaron a una tasa de 11.23% por un monto de 9,200 millones de pesos. La tasa de colocación disminuyó en 9 pb respecto a lo visto la subasta anterior (11.32% prev.). La subasta de valores gubernamentales de esta semana mostró cambios marginales en la curva de los Cetes, manteniéndose en niveles similares a los de la subasta previa. Cabe destacar que la mayor demanda la presentó el instrumento de 3 meses (3.47x). Esta semana tendremos la última decisión de política monetaria del año de Banxico, donde estimamos que el comunicado se mantenga sin cambios, con ligeros apuntes hacia ver si existe mayor convicción de comenzar a recortar la tasa de referencia en el primer trimestre del año. Esto después de que la semana pasada se dio a conocer el dato de inflación de noviembre donde sorprendió positivamente pese a acelerarse ligeramente respecto al mes previo. Además, el componente subyacente disminuyó, por lo que si bien estamos frente a un claro camino desinflacionario, los riesgos para la misma en el 2024 son diversos por lo que predomina la cautela en los mercados. En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos de 2 y 5 años. Para el instrumento a menor plazo se colocaron 5,800 millones a una sobretasa de 0.16%, permaneciendo a la misma tasa respecto a la subasta anterior. A 5 años se colocaron 1,400 millones a una sobretasa de 0.23% subiendo en 1 pb comparado a lo visto en la subasta anterior (0.22% prev.). Cabe destacar que el instrumento a 2 años tuvo la mayor demanda en la subasta en números absolutos (12,030 millones) y donde la mayor demanda en veces solicitado el monto de colocación fue para el instrumento a 5 años (2.49x). Finalmente, a largo plazo se subastaron Bonos a 10 años y Udibonos a 10 años (nov-31). Los bonos se colocaron 15,000 millones de pesos a una tasa de 9.39%, disminuyendo en 84 pb con respecto a la semana anterior, implicando una demanda de 1.95x. Por su parte, de los Udibonos se colocaron 1,200 millones de udis a una tasa de 4.69%, 29 pb menor a la subasta previa con una demanda de 1.79x.