Análisis Económico: Semana en México y EE. UU - 09/08/2024

 

México - Brújula Económica

Las condiciones climáticas han afectado fuertemente al sector primario, impactando la producción e implicando mayores presiones inflacionarias La severidad de la sequía ha comenzado a disminuir recientemente, con los niveles de agua en las presas mejorando. No obstante, prevalecen otros vientos en contra en el horizonte La agenda económica semanal es escasa, destacando la confianza del consumidor de julio

La semana en Estados Unidos

Semana en Cifras. Atención en la inflación de julio, la que estimamos en +0.2% m/m con la variación anual manteniéndose en 3.0%. Para el componente subyacente también esperamos +0.2% m/m, con el cambio anual bajando ligeramente de 3.3% a 3.2%. Asimismo, se darán a conocer cifras de consumo y del sector manufacturero. En específico, las ventas al menudeo y la producción industrial del séptimo mes del año. Lo Destacado sobre Política Monetaria. Los comentarios de los miembros del banco central tras la reunión del FOMC y el reporte del mercado laboral de julio parecen inclinados a moderar las expectativas de los mercados y analistas de que se avecina una recesión. A pesar de lo anterior, el tono es dovish. Las cifras económicas apuntan a una moderación del mercado laboral y que continuará el proceso desinflacionario, por lo que hemos modificado nuestra expectativa para las decisiones del banco central este año. Ahora anticipamos tres recortes en tasas de -25pb cada uno en septiembre, noviembre y diciembre (previo: sólo dos de -25pb, en septiembre y diciembre). Agenda Política. Después de que Kamala Harris fue confirmada como la candidata Demócrata al obtener el número necesario de votos de los delegados, anunció que el gobernador de Minnesota, Tim Walz, será su compañero de fórmula. Walz proviene de un pueblo rural en Nebraska y se unió a la Guardia Nacional, obteniendo el título de sargento. Más tarde estuvo seis periodos en la Cámara de Representantes enfocándose en temas militares y de agricultura, lo que significa un gran apoyo para Harris que tiene poca experiencia en esas áreas. Se considera que su tendencia es ligeramente hacia la derecha. Actualmente está cumpliendo su segundo periodo como gobernador. Tiene fuerte apoyo de los progresistas y los sindicatos. Política Exterior y Comercial. Continúan incrementándose las tensiones en el Medio Oriente. Tras el nombramiento de Walz como compañero de fórmula de Kamala Harris, surgen cuestionamientos sobre su postura en varios frentes clave, incluido este conflicto. Al igual que muchos Demócratas tradicionales, Walz ha apoyado el derecho de Israel a existir y defenderse a lo largo de su carrera política. Sin embargo, también ha criticado las acciones israelíes que violan el derecho internacional y ha condenado ampliamente los ataques contra civiles palestinos. ¿Qué llamó nuestra atención esta semana? El débil reporte de empleo de julio ha generado preocupaciones sobre una posible recesión. En este contexto, consideramos relevante destacar algunas cifras que apuntan a que, si bien el mercado laboral se ha enfriado, no muestra condiciones tan débiles. A pesar de que el BLS dijo que los efectos climáticos del huracán Beryl no fueron perceptibles en el reporte, consideramos que sí pudo haber una afectación temporal sobre el crecimiento del empleo. El huracán tocó Texas el 8 de julio, es decir, a principios de la semana en la que se levanta la encuesta (día 12 del mes). El Departamento de Trabajo reportó que 461 mil personas con empleo no pudieron trabajar debido al clima, mientras que el número promedio de personas que faltaron al trabajo por este factor durante los 10 meses de julio anteriores fue de solo 37 mil. De manera que no se puede descartar que las cifras de agosto muestren una importante recuperación una vez que hayan pasado esos efectos. Asimismo, un tema relevante es que el aumento de la tasa de desempleo se debió a que más personas se incorporaron a la fuerza laboral, en lugar de que la gente perdiera su trabajo. La tasa de participación subió de 62.6% a 62.7%. Sin embargo, el alza de la tasa de desempleo de 4.1% a 4.3% llevó a que el indicador de recesión conocido como ”La regla de Sahm” señalara que empieza a materializarse este escenario. A pesar de lo anterior, nosotros no vemos una recesión como el escenario más probable.

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