INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Economía. Encuesta de expectativas del Banco de México, agosto 2023

Se publicó la encuesta de expectativas de analistas privados del Banco de México
correspondiente a agosto con un aumento en la inflación esperada para el cierre
de 2023 y una disminución para el cierre de 2024, si bien la mediana de los
pronósticos se mantuvo en niveles similares.
Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2023 y 2024 aumentaron
en relación a la encuesta precedente. Para el cierre de este año se pasó de un
estimado de 2.50% en la encuesta anterior a 3.00%. En tanto a 2024, las
expectativas aumentaron de 1.50% a un nivel de 1.60%. A mediano plazo las
expectativas de crecimiento también aumentaron respecto a lo publicado el mes
anterior con un crecimiento de 2.10% (2.00% prev.). Por último, el promedio de
crecimiento para los próximos 10 años disminuyó de 2.16% a 2.00% respecto a la
encuesta de julio.
Las expectativas de inflación general y subyacente para los cierres de 2023
y 2024 se mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta anterior. Se
espera que la inflación general cierre en 4.66% en el 2023 (4.60%prev.). En 2024,
se espera una inflación general en niveles de 4.00% (4.03%prev.). Para el
componente subyacente, el estimado subió a 5.21% para el 2023 (5.20% prev.) y
disminuyó a 4.12% (4.13% prev.) para 2024. En cuanto a las expectativas de los
próximos 12 meses donde se considera al mes posterior de la encuesta, la
inflación general descendió en 8 pb a 4.26% (4.34% prev.), mientras que la
subyacente espera un decremento de 7 pb para llegar a 4.15% (4.22% prev). En
el largo plazo las expectativas son de una inflación general y subyacente en niveles
de 3.80% y 3.75%, respectivamente para el cierre de 2025.
Para la tasa de referencia, los especialistas mantuvieron sin cambios las
expectativas para el cierre de 2023 y 2024. Los analistas esperan que la tasa
cierre el 2023 en un nivel de 11.00%. Es decir, esperan que haya un recorte de 25
pb para finales de año, luego de que Banxico anunció que mantendrá su postura
restrictiva durante un periodo prolongado para lograr la convergencia al objetivo
de inflación del 3%. Para el cierre de 2024, se espera una tasa de referencia en
un nivel de 8.50%.
En cuanto al tipo de cambio, las expectativas para la paridad peso dólar para
los cierres de 2023 y 2024 disminuyeron en relación al mes previo. La
expectativa para el cierre del 2023 es de un peso por dólar en niveles de 17.75
(17.90 prev.), mientras que se espera que el tipo de cambio cierre el 2024 en
niveles de 18.76% (19.00% prev.). Esto debido a la fortaleza mostrada por la
moneda mexicana en lo que va del año.
Finalmente, las expectativas de crecimiento del PIB de Estados Unidos para
2023 y 2024 aumentaron con respecto al mes anterior. Para el 2023 la
expectativa se incrementó a 1.90% (1.60%prev.). En cuanto al 2024, se espera
que la economía americana presente una desaceleración, por lo que la expectativa
de crecimiento del PIB de Estados Unidos se colocó en 1.10% (1.00% prev.).