Encuesta Citibanamex de Expectativas Se pospone la expectativa para el inicio del ciclo de recortes hasta febrero de 2024

. En la Encuesta Citibanamex de Expectativas (ECE) de hoy la estimación mediana para el próximo movimiento en la tasa de política monetaria sigue siendo un recorte de 25pb; sin embargo, este movimiento ahora se proyecta hasta febrero de 2024, mientras que se anticipaba para diciembre de 2023 en las ocho encuestas anteriores. Cabe señalar que lo más temprano que se pronostica el recorte es noviembre de 2023 (estimado por 5 de 35 analistas), mientras que lo más tarde es hasta junio de 2024 (anticipado por un participante). La estimación de la tasa de política monetaria al cierre de 2023 se ubica ahora en 11.25% (11.00% antes), y para el cierre de 2024 el consenso se mantuvo sin cambios respecto a la última encuesta en 8.50%.

 

Expectativas de un peso más fuerte en 2023 y 2024. El consenso de la encuesta ahora estima el USDMXN en 17.70 para el cierre de 2023, menor que la proyección de 17.85 en nuestra encuesta pasada, y la menor expectativa para el “Nivel del Tipo de Cambio al cierre de año” (para el año correspondiente) desde febrero de 2016. Para el cierre de 2024, el pronóstico del USDMXN cayó a 18.78, desde 19.00 en nuestras dos encuestas previas.

 

El consenso proyecta la inflación general y subyacente para agosto en 4.6% y 6.1% anual, respectivamente. Los participantes pronostican un incremento mensual del INPC de 0.53% en agosto, o de 4.61% anual, menor a la cifra de julio de 4.79% anual. La inflación subyacente se estima en 0.30% mensual en agosto, o 6.11% anual, por debajo de la cifra del mes anterior de 6.64%. Por lo tanto, la inflación no subyacente en agosto se pronostica en 1.24% mensual y 0.19% anual, desde el -0.67% anual registrado un mes antes. Para septiembre, los analistas anticipan la inflación general en 0.48% mensual o 4.47% anual, y la subyacente en 0.39% mensual o 5.82% anual.

 

Las expectativas de inflación para los cierres de 2023 y 2024 se mantienen estables. La proyección de la inflación general al cierre de 2023 aumentó a 4.70% desde 4.67% la quincena anterior, y para el componente subyacente también se incrementó ligeramente, a 5.17% desde 5.16% en la encuesta previa. Para 2024, la estimación para la inflación general se mantuvo en 4.00%, mientras que para la subyacente disminuyó marginalmente a 4.00% desde 4.01% hace una quincena. La mediana de la expectativa para el promedio de la tasa de inflación anual en 2025-2029 aumentó a 3.80% desde 3.77%.

 

Se anticipa un mayor crecimiento del PIB para 2023 y 2024. El consenso ahora pronostica el crecimiento del PIB para 2023 en 3.1%, por arriba de la estimación de 2.9% hace una quincena, y la mayor proyección de dicho indicador desde que lo incluimos en nuestra ECE en diciembre de 2021. Para 2024, la expectativa mediana aumentó a 1.7% desde 1.6% en nuestra encuesta anterior, con un rango de estimaciones que va de 0.8% a 3.7%.

 

Esta nota es una traducción libre realizada por el analista del texto original publicado en Citivelocity con el nombre “Citibanamex Expectations Survey”.

 

En este reporte se incluyen opiniones y/o juicios personales de los analistas que lo suscriben a la fecha del reporte, lo que no necesariamente representan, reflejan, expresan, divulgan o resumen el punto de vista, opinión o postura del Grupo Financiero Citibanamex.