INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Renta Variable Nota de Emisora Volar Tráfico de pasajeros febrero 2023

Volaris reportó resultados de tráfico de pasajeros positivos para febrero de
2023. La empresa transportó un total de 2.502 millones de pasajeros. Esto implica
un incremento anual de +17.3% (2.502m vs 2.133m 2022). El tráfico de pasajeros
internacional incrementó en +38.0% a/a (519 mil vs 376 mil en 2022), mientras el
nacional lo hizo en +12.9% (1.984m vs 1.757m en 2022). Los vuelos nacionales
representaron el 79.2% del total de pasajeros.
En cuanto a los indicadores operativos, la capacidad medida en asientos
disponibles por milla (ASMs) incrementó +20.4% (2.943m vs 2.445m en 2022),
mientras que la demanda medida en pasajeros milla transportados (RPMs) fue
+21.2% mayor a la de febrero 2022 (2.449m vs 2.021m en 2022); incrementando
el factor de ocupación 0.5pp a 83.2%. La administración comentó que continúan
viendo un crecimiento saludable del tráfico y curvas sólidas de reservas para la
temporada de primavera. Además, mencionó que los precios del combustible
fueron un poco más favorables que la guía que anteriormente comunicaron.
En febrero, la demanda se mantuvo sólida en sus mercados, particularmente en
las rutas internacionales. Seguimos creyendo que la aerolínea continuará
mostrando estos buenos resultados y este inicio de año refleja la fortaleza de
su mercado. Además, observamos un mejor panorama en su principal reto del
2023: el precio de la turbosina.
Mantenemos nuestra expectativa de que Volaris sostenga un crecimiento rápido.
La aerolínea se encuentra convencida que su estrategia de gestión de ingresos
los ayudará a alcanzar sus objetivos para el 2023 y duplicar su EBITDA para el
2025 (vs 2019). Esperan que las reservas a futuro se mantengan sólidas y seguir
conservando fuertes factores de ocupación en los próximos meses. Por último,
continúan con su enfoque en el mercado VFR y su estrategia de red de rutas
flexibles para estimular su modelo de ultra bajo costo. Esperan que en el 2023,
con la recuperación del CAT 1, puedan continuar con sus planes de expansión.