INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Renta Variable. Reporte 3T21. Walmex. Otro reporte que supera las expectativas Recomendación Precio Teórico COMPRA $80.00

Datos de la Acción
Precio actual
71.17
Rendimiento potencial (%)
12.4
Máx. / Mín. 12 meses
73.30
51.25
Indicadores de Mercado
Valor de mercado (mill.)
1,242,728
Volumen (op. 12 meses mill. accs.) 3,654.6
Acciones en circulación (mill.) 17,461
Float (%)
28
EV/EBITDA (x)
15.71
Estimados
2020 2021e 2022e
Ingresos (mill.) 701,734 749,927 801,557
Ut. de op. (mill.) 57,447 61,420 67,752
EBITDA (mill.) 75,387 80,869 89,964
Crec. EBITDA 6.2% 7.3% 11.2%
Margen EBITDA 10.7% 10.8% 11.2%
Ut. neta (mill.) 33,435 43,750 48,227
Crec. ut. neta -11.8% 30.9% 10.2%
Margen neto 4.8% 5.8% 6.0%
EV/EBITDA (x) 13.30 15.54 13.97
P/U (x) 29.24 28.41 25.77
1.91 2.51 2.76
UPA (pesos)
Fuente: Intercam con datos de la empresa.
La empresa dio a conocer los resultados del 3T21 que fueron positivos. Se observa
un crecimiento en ingresos alineado a nuestras estimados (6.4% vs 6.1%e) pero
mayores a nivel EBITDA. En el trimestre, las ventas totales aumentaron 6.4%
impulsado por un avance en ventas mismas tiendas en México que resultaron
mejores a la de la ANTAD y en lograron un incremento del 6.0%, así como la
apertura de nuevas unidades que se aceleró contra el año pasado. Para
Centroamérica el crecimiento ascendió a 13.9%, aunque se vieron afectadas por
la conversión cambiaria. En cuanto al EBITDA se logró un avance del 9.8%
(8.0%e) aunque estuvo afectada por un evento extraordinario no recurrente sobre
el exceso de deterioro en otros ingresos. A nivel bruto el margen consolidado se
expandió 10 puntos base para ubicarse en 23.7%, por mejoras en México
parcialmente contrarrestados por un deterioro en Centroamérica dada la inversión
en precios. La utilidad neta fue mayor en 20.5% con una expansión de 80 pb.
Resultados por región
México (7.7% ingresos, +11.2% EBITDA).- Los ingresos de la región crecieron
7.7% como resultado de un incremento en ventas mismas tiendas de 6.0% y la
apertura de 28 unidades en lo últimos 12 meses. El formato de Sams se sigue
desempeñando positivamente, así como la región del norte y sur. Además el
comercio en línea sigue mostrando una tendencia positiva. Walmart se está
convirtiendo en la líder onmicanal. El e commerce creció en 27% representando el
4.5% de los ingresos totales y contribuyendo con el 1% de las ventas. El margen
bruto aumentó 20 puntos base por una mejor mezcla de ventas, y a nivel gastos
la utilidad y el EBITDA crecieron en 12.6% y 11.2%. La empresa sigue
apalancando sus operaciones por lo que el margen EBITDA resultó mayor en 40
puntos base para ubicarse en 11.9%.
Centroamérica (13.9% ingresos, 14.6% EBITDA). -Las ventas totales se
incrementaron en 13.9% sin incluir variaciones en el tipo de cambio y 1% al
transferirlas a pesos. El margen bruto se contrajo 90 puntos base para ubicarse
en 224.2%, por un deterioro en la mezcla de ventas y mayores inversiones en
precios. A nivel operativo la utilidad aumentó 22.4% y el EBITDA en 14.6%. Sin
embargo, estos resultados se vieron opacados por el evento no recurrente
relacionado con otros ingresos, por lo que los crecimientos hubieran sido mayores.
En pesos la utilidad operativa y el EBITDA fueron mayores en 8.6% y 1.7%
respectivamente.
La empresa se sigue posicionando como el mejor jugador en el sector
autoservicios en México y en Centroamérica. Trimestre a trimestre sus resultados
son consistentes y muestran una clara trayectoria de alza. Al incorporar los
resultados el múltiplo EV/EBITDA luce justo. Ha demostrado ser el autoservicio
con el mejor desempeño, tiene las mejores métricas y cuenta con un sólido
gobierno corporativo, aunque pareciera ya estar incorporado en la valuación
actual. La gran ventaja de Walmex ha sido posicionarse un paso delante de sus
competidores en términos de comercio en línea que se convirtió en uno de los
factores torales para el crecimiento durante la pandemia. El cierre del año será
positivo, aunque enfrentaremos diversas situaciones complejas. La disrupción de
las cadenas de suministro podría dificultar el surtido de diversos SKU ́s de la
empresa en la temporada más importante del año. Asimismo, una inflación que no
cede y se mantiene persistentemente al alza pudiera minar el poder adquisitivo de
la población de cara a las ventas navideñas. No obstante, esperamos buenos
resultados, y apalancamiento operativo que resultará en expansión de márgenes
en el último trimestre del año. Estamos aumentando nuestro precio teórico a 80
pesos como resultado de mayores incrementos en ventas y un apalancamiento
operativo mayor en el largo plazo, pero de la misma manera estamos aumentando
la tasa libre de riesgo por un entorno de mayores tasas de referencia esperadas
para este año y el cierre del 2022. Nos gusta la empresa, tiene buena perspectiva
y sólidos fundamentales. Sin embargo no estimamos mayor apreciación en la
valuación por lo que el rendimiento será justificable solo por el mayor crecimiento
a nivel utilidades.

Coinciden México y Unión Europea en beneficios del nuevo Tratado de Libre Comercio

 

 

• ​Las exportaciones agroalimentarias de México a Europa generaron ingresos por mil 158 millones de euros en 2020, informó la Secretaría de Agricultura y Desarrollo Rural.
  

• ​Resaltó que el bloque integrado por 27 países representa un mercado de más de 445 millones de personas y es, además, el principal importador de alimentos y bebidas del mundo.

 

 

La modernización del Tratado de Libre Comercio entre México y la Unión Europea (TLCUEM), que entrará en vigor en los próximos meses, detonará el crecimiento comercial bilateral de alimentos, en beneficio directo de los productores de ambas regiones, afirmaron funcionarios de la Secretaría de Agricultura y Desarrollo Rural, productores y representantes europeos.

 

El director de Intercambio Académico Internacional y Fomento Tecnológico de Agricultura, Heberto Rivera Torres, señaló que la Unión Europea (UE) es un socio estratégico para México por la importancia económica, política y social de sus 27 países miembros.

 

Al participar en el seminario: Oportunidades Comerciales de la Modernización del Acuerdo Global México-UE en el Sector Agropecuario, destacó que el bloque europeo representa un mercado de más de 445 millones de personas y es, además, el principal importador de alimentos y bebidas del mundo, situación que deben aprovechar los productores mexicanos.

 

En representación del secretario de Agricultura y Desarrollo Rural, Víctor Villalobos Arámbula, el funcionario destacó que en 2020 las exportaciones agroalimentarias hacia esa región generaron ingresos al país por mil 158 millones de euros, lo que representa menos del 4.0 por ciento del total de nuestras exportaciones.

 

Rivera Torres sostuvo que la modernización del TLCUEM abre nuevas oportunidades de negocio para el campo mexicano, ya que se consiguieron condiciones más equitativas ante otros competidores internacionales, como la eliminación y reducción de aranceles en productos como café, miel, mango, plátano, aguacate, frutillas, espárragos, limón, cebolla, atún, pulpo, camarón, cerveza, tequila y mezcal.

 

El director en jefe del Servicio Nacional de Sanidad, Inocuidad y Calidad Agroalimentaria (Senasica), Francisco Javier Trujillo Arriaga, indicó que el capítulo sobre Medidas Sanitarias y Fitosanitarias del TLCUEM garantiza el derecho de ambas partes a establecer un nivel adecuado de protección en sus territorios, mediante regulaciones que salvaguarden los estatus sanitarios.

 

En el evento organizado por el Consejo Nacional Agropecuario (CNA), subrayó que el documento destaca procedimientos específicos sobre evaluación de riesgo, revisión de las importaciones y la certificación para facilitar el comercio de alimentos.

 

El Senasica trabaja con sus contrapartes europeas, con el fin de evitar las negociaciones bilaterales entre México y algún integrante de la UE, ya que, dijo, el camino más eficiente para ambas partes es acordar criterios únicos equivalentes entre las 27 naciones.

 

México está listo para avanzar en la modernización del Acuerdo, hemos fortaleciendo la trazabilidad de nuestros sistemas productivos y estamos preparados para conocer los temas de atención del bloque europeo y facilitar el desarrollo de auditorías a los controles regulatorios y sistemas de inspección, afirmó Trujillo Arriaga.

 

La consejera Agropecuaria para Europa de la Secretaría de Agricultura, Adriana Herrera Moreno, sostuvo que, de acuerdo con proyecciones internacionales, el bloque europeo crecerá en los próximos años a una tasa de 4.0 por ciento anual, por lo que es fundamental posicionar a México como uno de sus principales socios comerciales.

 

Refirió que ese mercado es deficitario en una gran variedad de frutas y hortalizas, sin embargo, es muy exigente ya que se inclina por productos que incluyan prácticas sustentables y de responsabilidad con el ambiente.

 

Indicó que las empresas mexicanas deben garantizar la trazabilidad de su producción, ya que es uno de los aspectos más valorados por los consumidores europeos, al igual que el bienestar animal y la producción con bajos niveles de fertilizantes y pesticidas.

 

El embajador de México en el Reino de Bélgica y la Unión Europea, Rogelio Granguillhome Morfín, indicó que a 20 años de la firma del primer acuerdo comercial con la UE el comercio entre ambas partes se ha triplicado, por lo que la modernización del documento protege de mejor manera a productos con reconocimiento internacional como el tequila y el mezcal.

 

El TLCUEM, dijo, es la respuesta a un hecho contundente, México no sólo necesita más comercio, sino un mejor comercio, por lo que una vez que entre en vigor el acuerdo –lo cual se espera ocurra en el primer semestre de 2022—, los productores mexicanos y las empresas tendrán amplias oportunidades para exportar alimentos con reconocida demanda internacional.

 

El jefe adjunto de la Dirección General de Agricultura y Desarrollo Rural de la Comisión Europea, Giulio Menato, señaló que los 27 países miembros de la UE coinciden en que la modernización del TLCUEM establece reglas sanitarias claras, lo que permitirá aumentar el intercambio comercial agroalimentario en beneficio de la seguridad alimentaria de ambas regiones.

 

El presidente del Consejo Nacional Agropecuario (CNA), Juan Cortina Gallardo, subrayó que en la actualidad, la UE es el segundo socio comercial agroalimentario de México, con un intercambio de más de tres mil millones de dólares en 2020.

 

Expresó que los 27 países del bloque europeo cuentan con la seguridad de que en México se producen alimentos sanos, inocuos y de alta calidad, los cuales son regulados por una institución de reconocido prestigio a nivel internacional, como lo es el Senasica.

Con más aforo en clases presenciales refuerzan programa #Seguridad Escolar

 

 

·         La Policía de Chimalhuacán exhorta a la población a mantener medidas sanitarias, uso de cubrebocas, gel antibacterial y lavado constante de manos

·         Desde el 18 de octubre cambió el Semáforo Epidemiológico a color verde en la CDMX y Edomex

 

Por el incremento de aforo en clases presenciales en instituciones educativas de Chimalhuacán la Policía Municipal intensifica las acciones del programa #Seguridad Escolar, con el objeto de disuadir, prevenir y combatir delitos en los perímetros de las más de 600 escuelas de nivel básico, medio y superior de la localidad.

 

El programa incluye la presencia y patrullaje de uniformados de las seis regiones, Tránsito, Unidad de Caballería Dragones y Agrupamiento de Motociclistas Relámpagos a la entrada y salida de estudiantes, además del monitoreo del Centro de Mando y Comunicaciones de la Comandancia Municipal a través de equipos de radiofrecuencia entregados a los comités escolares.

 

Las acciones promueven la participación de padres de familia, maestros y directivos, realizan marchas exploratorias en las inmediaciones de los planteles para detectar y eliminar factores de riesgo que propicien conductas nocivas o delitos.

 

Igualmente, impulsan la Cultura Vial con capacitación, entrega de chalecos reflejantes, silbatos, además de paletas de señalización de alto y siga para los cruces peatonales de rutas seguras de camino a la escuela y regreso a casa.   

 

A la estrategia se suman talleres, obras de teatro guiñol y pláticas del Departamento de Prevención Social de la Violencia y la Delincuencia (DPSVyD), Policía de Género, así como de la Preceptoría Juvenil de Reintegración Social.

 

Desde el 18 de octubre cambió el Semáforo Epidemiológico a color verde en la CDMX y Edomex, acción que aumenta la cantidad de personas en espacios públicos y educativos, Seguridad Ciudadana exhorta a la población a mantener medidas sanitarias, uso de cubrebocas, gel antibacterial y lavado constante de manos.

 

La Policía Municipal ofrece a la ciudadanía el número telefónico local de emergencias 55-5853-6128, así como la App Seguridad Chimalhuacán, a fin de reportar cualquier delito o actividad sospechosa, las 24 horas del día.

POLICÍAS DE LA SSC DESALOJARON A UN HOMBRE DE LA ESTACIÓN ESTADIO AZTECA DEL TREN LIGERO, LUEGO DE SER SEÑALADO POR LOS USUARIOS DE INTENTAR ASALTARLOS

 

 

Efectivos de la Policía Auxiliar (PA) de la Secretaría de Seguridad Ciudadana (SSC) de la Ciudad de México, encargados de la seguridad y vigilancia en andenes y pasillos del Servicio de Transportes Eléctricos, Tren Ligero, desalojaron a un hombre que fue señalado por los usuarios de intentar despojarlos de sus teléfonos celulares, en la Estación Estadio Azteca.

 

Los hechos se registraron luego de que los uniformados se percataron que varias personas agredían físicamente a un hombre en uno de los pasillos de dicha estación.

 

Por ese motivo, se acercaron y tras salvaguardar su integridad física, en apego a los protocolos de actuación policial, se entrevistaron con un ciudadano quien refirió que sorprendió al sujeto en el momento que intentaba sacarle su teléfono celular de la bolsa del pantalón.

 

Ante tal situación, los oficiales detuvieron al hombre de 37 años, pero al decidir no proceder legalmente en contra del posible responsable, el denunciante decidió retirarse del lugar y continuar su camino.

 

Ante tal situación, los oficiales de la SSC procedieron a realizar el acompañamiento del hombre y lo desalojaron de las instalaciones del Tren Ligero.

 

Los efectivos de la Secretaría de Seguridad Ciudadana que realizan tareas de prevención, seguridad y vigilancia en las 16 alcaldías de la Ciudad de México, también están preparados y capacitados para brindar información, apoyo y atención ante cualquier contingencia que presenten los ciudadanos.

UN HOMBRE FUE DETENIDO POR PERSONAL DE LA SSC, POR SU POSIBLE PARTICIPACIÓN EN EL ASALTO A UNA TIENDA DE CONVENIENCIA, EN LA ALCALDÍA IZTAPALAPA

 

 

•     El detenido cuenta con cuatro ingresos  en el Sistema Penitenciario de la Ciudad de México por el delito de Robo

 

Derivado de patrullajes de vigilancia implementados para inhibir la incidencia delictiva en la alcaldía Iztapalapa, efectivos de la Secretaría de Seguridad Ciudadana (SSC) de la Ciudad de México, detuvieron a un hombre que, al parecer, amagó a la encargada de una tienda de conveniencia con un arma punzocortante para apoderase del dinero de la caja registradora.

 

Los hechos ocurrieron cuando los uniformados en acciones  preventivas fueron alertados por los operadores del Centro de Control y Comando (C2) Oriente, de un robo a negocio en proceso, en la avenida Canal del Moral,   colonia Guadalupe del Moral, por lo que se aproximaron de inmediato.

 

Al llegar al punto, la encargada de la tienda de conveniencia refirió que un sujeto la amenazó con un cuchillo, la derribó al suelo, mientras sustrajo de la caja registradora el dinero en efectivo recaudado de la venta del día, después abandonó el lugar y emprendió la huida por la calle Vicente Guerrero.

 

Con las características descritas por la denunciante, los oficiales se desplegaron en la zona y al llegar a la avenida Jalisco, detectaron a un sujeto quien al notar la presencia policial comenzó a caminar más rápido y se tornó visiblemente nervioso, además arrojó una mochila tipo cangurera al interior de una vivienda.

 

Rápidamente los efectivos policiales con comandos de voz le marcaron el alto y luego de una breve persecución, le dieron alcance y, en apego a los protocolos de actuación policial, le realizaron una revisión preventiva, tras la cual le aseguraron una navaja de aproximadamente 15 centímetros de largo, así como la cangurera.

 

Al ser reconocido plenamente por la denunciante, el hombre de 32 años de edad fue detenido, informado de sus derechos de ley y quedó a disposición, del agente del Ministerio Público correspondiente, quien definirá su situación legal.

 

Cabe señalar que, de acuerdo al cruce de información, se pudo saber que el hombre cuenta con cuatro ingresos al Sistema Penitenciario de la Ciudad de México, en el año 2014, por el delito de Robo agravado calificado, en 2018 por el delito de Robo Agravado, en 2019 por Robo calificado y en el año 2020 por el delito de Robo calificado con violencia moral.

¿Sabías que existe un Día Mundial del Ahorro Energía?

 

Cada 21 de octubre, desde 2012, se conmemora el Día Mundial del Ahorro de Energía con la finalidad de garantizar el acceso a una energía asequible, segura, sostenible y moderna como parte del séptimo objetivo de Desarrollo Sostenible de la Organización de las Naciones Unidas. En lo que a México se refiere se sabe que 99% de las viviendas cuentan con electricidad, pero solamente el 12% a nivel nacional emplea focos LED, 22.5% en zonas urbanas y 1.5% en rurales, de acuerdo con la Comisión Nacional para el Uso Eficiente de la Energía (CONUEE). Esta fecha resulta importante para hacer conciencia de cómo consumimos esa energía para ayudar al bolsillo y para proteger al planeta al reducir las emisiones contaminantes de CO2. Para ello, Tecnolite Connect te da algunas recomendaciones.

1.Conoce tu recibo de luz. En la sección de Medición de consumo podrás constar la cantidad de energía que consumiste durante el bimestre, el cual es resultado de la diferencia entre la lectura previa y la actual. De modo que verás refljeada esa cantidad en kWh: Kilowatts por hora. Sin embargo, si notas la abreviatura DAC (tarifa doméstica de alto consumo) es porque has alcanzado el límite superior promedio permitido durante 365 días y puedes estar pagando hasta dos veces más.



Así que conocer tu recibo te ayudará a implementar estrategias que te permitan ahorrar dinero y energía.

2. Revisa la etiqueta de eficiencia eléctrica. Antes de comprar un nuevo electrodoméstico o bien si ya tienes alguno en casa, échale un ojo a la etiqueta que trae pegada y que representa una escala, en donde A significa que gasta menos energía y G más. También, podrás constatar que éste cuenta con la Norma Oficial Mexicana de eficiencia energética, lo cual permitirá conocer, además, la cantidad de energía que consume cada aparato y con ello, reducir tu consumo.

3. Opta por focos led. La iluminación representa una tercera parte del consumo de energía en el hogar, por ende, usar focos led reducirá hasta 80% el consumo de energía, pero con la misma cantidad de luz, sin generar calor y con una duración de mínimo cinco años. Si tienes un foco led comprueba que cuente con una certificación, es decir, con la NOM 030, eso asegura que cumple con los estándares de calidad. Incluso, existen focos inteligentes, que pueden cambiar de intensidad y de tonalidad de blanco o color.

4. Prueba un multicontacto. Algunos aparatos como computadoras, televisiones y tabletas pueden consumir luz aunque estén apagados, lo que se conoce como uso de energía en stand by, de modo que puedes estar consumiendo energía sin darte cuenta. En este caso, el uso de una regleta o multicontacto permitirá desactivar lo que no estés usando, incluso, existen algunos inteligentes, cuyos contactos funcionan de forma independiente y se puede controlar con el teléfono inteligente o asistente de voz desde donde estés.

5. Revisa la instalación eléctrica. Puede haber fugas sin que darnos cuenta y eso ocasiona que el consumo incremente. Una forma de corroborar es apagar la luz y desconectar todos los aparatos para verificar que el medidor de luz pare mientras eso sucede. Si no hay dudas sobre las fugas, no está de más que las instalaciones eléctricas se revisen mínimo cada 10 años y para ello, se recomienda acercarse a un experto para evitar algún corto circuito.

Aprovechemos este 21 de octubre para darnos cuenta de nuestro consumo de electricidad, ya que no sólo tiene un beneficio monetario, también contribuimos a reducir el impacto del cambio climático al evitar la producción adicional de energía y emisiones de CO2 en la atmósfera.