14-abr JPMorgan
14-abr Wells Fargo
14-abr Johnson &
Johnson
15-abr UnitedHealth
15-abr Goldman Sachs
15-abr Morgan
Stanley
15-abr Bank of
America
15-abr Charles
Schwab
15-abr U.S. Bancorp
15-abr Citigroup
15-abr E*TRADE
15-abr Las Vegas
Sands Corp
16-abr Bank of New
York Mellon
16-abr Abbott
Laboratories
16-abr Honeywell
International
16-abr BlackRock
17-abr Schlumberger
Renta Variable
8 de abril de 2020
Temporada de
reportes en EE.UU.
Empieza la temporada
de reportes trimestrales en Estados Unidos y la siguiente semana se
espera el reporte de las compañías del sector financiero, el 14 de
abril con J.P.Morgan Chase and Co. En general, para todos los
sectores, se espera que los resultados no sean favorables, dado que
las circunstancias han cambiado drásticamente durante el último
mes, debido a la constante propagación del coronavirus y las medidas
tomadas por los diferentes gobiernos. Dentro de estas últimas se
incluyen el paro de operaciones en diferentes sectores y obligaciones
a las personas de permanecer en sus casas. Esto repercutió de manera
importante en los estimados de utilidades e ingresos para el primer
trimestre de 2020, principalmente porque se espera una afectación
tanto del lado de la demanda como en la oferta. De esta forma, el
estimado de ventas del S&P 500 para el 1T20 apunta a un
incremento de +1.4% y una contracción a nivel de utilidades de
-5.5%.
A la par, la
expectativa en utilidades para el año ha cambiado de manera
importante y será especialmente importante escuchar las
modificaciones en las guías de las empresas. En marzo de 2019 el
consenso de analistas tenía previsto un incremento en las utilidades
del S&P 500 de +11.9% para 2020e pero, a finales del mes pasado,
la expectativa se situó en un retroceso de -2.0%, de manera que a
nivel consolidado el cierre de operaciones se espera que impacte de
manera importante a las compañías durante todo el año, aunque
específicamente más durante el 2T20 donde ya se anticipa un
decremento en utilidades de -13.3%.
Expectativa de
utilidades en el S&P500
Cambio anual
Fuente: Refinitiv.
Entre los sectores
que más afectados se verán durante estos reportes, se encuentra el
sector de energía, el cual se espera tenga un retroceso en
utilidades de -38.2%, junto con un decremento en los ingresos de
-7.6%. De manera que se convierte en el sector más afectado. Esto se
debe, principalmente, a un fuerte decremento en los precios del
petróleo como consecuencia del conflicto entre Arabia Saudita y
Rusia, en el cual se mantuvo una guerra de precios debido a la falta
de acuerdo entre ambos países para llevar a cabo un recorte de
producción, lo que desencadenó una sobreproducción de barriles de
petróleo, en un entorno de disminución en la demanda por el freno
en las actividades económicas por efecto del coronavirus. De manera
que esto repercutió fuertemente en las empresas dedicadas a
laproducción y extracción de crudo, disminuyendo fuertemente sus
márgenes.
El segundo sector
más afectado será el industrial, al tener proyectado un retroceso
en utilidades de -26.6% y en ingresos de -4.2% para el 1T20. Esto se
debe a un entorno de baja demanda pero, adicionalmente, por las
complicaciones en las cadenas productivas a nivel global. En
consecuencia, la producción industrial se ve prácticamente
paralizada alrededor del mundo.
Por último, en
tercer lugar está el sector del consumo discrecional, el cual se
espera tenga resultados negativos ante la expectativa de una caída
en utilidades de -25.7% y a pesar del ligero incremento en los
ingresos de 0.1%. El sector abarca actividades de ocio, viajes,
vestimenta, restaurantes, entre muchos otros cuyo gasto para la
población no es prioritaria en estos momentos o cuyos puntos de
venta provocarían una natural concentración de personas. En
cuestión de los márgenes, si bien muchas compañías pudieron
ajustar algunos costos deproducción, los costos y gastos fijos
jugaron en contra impactando las utilidades estimadas.
Por el contrario,
dentro los sectores que lograron ser resilientes ante la pandemia
está el de comunicaciones, con un incremento en utilidades de 8.5% y
de 7.6% en ingresos. El beneficio se ve directamente reflejando ante
la creciente necesidad de mantener las operaciones de un gran número
de compañías desde el hogar, lo cual ha incrementado la demanda en
diferentes tipos de servicios. Asimismo, tenemos al sector de
cuidados de la salud, en el que se espera un crecimiento de 2.3% en
las utilidades y de 7.6% en los ingresos, en esta última métrica se
coloca en primer lugar ante todos los sectores. El beneficio se debe
a la fuerte demanda de servicios médicos, productos, medicinas,
equipo médico e instalaciones, por la creciente propagación de
casos por el coronavirus. Por último, cabe mencionar al sector de
tecnología, del cual se estima un incremento en utilidades de 3.1% y
un aumento en ingresos de 3.6%. Como ya se ha mencionado, por la
creciente necesidad de mantener las operaciones de diferentes
compañías desde los hogares. Se observa, entonces, un incremento en
la demanda de servicios y, en materia de bienes consumo, el aumento
en la demanda de computadoras personales, dispositivos móviles y
tecnología portátil.
Por el lado
comercial, destaca el software empresarial como sistemas de
logística, servicio de conferencias por internet, bases de datos y,
en general, servicios críticos que les permiten a las empresas tomar
decisiones comerciales estratégicas sin la necesidad de una
ubicación física.
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