El
crédito y los depósitos bancarios mantienen crecimiento en 2019 a
pesar de la debilidad económica.
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El
crédito al sector privado no financiero se desaceleró en los
primeros nueve meses del año sin registrar contracciones, ante
el estancamiento de la actividad económica y el empleo formal. Se
esperan tasas de crecimiento nominal por debajo del doble dígito en
la mayoría de los segmentos para 2019 y 2020.
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Los
depósitos de la banca comercial perdieron dinamismo en 2019. El
impacto de la desaceleración en la actividad económica sobre la
captación bancaria tradicional predominó sobre el incentivo a
ahorrar asociado a mayores tasas de interés.
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Las
fuentes externas de financiamiento mostraron debilidad en 2019, ante
el menor apetito de extranjeros por instrumentos locales de renta
fija y renta variable. Las fuentes de financiamiento internas
mostraron cierta recuperación en el 3T19.
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La
ENAFIN 2018 revela avances en la inclusión financiera de las
empresas, confirma
la sustitución de fuentes externas por fuentes locales de
financiamiento y revela los menores incentivos para contratar
créditos por las mayores tasas de interés.
BBVA
México destaca en el Informe “Situación Banca”, correspondiente
al segundo semestre de 2019, la pérdida de dinamismo del crédito
bancario al sector privado no financiero. El moderado crecimiento fue
impulsado principalmente por el financiamiento a empresas, en tanto
que el crédito a la vivienda mantuvo su recuperación, mientras que
el crédito destinado al consumo reflejó la debilidad de la demanda
interna. La institución financiera señala que en la medida en que
se reduzca la incertidumbre sobre factores internos y externos será
posible observar un mayor crecimiento del crédito durante 2020.
El estudio también
reporta la desaceleración de la captación bancaria, que refleja
principalmente la disminución en el ritmo de crecimiento de la
actividad económica, efecto que ha contrarrestado el impulso de las
mayores tasas de interés y de la recuperación del salario real.
Además, el reporte documenta la debilidad de las fuentes de
financiamiento externas, que en 2019 se ha reflejado en una
desaceleración de la inversión en instrumentos gubernamentales de
renta fija y renta variable por parte de no residentes. Por último,
el informe compara los resultados de los dos levantamientos
disponibles de la Encuesta Nacional de Financiamiento de las Empresas
(ENAFIN), para identificar los avances en materia de financiamiento a
las empresas entre 2015 y 2018.
Bajo
dinamismo de la actividad económica ha limitado el crecimiento del
crédito al sector privado no financiero
El informe “Situación
Banca” registra que de enero a septiembre de 2019 la tasa de
crecimiento anual real promedio del crédito al sector privado no
financiero (SPNF) fue 5.2%, tasa menor a la del promedio de 6.9%
correspondiente al mismo periodo de 2018. En los primeros nueve meses
de 2019 la aportación al crecimiento del crédito al SPNF por parte
de sus componentes fue: empresas, aportó 3.5 puntos porcentuales
(pp) de los 5.2 pp en que el crédito al SPNF creció; vivienda, 1.2
pp; y consumo, 0.5 pp.
En cuanto al crédito
empresas, la tasa de crecimiento real anual promedio de enero a
septiembre fue de 6.2%, tasa menor a la tasa promedio de 10.2%
registrada en el mismo laso de 2018. El menor crecimiento del crédito
a empresas se debe a que las grandes empresas dejaron de sustituir
financiamiento del exterior a favor del crédito bancario interno,
además de que la desaceleración económica ha reducido su demanda.
Por su parte, el crédito
a la vivienda aumentó su ritmo de crecimiento en los primeros nueve
meses de 2019: su tasa de crecimiento anual real promedio en estos
meses de 2019 fue de 6.3% en tanto que en el mismo lapso de 2018 fue
de 3.4%. El mayor crecimiento en 2019 se debe a que se ha otorgado un
mayor número de créditos en promedio mensual lo cual se explica por
la menor actividad de INFONAVIT en los segmentos medio y residencial,
lo cual se considera como un acierto de política económica y al
crecimiento del salario real promedio del IMSS. El riesgo para este
segmento consiste en que la desaceleración del crecimiento del
número de trabajadores permanentes registrados en el IMSS observada
desde mediados de 2018 limite la demanda de este crédito a partir de
2T20.
El estudio precisa que
la tasa de crecimiento anual real promedio del crédito al consumo de
enero a septiembre de 2019 fue de 2.2%, similar a la tasa observada
en los mismos meses de 2018 (2.3%). Este limitado ritmo de
crecimiento se debe a la rápida desaceleración de la tasa de
crecimiento número de trabajadores permanentes registrados en el
IMSS desde el 3T18 y al impacto del menor crecimiento del PIB en
2019. Estos factores reducen el número de nuevos clientes
potenciales con capacidad de pago del crédito bancario al consumo.
El mayor ritmo de
crecimiento que puedan tener los componentes del crédito que la
banca le concede al SPNF dependerá de que el PIB crezca a tasas
altas y sostenidas. El mayor crecimiento sostenido del PIB de la
actividad económica aumentará el ingreso y el empleo formal, lo
cual incrementará la demanda de las diferentes categorías de
crédito bancario.
Impacto
de la desaceleración en la actividad económica sobre la captación
tradicional contrarresta el impulso de un entorno de tasas de interés
altas.
En lo que se refiere a
la tasa de crecimiento real anual promedio de la captación
tradicional, BBVA México indica que entre enero y septiembre fue de
3.7%, 1.4 puntos porcentuales (pp) menor al promedio observado en el
mismo periodo de 2018. En los primeros nueve meses de 2019, las tasas
de crecimiento real de la captación tradicional continuaron
ubicándose por debajo del doble dígito. Este desempeño refleja
principalmente la disminución en el ritmo de crecimiento de la
actividad económica, el cual ha dominado al efecto positivo de las
mayores tasas de interés y de la recuperación del salario real.
En particular, en el
transcurso de 2019, los depósitos a plazo lograron mantener su ritmo
de expansión, al alcanzar una tasa de crecimiento real promedio de
8.5% en los primeros nueve meses del año, tasa ligeramente menor al
promedio registrado en el mismo periodo de 2018, de 8.7%. Dicho
resultado fue apoyado principalmente por el entorno de mayores tasas
de interés, las cuales mantuvieron el atractivo relativo de este
tipo de instrumentos de ahorro. Por el contrario, los depósitos a la
vista acentuaron su pérdida de dinamismo, registrando entre enero y
septiembre de 2019 una tasa de crecimiento real promedio de 0.6%,
significativamente por debajo del crecimiento promedio de 2.9%
observado en el mismo periodo del año previo. Está pérdida de
dinamismo se debió en parte a la desaceleración del consumo
privado, pues los agentes mantienen este tipo de depósitos
principalmente para fines transaccionales.
Los Fondos de Inversión
en Deuda (FIDs) aceleraron su crecimiento en 2019, recuperando
terreno frente a otras alternativas de ahorro como los depósitos a
plazo o los fondos de inversión de renta variable. Esta alternativa
de ahorro financiero incrementó su ritmo de expansión a partir de
enero, y para el noveno mes del año logró un crecimiento real
promedio de 5.8%, superando el resultado obtenido en el periodo
enero-septiembre de 2018, cuando el crecimiento real promedio fue de
4.6%.
Las
fuentes de financiamiento externo se debilitan, pero las fuentes
internas muestran signos de recuperación
Asimismo, el reporte
“Situación Banca” explica que las fuentes de financiamiento
externas del país redujeron su crecimiento durante 2019 ante la
menor demanda de instrumentos de renta fija y renta variable por
parte de extranjeros, resultado de un entorno global de mayor
aversión al riesgo. De hecho, la tenencia acumulada de bonos
gubernamentales por parte de no residentes al 4 de diciembre se ubica
en su menor nivel desde 2016. La demanda de instrumentos de renta
variable se debilitó ante un entorno externo volátil derivado de
las tensiones comerciales entre EE.UU. y China y la incertidumbre por
las políticas públicas locales.
En el caso del ahorro de
los residentes, éste se vio apoyado por el ahorro obligatorio,
particularmente de fondos de ahorro para el retiro. En el caso del
ahorro voluntario BBVA México destaca que el incremento de la
tenencia de bonos gubernamentales por parte de residentes a partir
del tercer trimestre del año, mientras que la tenencia de
instrumentos de renta variable retomó su tendencia positiva en este
periodo. Cabe destacar que la significativa reducción de las tasas
de interés en la parte larga de la curva ha influido en un buen
desempeño de los precios de los activos locales durante 2019.
Resultados
de la Encuesta Nacional de Financiamiento de las Empresas (ENAFIN)
A partir de la
comparación entre los resultados de la ENAFIN 2018 y la ENAFIN 2015
en el informe se analiza qué avances en materia de financiamiento a
las empresas se han dado en el país. Este ejercicio permite
identificar cambios relevantes en la situación y problemática de
las empresas para acceder a financiamiento en México. Los resultados
muestran el aumento en la proporción de empresas que ha utilizado
financiamiento desde su inicio de operaciones, destacando el
incremento observado entre las empresas pequeñas y micro.
Además de este aumento
en la inclusión financiera de las empresas, también se registró un
incremento en la penetración del crédito, pues la deuda como
porcentaje de los activos totales y de los ingresos totales aumentó
de 2014 a 2017. La banca comercial se mantiene como el sector en el
que más frecuentemente las empresas buscan financiamiento tanto en
moneda nacional como en moneda extranjera.
Distintos indicadores
apuntan a que el incremento registrado en las tasas de interés en el
periodo comprendido entre ambos levantamientos, desincentivó a las
empresas a contratar más crédito, pues reiteradamente se mencionó
este tema como un factor que limita su acceso al financiamiento. A
medida que existan condiciones macroeconómicas para que las tasas de
interés disminuyan, es de esperarse que el obstáculo de los altos
costos pierda relevancia. Sin embargo, la sola disminución en las
tasas de interés no sería el único factor necesario para
incentivar un mayor uso de financiamiento.
Debido a que dentro de
los principales usos que las empresas dan a los créditos que
obtienen está la expansión de su negocio o la inversión en
capital, es de suponerse que una mayor demanda por sus bienes y
servicios sea el factor principal que alimente la necesidad de
ampliar sus operaciones o invertir y, por tanto, de aumentar su
demanda de crédito. Es por ello que BBVA México apunta que, sin
este impulso, las empresas no tendrán incentivo a contratar mayor
financiamiento, aún en un entorno de menores tasas de interés.
BBVA
en México es una institución líder en México en términos de
cartera y captación. Su modelo de negocio basado en el cliente como
el centro de negocio y apalancado en la continua innovación, así
como en la mejor tecnología, le permite ofrecer servicios bancarios
a 19.7 millones de clientes. Para ofrecer un mejor servicio al
cliente, cuenta con la infraestructura bancaria más amplia del
sistema integrado por 1,834 sucursales, 12,595 cajeros automáticos y
287,319 terminales punto de venta activas. La continua inversión en
canales alternos a la sucursal ha permitido dar acceso rápido, fácil
y seguro a los servicios financieros a través de la banca digital a
7.9 millones de clientes. Adicionalmente, a través de los
corresponsales bancarios, se ha logrado incrementar el horario y los
puntos de venta en 34,783 tiendas y comercios asociados. La
Responsabilidad Social Corporativa es una constante del grupo
financiero y por medio de la Fundación BBVA en México se fomenta la
educación, la cultura y el cuidado del medio ambiente.
